இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த வருவாயில் **40%** அரசாங்கத்தின் வட்டிச் செலவுகளுக்கே செல்கிறது. இந்த கடன் சுமை, பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த RBI எடுக்கும் நடவடிக்கைகளை முடக்குவதாக பொருளாதார நிபுணர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போது ஒரு இக்கட்டான சூழலில் சிக்கியுள்ளது. மத்திய அரசின் மொத்த வருவாயில் கிட்டத்தட்ட 40% தொகை, கடனுக்கான வட்டிச் செலவுகளுக்கே செலவிடப்படுகிறது. சுமார் ₹14 டிரில்லியன் வரையிலான கடன் சுமை, நாட்டின் வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்குத் தடையாக இருப்பதுடன், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் ரிசர்வ் வங்கிக்கு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது.
வட்டி விகிதமும் கடன் சுழற்சியும்
பணவீக்கத்தைக் குறைக்க வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், அது அரசாங்கத்தின் புதிய கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்கிறது. இது ஒரு முடிவில்லாத சுழற்சியாக மாறி, ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையையும் பாதிக்கக்கூடிய அபாயம் உள்ளது. வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினால் பணவீக்கம் குறையும், ஆனால் அரசின் வட்டிச் சுமை கூடும் என்ற இந்த முரண்பாடான நிலையைச் சமாளிக்க RBI திணறி வருகிறது.
தொழில்துறையில் நேரடி தாக்கம்
ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த, ஜூன் மாதத்திலிருந்து சுமார் $30 பில்லியன் முதல் $35 பில்லியன் வரையிலான அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை RBI விற்றுள்ளது. இந்த நடவடிக்கைகள் தற்காலிகமாக உதவினாலும், இறக்குமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்குச் சிக்கலை உருவாக்கியுள்ளன.
குறிப்பாக, கரன்சி ஹெட்ஜிங் (Currency Hedging) செலவுகள் 1.5% வரை அதிகரித்துள்ளன. இது நேரடியாக நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு மூலதனச் செலவை (Working Capital) அதிகரித்து, லாப வரம்புகளைச் சுருக்குகிறது. வெளிநாட்டுத் தேவையுள்ள நிறுவனங்கள் இதைக் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
பணவீக்கம் தற்போதைக்கு குறையாமல் இருப்பதற்கு எரிசக்தி விலை மாற்றங்கள் மற்றும் பருவநிலை மாற்றங்கள் முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன. ரிசர்வ் வங்கியின் முயற்சி மட்டும் போதாது, அரசாங்கம் தனது செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி, நிதி நிர்வாகத்தைச் சீர்செய்ய வேண்டியது அவசியம். வரவிருக்கும் நாட்களில் அரசின் நிதி மேலாண்மை குறித்த அறிவிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.