Whalesbook
மூலதனப் புழக்கத்தை அதிகரிக்க RBI திட்டம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போது 15, 30, மற்றும் 40 வருட கால அரசுப் பத்திரங்களை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் Fully Accessible Route (FAR) கீழ் வாங்க அனுமதிக்க முடிவு செய்துள்ளது. இது இந்திய கடன் சந்தையில் (Bond Market) வெளிநாட்டு முதலீட்டை அதிகரிக்கவும், நீண்ட கால மூலதன வரத்தை ஈர்க்கவும் உதவும்.
ரூபாயை ஸ்திரப்படுத்த புதிய உத்தி
தற்போது புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் எரிசக்தி விலை உயர்வு காரணமாக இந்திய ரூபாய் மதிப்பு அழுத்தத்தில் உள்ளது. இந்தச் சூழலில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான பங்கு முதலீட்டு வரம்புகளை தளர்த்துவதுடன், நீண்ட கால அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய வழிவகுப்பதன் மூலம், RBI இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்த முயற்சிக்கிறது. இதன் மூலம், நிலையான, நீண்ட கால முதலீடுகளை ஈர்த்து, குறுகிய கால நிதிச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து (Volatility) இந்திய சந்தையை பாதுகாக்க முடியும்.
சந்தை நிபுணர்களின் பார்வை
இந்த நடவடிக்கை, உலகளாவிய கடன் குறியீடுகளில் (Global Bond Indices) இந்தியாவின் இருப்பை அதிகரிக்க உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், பென்ஷன் நிதிகள் மற்றும் இறையாண்மை சொத்து நிதிகள் (Sovereign Wealth Funds) போன்ற நீண்ட கால இலக்குகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் என நம்பப்படுகிறது.
சாத்தியமான அபாயங்கள்
எனினும், மூலதனக் கணக்கைத் திறப்பது, உலகளவில் 'ரிஸ்க்-ஆஃப்' (Risk-off) மனநிலை நிலவும் காலங்களில் இந்திய சந்தையை அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உள்ளாக்கும் என்றும் சிலர் எச்சரிக்கின்றனர். குறிப்பாக, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி, இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை அதிகரிக்கலாம். இது ரூபாய் மதிப்பில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவின் மேக்ரோ சூழலை பாதுகாப்பற்றதாகக் கருதினால், முதலீட்டு வரம்புகளை அகற்றுவது மூலதன வெளியேற்றத்தை (Capital Outflows) துரிதப்படுத்தக்கூடும் என்றும் கருதப்படுகிறது.