RBIயின் மாஸ்டர் பிளான்: தங்க கையிருப்பு குறைப்பு; வெளிநாட்டு செலாவணி ரிசர்வ்வில் தங்கம் பங்கு ராக்கெட் போல உயர்வு!

RBI தங்க இருப்புகளில் பெரிய மாற்றம்

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தங்க இருப்புகளை நிர்வகிக்கும் விதத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மார்ச் 2026 வாக்கில், உள்நாட்டில் சேமிக்கப்பட்ட உடல் தங்கத்தின் அளவு கணிசமாகக் குறைந்து 290.37 மெட்ரிக் டன்களாக உள்ளது. இது செப்டம்பர் 2025ல் இருந்த 575.82 மெட்ரிக் டன் மற்றும் மார்ச் 2025ல் இருந்த 511.99 மெட்ரிக் டன் என்ற அளவுகளில் இருந்து ஒரு பெரிய வீழ்ச்சி.

இருப்பினும், இந்த உள்நாட்டு கையிருப்பு குறைந்தாலும், RBI-யின் மொத்த தங்க இருப்புக்கள் ஒப்பீட்டளவில் நிலையானதாக இருந்து, இதே காலகட்டத்தில் 880.18 மெட்ரிக் டன்னில் இருந்து 880.52 மெட்ரிக் டன்னாக சற்று உயர்ந்துள்ளன. RBI-யின் பெரும்பாலான தங்கம் இப்போது Bank of England மற்றும் Bank for International Settlements (BIS) போன்ற சர்வதேச பாதுகாவலர்களிடம் உள்ளது. இதன் அளவு 197.67 மெட்ரிக் டன், மேலும் 2.80 மெட்ரிக் டன் தங்கம் வைப்புத்தொகையாகவும் உள்ளது.

அந்நிய செலாவணி கையிருப்பில் தங்கத்தின் பங்கு உயர்வு

உள்நாட்டில் தங்கம் கையிருப்பு குறைந்திருந்தாலும், இந்தியாவின் மொத்த அந்நிய செலாவணி கையிருப்பில் (Forex Reserves) தங்கத்தின் பங்கு உயர்ந்து 16.7% ஆக உள்ளது. ஆறு மாதங்களுக்கு முன்பு இது 13.92% ஆக இருந்தது. இந்த சதவீத உயர்வு முக்கியமாக உலகளாவிய தங்க விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்ததால் தான். புதிய தங்கத்தை வாங்குவதை விட, இருக்கும் தங்கத்தின் மதிப்பு உயர்ந்ததே இதற்குக் காரணம். மார்ச் 2026 வாக்கில், மொத்த அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு ஆறு மாதங்களுக்கு முந்தைய $700.09 பில்லியன் என்ற அளவிலிருந்து சற்று குறைந்து $691.11 பில்லியனாக மாறியுள்ளது.

உலகளாவிய மத்திய வங்கிகளின் தங்க மோகம்

இந்தியாவின் இந்த நகர்வு, உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தங்க இருப்புகளை அதிகரிக்கும் வலுவான போக்கிற்கு இணையாக உள்ளது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை, தொடரும் பணவீக்க கவலைகள் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் சொத்துக்களில் இருந்து விலகிச் செல்ல வேண்டும் என்ற விருப்பம் ஆகியவை இந்த வாங்குதலைத் தூண்டுகின்றன. வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்களின் மத்திய வங்கிகள் இந்த போக்கை முன்னெடுத்துள்ளன. அவை ஸ்திரமான சொத்துக்களைத் தேடுகின்றன. 2025ல் உலகளவில் மத்திய வங்கிகள் சுமார் 863 டன் தங்கத்தை வாங்கியுள்ளன. 2026லும் இந்த தேவை வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது தங்கம் ஒரு முக்கிய கையிருப்பு சொத்தாக கருதப்படுவதைக் காட்டுகிறது. Poland, China, Uzbekistan போன்ற நாடுகள் இதில் முக்கிய வாங்குபவர்களாக உள்ளன.

உள்நாட்டு பாதுகாப்பு: தங்கத்தை இந்தியாவுக்குக் கொண்டு வருதல்

தங்க இருப்புகளை மீண்டும் இந்தியாவுக்குக் கொண்டு வருவது (Onshoring) இந்த உத்தியின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும். மார்ச் 2026 வாக்கில், இந்தியாவின் தங்கத்தில் சுமார் 77%, அதாவது 680 மெட்ரிக் டன், உள்நாட்டில் கையிருப்பில் உள்ளது. இது மார்ச் 2023ல் இருந்த சுமார் 37% உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பெரிய முன்னேற்றம். ரஷ்யாவின் வெளிநாட்டு சொத்துக்கள் முடக்கப்பட்ட போன்ற உலகளாவிய நிகழ்வுகள், வெளிநாட்டில் தேசிய சொத்துக்களை வைத்திருப்பதன் பாதுகாப்பு குறித்த அச்சங்களை எழுப்பியுள்ளன. எனவே, தங்கத்தை உள்நாட்டில் வைத்திருப்பது அதிக கட்டுப்பாட்டையும், வெளிநாட்டு வங்கிகள் கையாள்வதால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்கவும் உதவுகிறது.

உடல் தங்கத்தை வைத்திருப்பதில் உள்ள சவால்கள்

தங்கம் பணவீக்கம் மற்றும் உலகளாவிய கொந்தளிப்புகளுக்கு எதிராகப் பாதுகாக்க உதவும் என்றாலும், அதிக அளவிலான உடல் தங்கத்தை உள்நாட்டில் வைத்திருப்பது சில சவால்களைக் கொண்டுள்ளது. வெளிநாட்டு நாணய சொத்துக்களைப் போலல்லாமல், தங்கம் வட்டி ஈட்டாது. இது ஒரு 'வாய்ப்புக் கழிவாக' (Opportunity Cost) அமைகிறது. அதிக உடல் தங்கத்தை உள்நாட்டில் சேமிக்க வலுவான பாதுகாப்பு அமைப்புகள் மற்றும் லாக்கர்களில் தொடர்ச்சியான முதலீடு தேவைப்படுகிறது.

தங்கத்தின் நீடித்த பங்கு

சிக்கலான உலகப் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் சூழ்நிலையில், RBI தனது கையிருப்பை பன்முகப்படுத்தவும், சொத்துக்களைப் பாதுகாக்கவும் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்தும். இதனால், தங்கம் தேசிய கையிருப்புகளுக்கு இன்றியமையாததாகத் தொடரும். வெளிநாட்டு நாணயங்களுக்கு ஈடாக, ஒரு உறுதியான சொத்தாக இது செயல்படும். மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தை தொடர்ந்து வாங்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இது உலகளாவிய முதலீட்டுப் பன்முகப்படுத்தலில் (Portfolio Diversifier) நாடுகளுக்கு அதன் பங்களிப்பை வலுப்படுத்தும்.