கடந்த இருபது ஆண்டுகளில் RBI தனது பணவியல் கொள்கைகளை (Monetary Policy) வெளிப்படுத்தும் விதத்தில் பெரிய மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது. இக்கட்டான சூழல்களில் அதிக வெளிப்படைத்தன்மையுடனும், மற்ற காலங்களில் மிகவும் சுருக்கமாகவும் கருத்து தெரிவிக்கும் RBI-ன் இந்த உத்தி, முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை எப்படி கணிக்க வேண்டும் என்பதற்கான முக்கிய பாடமாகும்.
கடந்த காலங்களில் RBI-ன் கொள்கை முடிவுகள் வங்கிகளின் உயர் அதிகாரிகளுடனான ரகசியக் கூட்டங்கள் மூலமே பரிமாறப்பட்டன. ஆனால், இன்று நிலைமை முற்றிலும் மாறிவிட்டது. கவர்னர்களின் தனிப்பட்ட பாணி மற்றும் நாட்டின் பொருளாதார சூழலுக்கு ஏற்ப இந்த தொடர்பு உத்தி (Communication Strategy) தொடர்ந்து மாறி வருகிறது.
நெருக்கடியின் போது வெளிப்படைத்தன்மை
பொருளாதார நெருக்கடி காலங்களில் RBI மக்கள் மத்தியில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. உதாரணமாக, 2008 நிதி நெருக்கடியின் போது கவர்னர் துவ்வுரி சுப்பாராவ் தொலைக்காட்சிகள் வாயிலாக முடிவுகளை விளக்கினார். அதேபோல், ரகுராம் ராஜன் சிக்கலான நிதி விஷயங்களை எளிமையாக விளக்கினார். கொரோனா காலத்தில் தற்போதைய கவர்னர் சக்திகாந்த தாஸ், ஒரு முறையான 'கவர்னர் அறிக்கை' (Governor’s Statement) மூலம் சந்தையில் ஒரு நம்பிக்கையை உருவாக்கினார்.
மௌனம் ஒரு உத்தி!
எல்லா காலங்களிலும் RBI இப்படி இருப்பதில்லை. குறிப்பாக 2016 பணமதிப்பிழப்பு நடவடிக்கைக்குப் பிறகு, சர்ச்சைக்குரிய விஷயங்களைத் தவிர்த்துவிட்டு, பணவீக்கம் (Inflation) மற்றும் பணப்புழக்கம் (Liquidity) போன்ற தொழில்நுட்ப விஷயங்களில் மட்டும் கவனம் செலுத்தத் தொடங்கியது. இது தேவையற்ற விவாதங்களைத் தவிர்க்க மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒரு அணுகுமுறையாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவனிக்க வேண்டும்?
RBI-ன் ஒவ்வொரு வார்த்தையும் வட்டி விகிதங்களின் எதிர்காலத்தைத் தீர்மானிக்கும். வெளிப்படையான கருத்துக்கள் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்தைக் (Volatility) குறைக்கும். மாறாக, மௌனம் காக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் வெறும் தரவுகளை மட்டும் நம்பி அடுத்த கட்டத்தை ஊகிக்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படுகிறார்கள். எனவே, கவர்னரின் ஒவ்வொரு அறிக்கையையும் கூர்ந்து கவனிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்றியமையாத ஒன்று.