Whalesbook
RBI-யின் நிலைப்பாடு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் மீதான கவனம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நிதிக்கொள்கை கூட்டம் முடிவில், ரெப்போ ரேட்டை 5.25% என்ற அளவிலேயே நிலையாக வைத்திருப்பதாகவும், நிதிக்கொள்கை நிலைப்பாட்டை 'நடுநிலை' (neutral) ஆக தொடர்வதாகவும் அறிவித்துள்ளது. கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, ரியல் எஸ்டேட் துறைக்கான நிதி ஆதாரத்தை மேம்படுத்த முக்கிய அறிவிப்புகளை வெளியிட்டார். இதன் படி, வங்கிகள் குறிப்பிட்ட முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளுடன் ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மெண்ட் டிரஸ்டுகளுக்கு (REITs) கடன் வழங்க அனுமதிக்கப்படும். இது சொத்துச் சந்தையில் முதலீட்டைத் தூண்டுவதோடு, கடன் கிடைப்பதையும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY26-க்கு நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சியை 7.4% ஆகவும், பணவீக்கத்தை 2.1% ஆகவும் RBI கணித்துள்ளது.
துறைவாரியான ஏற்ற இறக்கம்: FMCG, வங்கித் துறைகள் உயர்வு, IT சரிவு
இன்றைய வர்த்தகத்தில், சந்தையில் துறைகளுக்கு இடையே பெரும் வேறுபாடு காணப்பட்டது. FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) மற்றும் தனியார் வங்கித் துறைகள் சந்தையின் கடைசி நேர மீட்சிக்கு முக்கிய பங்காற்றின. குறிப்பாக, ITC பங்குகள் 5% மேல் உயர்ந்து சிறப்பாக செயல்பட்டது. ITC-யின் Q3 FY26 முடிவுகளில் வருவாய் 7.1% அதிகரித்ததும், பங்கு 5.6% உயர்ந்து ₹327.70-க்கு வர்த்தகமானதும், பங்கு இன்னும் விலை குறைவாக இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் கணித்ததும் இந்த ஏற்றத்திற்கு காரணங்களாக கூறப்பட்டன. கோடாக் மஹிந்திரா வங்கி, ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர், பார்தி ஏர்டெல், பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ், பவர் கிரிட் கார்ப்பரேஷன், பஜாஜ் ஃபின்சர்வ் போன்ற பங்குகளும் ஆதாயம் ஈட்டி, சந்தை குறியீடுகள் நேர்மறையாக முடிய உதவின. ஆனால், இதற்கு நேர்மாறாக, உள்நாட்டு தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) துறை பங்குகள் தொடர்ந்து சரிவை சந்தித்தன. டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS), டெக் மஹிந்திரா, அதானி போர்ட்ஸ், ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ், HCL டெக்னாலஜிஸ் போன்ற பங்குகளின் விலைகள் குறைந்தன. டெக் மஹிந்திரா பங்கு, ஓரளவு மீண்டாலும், குறுகிய கால சராசரி விலைகளுக்குக் கீழே வர்த்தகமானது.
உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலை
உலகளாவிய சந்தைகள் கலவையான போக்கைக் காட்டின. கொரியாவின் கோஸ்பி, சீனாவின் ஷாங்காய் SSE காம்போசிட், ஹாங்காங்கின் ஹாங் செங் குறியீடுகள் சரிவுடன் முடிவடைந்தன. ஜப்பானின் நிக்கேய் 225 மட்டும் உயர்ந்தது. ஐரோப்பிய சந்தைகள் பெரும்பாலும் உயர்வாக இருந்தன. ஆனால், அமெரிக்க சந்தைகள் வியாழக்கிழமை சிவப்பு நிறத்தில் முடிந்தன. அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதித்தன. மேலும், அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) நேற்று (பிப்ரவரி 5, 2026) பங்குகளில் ₹2,150.51 கோடியை விற்று வெளியேறினர். இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 90.70 என்ற அளவில் சரிவடைந்து வர்த்தகமானது.
சந்தைக்கான அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் மற்றும் துறைசார் போக்குகள்
RBI, வங்கிகள் REIT-களுக்கு கடன் வழங்க அனுமதித்தது, ரியல் எஸ்டேட் துறைக்கு பெரும் பலனளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முக்கிய நகரங்களில் சொத்து விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. இந்தியாவின் REIT சந்தை உலகளாவிய அளவை விட குறைவாக இருந்தாலும், லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் போன்ற மாற்று சொத்துக்களில் (alternative assets) முதலீடு அதிகரிப்பதால் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதே சமயம், வங்கித் துறை Q3 FY26-ல் வலுவான கடன் வளர்ச்சியை (13-15%) மற்றும் நல்ல சொத்து தரத்தை (GNPA < 2.5%) பதிவு செய்தாலும், வைப்புத்தொகை செலவுகள் அதிகரிப்பதால் நெட் இன்ட்ரஸ்ட் மார்ஜினில் (NIM) அழுத்தம் உள்ளது. IT துறை தொடர்ந்து சவால்களை எதிர்கொள்கிறது; ஆய்வாளர்கள், உலகளாவிய பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு மத்தியில், லாப வரம்புகளில் அழுத்தம் இருப்பதாகவும், உத்தி ரீதியான மாற்றங்கள் தேவைப்பவதாகவும் கூறுகின்றனர். RBI கொள்கையின் கடன் ஓட்டம் மற்றும் பணவீக்க இயக்கவியலில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும் என சந்தை எதிர்பார்க்கிறது.