புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் Prashant Jain, அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury Yields அதிகரித்து வருவது உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளுக்கு பெரும் சவாலாக இருக்கும் என எச்சரித்துள்ளார். இது **6%**-ஐ தாண்டினால் இந்திய சந்தையிலிருந்து அந்நிய முதலீடுகள் வெளியேற வாய்ப்புள்ளதாக அவர் கூறியுள்ளார்.
3P Investment Managers நிறுவனத்தின் நிறுவனர் Prashant Jain, அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury Yields-ன் உயர்வு உலக பங்குச் சந்தைகளுக்கு ஒரு பெரிய தடையாக இருக்கும் என்று கூறியுள்ளார். தற்போது இந்த ஈல்டு சுமார் 5.2% அளவில் உள்ளது. இது 6%-ஐ தொடும் பட்சத்தில், அது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் பார்வையை மாற்றும் ஒரு கட்டமாக அமையும் என அவர் கணித்துள்ளார்.
ஏன் இந்த ஈல்டு உயர்வு ஆபத்தானது?
பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படும் அமெரிக்க பாண்டுகளில் கிடைக்கும் லாபம் (Yield) அதிகரிக்கும் போது, இந்தியா போன்ற வளரும் நாடுகளின் சந்தைகளில் முதலீடு செய்வது முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான லாபத்தையே தருகிறது. இது 'Valuation Compression' எனும் நிலையை உருவாக்குகிறது. அதாவது, பங்குகளின் எதிர்கால லாபத்தை கணக்கிடும் முறை மாற்றி அமைக்கப்படுவதால், பங்கின் விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது.
இந்திய சந்தையின் தற்போதைய நிலை
இந்த உலகளாவிய பொருளாதார அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்ற காலங்களை விட வலுவாக உள்ளது. இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Forex Reserves) சுமார் $700 பில்லியன் என்ற அளவில் இருப்பது ஒரு பெரிய பாதுகாப்பு கவசம். இதனால் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை ஓரளவுக்கு சமாளிக்க முடியும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
அமெரிக்காவின் வட்டி விகிதங்கள் உயர்வதால், நிறுவனங்களின் கடன் வாங்கும் செலவு (Borrowing Cost) அதிகரிக்கும். இதனால் லாப வரம்பு (Profit Margin) குறையலாம். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் அதிக கடன் சுமை உள்ள நிறுவனங்களைத் தவிர்த்து, வலுவான அடிப்படை கொண்ட பெரிய நிறுவனங்களை (Large-cap) தேர்ந்தெடுப்பது புத்திசாலித்தனம். US Federal Reserve-ன் கொள்கை முடிவுகளைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.