இந்தியாவின் வெளிநாட்டு வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Balance of Payments) சரியாகி வருவதால், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளுக்கு இந்திய பங்குச் சந்தையில் ஆண்டுக்கு சுமார் 15% வருமானம் கிடைக்கும் என முன்னணி முதலீட்டாளர் பிரசாந்த் ஜெயின் தெரிவித்துள்ளார். FY27-ல் $50 பில்லியன் உபரி நிலை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பொருளாதாரத்தில் சாதகமான மாற்றங்கள்
3P Investment Managers நிறுவனத்தின் நிர்வாக இயக்குனர் பிரசாந்த் ஜெயின், இந்தியப் பொருளாதாரம் தற்போது நல்ல பாதையில் செல்வதாகவும், கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக இந்தியாவை பாதித்து வந்த வெளிநாட்டு வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Balance of Payments) தொடர்பான அழுத்தங்கள் குறைந்து வருவதாகவும் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். நிறுவனத்தின் சமீபத்திய முதலீட்டாளர் தகவலின்படி, இந்த மாற்றம் பங்குச் சந்தைக்கு (Equities) ஒரு நிலையான சூழலை உருவாக்கும் என்றும், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ஆண்டுக்கு சுமார் 14% முதல் 15% வரை வருமானம் கிடைக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பொருளாதார மாற்றத்திற்கான காரணிகள்
இந்தியாவின் வெளிநாட்டு கணக்கு விவரங்களில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றமே இந்த நேர்மறை பார்வைக்கு முக்கிய காரணம். கடந்த காலங்களில், அதிக தங்கம் இறக்குமதி, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் போன்றவை பெரும் தடைகளாக இருந்தன. ஆனால், இப்போது இந்த அழுத்தங்கள் தணிந்து வருகின்றன. குறிப்பாக, இறக்குமதி வரிகள் 15% ஆக உயர்த்தப்பட்டதாலும், உலகளாவிய தங்க விலை குறைந்ததாலும், முன்பு ஆண்டுக்கு $50 பில்லியன் முதல் $80 பில்லியன் வரை இருந்த தங்க இறக்குமதி குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையும் பேரலுக்கு சுமார் $70 ஆக குறைந்துள்ளது, இது நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) சமாளிக்க உதவுகிறது.
மூலதனக் கணக்கு (Capital Account) பக்கம், 3P Investment Managers நிறுவனம் FY27-ல் அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. உலகளாவிய நிறுவனங்கள் மற்றும் தனியார் பங்கு நிறுவனங்கள் (Private Equity) வெளியேறும் நிலை இருந்தாலும், FY26-ல் மட்டும் இந்தியாவுக்குள் வரும் மொத்த அந்நிய நேரடி முதலீடு சுமார் $95 பில்லியன் ஆக உள்ளது. வங்கி, உற்பத்தி, டேட்டா சென்டர் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு போன்ற துறைகளில் பெரும் முதலீடுகள் வருகின்றன.
மேலும், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPI) விற்பனை உச்சத்தை அடைந்துவிட்டதாகவும், ஜூன் மாதத்தில் இருந்து புதிய முதலீடுகள் வருவதற்கான ஆரம்ப அறிகுறிகள் தென்படுவதாகவும் இந்நிறுவனம் நம்புகிறது.
அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு மற்றும் கொள்கை தாக்கம்
அந்நிய செலாவணி கையிருப்புகளை (Forex Reserves) அதிகரிக்க, அரசு மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் கொள்கை நடவடிக்கைகள் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். வரவிருக்கும் மாதங்களில், வெளிநாட்டு நாணய வைப்புத்தொகைகள் (Foreign Currency Non-Resident Bank Deposits) மற்றும் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்கள் (External Commercial Borrowings) மூலம் $70 பில்லியன் முதல் $100 பில்லியன் வரை ஈர்க்கப்படலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், வரி விலக்கு மற்றும் பத்திரச் சந்தை அணுகலை எளிதாக்குவதற்கான முயற்சிகள், உலகளாவிய பத்திரக் குறியீடுகளில் (Global Bond Indices) இந்தியாவின் சேர்க்கையை ஊக்குவிக்கும். இது அடுத்த ஆண்டு $20 பில்லியன் முதல் $25 பில்லியன் வரை கூடுதலாக ஈர்க்கக்கூடும்.
இந்த வெளிநாட்டு முன்னேற்றங்கள் உள்நாட்டு பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். 3P Investment Managers நிறுவனம் FY27-ல் சுமார் $50 பில்லியன் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை உபரியை கணித்திருந்தாலும், சந்தை செயல்திறனில் உண்மையான தாக்கம், நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளின் நிலைத்தன்மையைப் பொறுத்தது. நிறுவனம், ஸ்மால்-கேப் மற்றும் மிட்-கேப் பிரிவுகளில் கவனமாக முதலீடுகளை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. பரந்த நேர்மறை பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம் இருந்தாலும், தனிப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது (Bottom-up Selection) அவர்களின் முதலீட்டு உத்தியில் முக்கிய அங்கமாக உள்ளது.