Jerome Powell Federal Reserve-ல் நீடிப்பார்: அரசியல் தாக்குதல்களுக்கு மத்தியில் சுதந்திரத்தை காக்க முடிவு!

சுதந்திரத்தை காக்க ஒரு முக்கிய முடிவு

Jerome Powell, Federal Reserve-ன் ஆளுநர் குழுவில் தொடர்ந்து நீடிப்பார். Fed Chair பதவிக்காலம் முடிவடைந்த பிறகும், அவர் கவர்னராக தொடர முடிவு செய்துள்ளார். இது ஒரு அசாதாரணமான நகர்வு. மே 15, 2026 அன்று அவரது Chair பதவிக்காலம் முடிவடைகிறது. Fed-ன் சுதந்திரத்தின் மீது நடத்தப்படும் 'முன்னெப்போதும் இல்லாத' அரசியல் தாக்குதல்களையும், குறிப்பாக Fed-ன் புதுப்பித்தல் பணிகள் குறித்த விசாரணைகளையும் எதிர்கொள்ளவே தான் கவர்னராக தொடர்வதாக Powell தெரிவித்துள்ளார். விசாரணை முழுமையாக முடிவடையும் வரை தான் இருப்பேன் என்கிறார்.

வட்டி விகிதம் மாறாது, ஆனால் கருத்து வேறுபாடு அதிகம்

ஏப்ரல் 2026 கூட்டத்தில், Federal Open Market Committee (FOMC) பெடரல் நிதி விகிதத்தை (federal funds rate) 3.50%-3.75% என்ற அளவில் மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க முடிவு செய்தது. இது தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது முறையாகும். இருப்பினும், இந்த கூட்டத்தில் குறிப்பிடத்தக்க உள் கருத்து வேறுபாடு வெளிப்பட்டது. மொத்தம் 4 அதிகாரிகள் எதிர்கால வழிகாட்டுதலுக்கு எதிராக வாக்களித்தனர். அவர்களில் 3 பேர் எதிர்கால வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு எதிர்ப்பு தெரிவித்தனர், மேலும் ஒருவர் (Governor Stephen Miran) உடனடியாக வட்டி விகிதத்தைக் குறைக்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தினார். அக்டோபர் 1992-க்கு பிறகு இதுவே அதிகபட்ச கருத்து வேறுபாடு ஆகும்.

பணவீக்கம், எரிசக்தி விலை உயர்வு

பணவீக்கம் (Inflation) ஆண்டுக்கு 3.3% ஆக உள்ளது. குறிப்பாக, எரிசக்தி விலையில் ஏற்பட்ட 12.5% உயர்வு இதற்கு முக்கிய காரணமாக கூறப்படுகிறது. உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் மத்திய கிழக்கு பிரச்சனைகள் காரணமாக எரிபொருள் விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. மறுபுறம், தொழிலாளர் சந்தை வலுவாக உள்ளது. வேலையின்மை விகிதம் மார்ச் மாதம் 4.3% ஆக குறைந்துள்ளது, ஆனால் வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி வேகம் குறைந்துள்ளது.

Kevin Warsh வருகை மற்றும் கொள்கை மாற்றம்?

Kevin Warsh புதிய Fed Chair ஆக வருவது உறுதியாகியுள்ளது. செனட் வங்கி கமிட்டியில் அவரது நியமனம் நிறைவேற்றப்பட்டுள்ளது, விரைவில் முழு செனட் சபையிலும் உறுதி செய்யப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அவர் Fed-ல் ஒரு "regime change" கொண்டு வருவார் என்றும், புதிய பொருளாதார மாதிரிகள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பில் மாற்றங்கள் இருக்கலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இவர் முன்னர் வட்டி விகிதங்கள் குறித்து கடுமையான நிலைப்பாடு எடுத்திருந்தாலும், சமீபத்தில் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை ஆதரித்துள்ளார். தற்போதைய பணவீக்கத்திற்கு நுகர்வோர் தேவையை விட, வரிகள் மற்றும் அரசு செலவினங்களே காரணம் என அவர் குறிப்பிடுகிறார்.

சந்தையின் நிலை என்ன?

Fed-ன் சமீபத்திய கருத்துக்கள் மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் காரணமாக சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் மாறிவிட்டன. 2026-ல் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு வாய்ப்பில்லை என்றும், மற்ற மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்பதால் 2027-ல் கூட வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கலாம் என்றும் கணிக்கப்படுகிறது. இதுகுறித்து சந்தைகள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றன.