பாகிஸ்தானின் புதிய பட்ஜெட்டில், பாதுகாப்பு துறைக்கான செலவு முதன்முறையாக ₹3 டிரில்லியனை தாண்டி, மொத்த மத்திய செலவினங்களில் 16% ஆக உயர்ந்துள்ளது. நாட்டின் கடன் சுமை அதிகமாக உள்ள நிலையில், வளர்ச்சி திட்டங்களுக்கு நிதி ஒதுக்குவதில் அரசு திணறி வருகிறது. இது நீண்ட கால பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
என்ன நடந்தது?
பலமுறை தாமதமான பாகிஸ்தானின் 2026-27 நிதியாண்டுக்கான பட்ஜெட், தற்போது அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதில் தேசிய பாதுகாப்புக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. முதன்முறையாக, நாட்டின் பாதுகாப்பு துறைக்கான நிதி ஒதுக்கீடு ₹3 டிரில்லியனை கடந்துள்ளது. இது மொத்த மத்திய அரசு செலவினங்களில் சுமார் 16% ஆகும். பாதுகாப்பு சார்ந்த செலவினங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் இந்த பட்ஜெட், நாட்டின் பொருளாதார உத்திகளுக்கு ஒரு திசையை வகுக்கிறது. அதே சமயம், கடுமையான நிதி நெருக்கடிகளையும் சந்திக்கிறது. சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (IMF) நிபந்தனைகளுக்கு இணங்க செயல்பட அரசு முயன்றாலும், தொழில் வளர்ச்சிக்கு பதிலாக பாதுகாப்பு உள்கட்டமைப்புக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.
பாதுகாப்பு செலவின் அளவு
₹3 டிரில்லியன் பாதுகாப்பு பட்ஜெட் என்பது பாதுகாப்பு அமைப்பின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார தாக்கத்தை முழுமையாக காட்டாது. பாதுகாப்புத்துறை ஓய்வூதியங்களுக்காக, குடிமக்கள் செலவினங்களின் கீழ் ₹822 பில்லியன் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது முறையான பாதுகாப்பு செலவு கணக்கில் சேர்க்கப்படவில்லை. இவைகளையும் சேர்த்தால், அரசின் உண்மையான சுமை கணிசமாக அதிகரிக்கிறது. மேலும், 'Fauji Foundation' மற்றும் 'Army Welfare Trust' போன்ற அமைப்புகள் மூலம் இராணுவ அமைப்பு வணிகத் துறையிலும் செயல்படுகிறது. உரம் மானியம் போன்ற கொள்கை முடிவுகள் பெரும்பாலும் இந்த நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக அமைகின்றன. ₹925 பில்லியன் செலவில் அறிவிக்கப்பட்டுள்ள உள்நாட்டுப் பணிகள் திட்டங்களும், பாதுகாப்புத் துறையுடன் நெருங்கிய தொடர்பு கொண்ட பெரிய ஒப்பந்தக்காரர்களுக்கு பயனளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதிக் கட்டுப்பாடு மற்றும் IMF இலக்குகள்
நிதிநிலையில், IMF-ன் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய அரசு ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்ட முயல்கிறது. இதில் GDP-யில் 2.0% முதன்மை உபரி இலக்கும் அடங்கும். ஆனாலும், எண்கள் ஒரு கடினமான சூழ்நிலையைக் காட்டுகின்றன. கடன் சேவை (Debt Servicing) நாட்டின் நிகர வருவாயில் சுமார் 68.5% ஐ எடுத்துக் கொண்டு, மிகப்பெரிய செலவினமாக மாறியுள்ளது. இதனால் வளர்ச்சி சார்ந்த திட்டங்களுக்கு மிகக் குறைந்த இடமே உள்ளது. நிதிப் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட, மத்திய வருவாய் வாரியத்திற்கு (FBR) ₹15,264 பில்லியன் என்ற இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், பெட்ரோலிய படி (Petroleum Levy) மூலம் ₹1676.5 பில்லியன் வருவாயை உயர்த்தும் இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
தனியார் துறை 'நெரிசல்' விளைவு
நீண்ட கால பொருளாதார ஆரோக்கியத்திற்கு ஒரு முக்கிய கவலை என்னவென்றால், தனியார் துறை கடன் 'நெரிசல்' (Crowding Out) ஆகும். அரசு ஒரு பெரிய செயல்பாட்டுப் பற்றாக்குறையை இயக்குவதால், உள்நாட்டு வங்கிகளிடமிருந்து கடன் வாங்குவதை பெரிதும் நம்பியுள்ளது. அதிக வட்டி, குறைந்த ஆபத்துள்ள அரசுப் பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம், தனியார் வணிகங்களுக்கு கடன் கொடுப்பதை விட அரசுக்கு கடன் கொடுப்பது வணிக வங்கிகளுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாகிறது. இது தனியார் துறைக்கு தேவையான மூலதனத்தை பாதிக்கிறது. இதன் விளைவாக, ஏற்றுமதி போட்டித்திறன் பாதிக்கப்படுகிறது. வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்கான செலவினம் பெயரளவில் ₹1000 பில்லியன் ஆக உள்ளது, அதாவது உள்கட்டமைப்பு முதலீடு பணவீக்கத்துடன் போட்டியிடவில்லை.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
பிராந்திய பொருளாதாரத்தை கண்காணிப்பவர்கள், அரசு தனது பெரிய உள்நாட்டு கடன் சுமையை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். வரி வருவாய் இலக்குகளை அரசு எப்படி எட்டுவது, மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்குகளை அடைய வளர்ச்சி செலவினங்களில் மேலும் வெட்டுக்களைத் தவிர்க்க முடியுமா என்பது முக்கிய கண்காணிப்புகளாகும். மேலும், தற்போதைய கடன் சேவை விகிதத்தின் நிலைத்தன்மை, பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை மதிப்பிடுவதில் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.