பட்ஜெட்டில் பெரும் சுமை
மேற்காசியாவில் தொடர்ந்து பதற்றமான சூழல் நிலவுவதால், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. கடந்த மாதத்தில் மட்டும் **37%**க்கும் மேல் உயர்ந்திருக்கும் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை, தற்போது பேரலுக்கு $106.73 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. அதேபோல், எல்.என்.ஜி (LNG) விலையும் கிட்டத்தட்ட இருமடங்காகிவிட்டது. இதனால், இந்தியாவின் 2026-27 நிதியாண்டுக்கான (FY27) பட்ஜெட் கணிப்புகள் பெரும் தாக்கத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளன. ICRA வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, உரங்களுக்கான மானியம் (fertilizer subsidy) மட்டுமே பட்ஜெட்டில் ஒதுக்கப்பட்ட தொகையை விட ₹40,000 கோடி அதிகமாக செல்லக்கூடும். சமையல் எரிவாயு (LPG) மானிய இழப்பும் கணிசமாக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026-27 நிதியாண்டிற்கு 4.3% என்ற நிதிப் பற்றாக்குறை (fiscal deficit) இலக்கை நிர்ணயித்திருந்த அரசுக்கு, இந்த கூடுதல் மானியச் செலவு பெரும் சுமையாக மாறும்.
எண்ணெய் நிறுவனங்கள் மற்றும் வருவாய் பாதிப்பு
இந்த விலை உயர்வு, இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற பொதுத்துறை எண்ணெய் நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கிறது. எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு மூலம் வரும் லாபம், பெட்ரோல், டீசல் விற்பனையில் ஏற்படும் நஷ்டத்தையும், சமையல் எரிவாயுவில் ஏற்படும் இழப்பையும் ஈடுகட்ட போதுமானதாக இருக்காது. இதனால், நிறுவனங்களின் லாபம் குறையும். இதன் விளைவாக, அரசுக்கு வர வேண்டிய கார்ப்பரேட் வரி வருவாயும் (corporate tax) குறைவாக இருக்கும். மேலும், பொதுத்துறை நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் டிவிடெண்ட் தொகையும் (dividend) குறைய வாய்ப்புள்ளது. UBS போன்ற ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே சில நிறுவனங்களின் டார்கெட் விலைகளைக் (target prices) குறைத்துள்ளன.
பரந்த பொருளாதார தாக்கம்
வரலாற்று ரீதியாகப் பார்த்தால், கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $10 உயர்ந்தால், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (current account deficit) 0.3% முதல் 0.4% வரை அதிகரிக்கும். ஒரு பேரல் கச்சா எண்ணெய் சராசரியாக $100 என்ற அளவில் இருந்தால், இறக்குமதிச் செலவு மட்டும் $80 பில்லியன் அல்லது நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 2.1% அதிகரிக்கும். இந்தியாவின் எரிசக்தி இறக்குமதியில் சுமார் 60% ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக வருவதால், இந்த மோதல்கள் நாட்டின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை மேலும் அதிகரிக்கின்றன. தற்போதைய மோதல்கள் காரணமாக பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $118.43ஐ எட்டியுள்ளது, இது 2022ல் ஏற்பட்ட எண்ணெய் சந்தை அதிர்வுகளை நினைவுபடுத்துகிறது.
அபாயங்கள் மற்றும் கொள்கை சவால்கள்
இந்தச் சூழல், இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் பணவீக்கத்துடன் கூடிய தேக்கநிலை (stagflation) ஏற்படும் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது. FY27க்கான 4.3% நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கு, எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால் 4.5% அல்லது அதற்கும் அதிகமாக மாறலாம். இது, 2031க்குள் கடன்-ஜிடிபி விகிதத்தை (debt-to-GDP ratio) 50% ஆகக் குறைக்கும் அரசின் இலக்கிற்கும் சவாலாக அமைகிறது. நீண்ட காலப் போர் நீடித்தால், இந்தியாவின் கடன் மதிப்பீடு (credit rating) குறைக்கப்பட்டு, கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரிக்கலாம். மேலும், நுகர்வோரின் செலவைக் குறைக்க, பெட்ரோல், டீசல் மீதான கலால் வரியைக் (excise duty) கணிசமாகக் குறைக்க வேண்டிய கட்டாயம் அரசுக்கு ஏற்படலாம். இதன் மூலம், லிட்டருக்கு ₹3 குறைக்கப்பட்டால் கூட, அரசுக்கு ₹45,000 முதல் ₹50,000 கோடி வரை வருவாய் இழப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இதனால், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதா, பட்ஜெட் கட்டுப்பாட்டைக் கடைப்பிடிப்பதா, அல்லது நாட்டின் எரிசக்திப் பாதுகாப்பை உறுதி செய்வதா என்ற கடினமான முடிவுகளை அரசு எடுக்க வேண்டியுள்ளது.
பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பில் சரிவு
ICRA கணிப்புகளின்படி, FY27ல் இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி 6.5% ஆக குறையக்கூடும். இது, FY26ல் எதிர்பார்க்கப்படும் 7.5% வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு சரிவு. அதிக எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் விநியோகப் Probleme இதனால் முக்கிய காரணங்களாக கூறப்படுகிறது. இந்தச் சூழல், எரிசக்தி இறக்குமதியை இந்தியா எந்த அளவிற்கு சார்ந்துள்ளது என்பதையும், உலகளாவிய ஸ்திரமின்மையைத் தாங்கும் அரசின் பட்ஜெட்டின் வலிமையையும் மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது.