Whalesbook
சந்தையில் எண்ணெய் விலை சர்ச்சை!
உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றம், உச்சிக்கு செல்லும் எண்ணெய் விலை, புவிசார் அரசியல் அச்சங்கள் என ஒருபுறம் சந்தை நிலவரம் சவாலாக இருக்க, மறுபுறம் நிறுவனங்களின் செயல்திறன் மற்றும் வியூகங்கள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. பெரிய குறியீடுகள் சரிந்தாலும், தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் தாங்கும் திறன் மற்றும் மேற்கொள்ளும் முக்கிய நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கின்றன.
Brent கச்சா எண்ணெய் விலை பேரல்கள் $71.87 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த மூன்று நாட்களில் 6.6% ஏற்றமாகும். இதற்கு அமெரிக்கா - ஈரான் இடையேயான பதற்றமே முக்கிய காரணம். உலகின் மூன்றாவது பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளராக இருக்கும் இந்தியா, இதுபோன்ற விலை உயர்வுகளால் அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. இதனால் பணவீக்கம் (Inflation), நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கும், மேலும் ரூபாய் மதிப்பும் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இதனால் இந்திய பொருளாதாரம் மெதுவாகும் அபாயம் உள்ளது.
இதன் விளைவாக, நேற்று வர்த்தகத்தில் Nifty 50 மற்றும் Sensex குறியீடுகள் 1.5% சரிந்து, கடந்த இரண்டு வாரங்களில் இல்லாத அளவுக்கு வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) ₹880 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று வெளியேறினர். உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களும் (DII) ₹596 கோடி பங்குகளை விற்றுள்ளனர்.
ABB India: வருவாய் உயர்வு, லாபம் ஏன் குறைந்தது?
ABB India நிறுவனம் தனது டிசம்பர் காலாண்டு (2025)க்கான ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் 18.08% குறைந்து ₹432.85 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், வருவாய் 5.71% அதிகரித்து ₹3,557.01 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு (Material Cost Inflation) மற்றும் தொழிலாளர் செலவுகள் அதிகரித்ததால், நிறுவனத்தின் வரிக்கு முந்தைய லாப வரம்பு (PBT margin) கடந்த ஆண்டின் 21.0% லிருந்து 16.2% ஆக சுருங்கியுள்ளது.
ABB India-வின் எதிர்கால நம்பிக்கை:
எனினும், கம்பெனி அறிவித்தபடி, நான்காம் காலாண்டில் ஆர்டர்கள் 52% அதிகரித்து ₹4,096 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அதிகபட்ச நான்காம் காலாண்டு ஆர்டர் தொகையாகும். மேலும், ₹10,471 கோடி என்ற வலுவான ஆர்டர் புக் (Order Backlog) எதிர்கால வருவாய்க்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.
Texmaco & RVNL: ரயில்வே துறையில் புது யுக்தி!
ரயில்வே துறையில் ஒரு முக்கிய திருப்புமுனையாக, Texmaco Rail & Engineering மற்றும் அரசுக்கு சொந்தமான Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) நிறுவனங்கள் ஒரு கூட்டு முயற்சியை (Joint Venture) தொடங்கியுள்ளன. இந்த ஒப்பந்தத்தின் மூலம், இரயில் பெட்டிகள் உற்பத்தி (Rolling Stock), பொறியியல், கொள்முதல் மற்றும் கட்டுமான (EPC) சேவைகளை உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளுக்கு வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.
இது 'ஆத்மநிர்பர் பாரத்' (தற்சார்பு இந்தியா) திட்டத்திற்கு வலுசேர்க்கும் வகையில் அமைந்துள்ளது. இதில் RVNL நிறுவனம் பெரும்பான்மையான பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும், Texmaco 49% பங்குகளை வைத்திருக்கும். RVNL-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹64,500 கோடி ஆகவும், P/E விகிதம் 60-67x ஆகவும் உள்ளது. Texmaco-வின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹4,600 கோடி, P/E விகிதம் 26-31x ஆக உள்ளது. ஆனால், Texmaco-வின் சமீபத்திய மூன்றாம் காலாண்டு (FY26) வருவாய் 21.5% சரிந்திருந்ததால், இந்த கூட்டு முயற்சி அதன் வளர்ச்சிக்கு மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாக பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனம் எங்கே?
ABB India-வின் தற்போதைய P/E விகிதம் 70-75x அளவில் இருப்பதால், லாப வரம்பு குறைந்து வருவது அதன் மதிப்பீட்டை (Valuation) கேள்விக்குள்ளாக்கும். Texmaco-RVNL கூட்டு முயற்சியின் செயல்படுத்தும் திறன் (Execution) முக்கிய பங்கு வகிக்கும். மேலும், தொடரும் எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவது ஆகியவை சந்தையின் குறுகியகால நிலையை பாதிக்கக்கூடும்.