எண்ணெய் விலை உயர்வு: இந்திய நிறுவனங்களுக்கு இரட்டை அடி - செலவுகள் அதிகரிப்பு, வெளிநாட்டுப் பணம் சரிவு!

உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரிப்பு: பெரும் பாதிப்பு

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் காரணமாக, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்ந்துள்ளது. இது நேரடியாக இந்திய நிறுவனங்களின் உற்பத்திச் செலவுகளை (Input Costs) அதிகரிக்கச் செய்துள்ளது. Fast-Moving Consumer Goods (FMCG) நிறுவனங்களுக்கு 25% க்கும் அதிகமாகவும், பெயிண்ட் தயாரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு 40% க்கும் அதிகமாகவும் பெட்ரோலியப் பொருட்களின் செலவு உள்ளது. Parle Products-ன் promoter Arup Chauhan கூறும்போது, இந்த விலை உயர்வால் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திலும் தாக்கம் ஏற்படும் என எச்சரித்துள்ளார். சந்தை ஆய்வாளர்களின் கணிப்புப்படி, இந்தப் பதற்றம் தொடர்ந்தால், கச்சா எண்ணெய் விலை $100 டாலர்களைத் தாண்டும்.

வெளிநாட்டுப் பணம் குறைவு, நுகர்வோர் தேவை பாதிப்பு

இந்தப் போர் பதற்றத்தின் தாக்கம், வளைகுடா நாடுகளில் இருந்து இந்தியாவுக்கு வரும் வெளிநாட்டுப் பணத்தையும் (Remittances) குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, கேரளா, உத்தரப்பிரதேசம், மேற்கு வங்காளம், தெலுங்கானா போன்ற மாநிலங்கள் இந்த வெளிநாட்டுப் பணத்தை நம்பியே உள்ளன. இதனால், அந்த மாநிலங்களில் நுகர்வோர் தேவை (Consumer Demand) குறைய வாய்ப்புள்ளது. Berger Paints CEO Abhijit Roy, தெற்குப் பிராந்திய சந்தைகளில் இதன் தாக்கம் 'மிகவும் கடுமையாக' இருக்கும் என்றும், இது ஏற்கனவே உள்ள விலை உயர்வு மற்றும் அந்நியச் செலாவணி ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மேலும் வலுசேர்க்கும் என்றும் தெரிவித்துள்ளார்.

ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி: சப்ளைக்கு ஆபத்து

உலகின் முக்கிய கச்சா எண்ணெய் வர்த்தகப் பாதையான ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியை (Strait of Hormuz) மூடும் ஈரான் நாட்டின் முடிவு, உலக சந்தைகளில் பெரும் பணவீக்க அழுத்தத்தை (Inflationary pressures) ஏற்படுத்தும். இந்த ஜலசந்தி வழியாக தினமும் சுமார் 2 கோடி பீப்பாய்கள் கச்சா எண்ணெய் செல்கிறது. இதில் ஏற்படும் சிறு பாதிப்புகள் கூட, ஒரு பீப்பாய் எண்ணெயின் விலையை $10-$15 வரை உயர்த்தக்கூடும். இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 90% க்கும் மேல் இறக்குமதி செய்வதால், இதில் பாதிக்கு பாதி இந்த ஜலசந்தி வழியாகவே வருகிறது. இதனால் இந்தியா மிகக் கடுமையான பாதிப்பை சந்திக்க நேரிடும்.

நிறுவனங்களின் நிலைப்பாடு மற்றும் தற்காப்பு உத்திகள்

நிறுவனங்கள் தங்களின் பாதிப்பு குறித்த மதிப்பீடுகளைச் செய்து வருகின்றன. இந்தியாவின் மிகப்பெரிய கார் தயாரிப்பு நிறுவனமான Maruti Suzuki, மத்திய கிழக்கு நாடுகளுக்கு தனது ஏற்றுமதியில் சுமார் 12.5% மட்டுமே உள்ளதாகவும், 100 க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்வதால் இந்த பாதிப்பைச் சமாளிக்க முடியும் என்றும் தெரிவித்துள்ளது. வாகன உதிரிபாகங்கள் தயாரிக்கும் நிறுவனங்களும் (Auto component makers) நிலைமையை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர். Havells India தலைவர் Anil Rai Gupta, இந்த மோதலின் காலம் தான், நுகர்வோர் தேவை மற்றும் விலைகளில் இறுதி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று கூறியுள்ளார்.

சந்தை நிலவரம் மற்றும் நிபுணர்களின் பார்வை

தற்போது இந்தியாவில் பணவீக்கம் (Inflation) ஏற்கனவே 5.5% ஆக உள்ளது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு ₹83 ஆக உள்ளது, இது இறக்குமதி செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கிறது. Berger Paints (NSE: BERGERPAINT) நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 55x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹1.2 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. Maruti Suzuki India Ltd (NSE: MARUTISUZUKI) நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 30x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹3.5 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. Havells India Ltd (NSE: HAVELLS) நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 50x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹70,000 கோடி ஆகவும் உள்ளது.

எதிர்கால கணிப்புகள் மற்றும் எச்சரிக்கைகள்

சந்தை ஆய்வாளர்கள் தங்கள் கணிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்து வருகின்றனர். மொத்தத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால், பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என்றும், பல முக்கிய துறைகளில் நுகர்வோர் தேவை வளர்ச்சி குறையும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயை அதிகம் நம்பியிருப்பதால், ரூபாய் மதிப்பின் வீழ்ச்சி மற்றும் விநியோகத் தடைகள் (Supply shocks) போன்ற அபாயங்களுக்கு ஆளாகிறது.