கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு: அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் சந்தையில் கலக்கம்!

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் சந்தையை புரட்டுகிறது!

சமீபத்திய மத்திய கிழக்கு நிகழ்வுகள் உலகளாவிய சந்தைகளின் போக்கை தற்போது தீர்மானிக்கின்றன. குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் விண்ணை தொட்டுள்ளன. செவ்வாய்க்கிழமை நிலவரப்படி, பிரெண்ட் க்ரூட் (Brent crude) விலை $113.77 ஆகவும், அமெரிக்காவின் வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) ஃபியூச்சர்ஸ் $105.06 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. ஈரான் மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகத்திற்கு இடையிலான சண்டைகள் மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) அமெரிக்க கப்பல்களின் நடமாட்டம் ஆகியவை, 'வார் பிரீமியம்' (war premium) எனப்படும் போர் நிலவரங்களுக்கான கூடுதல் விலையை எண்ணெய் விலையில் சேர்த்துள்ளன. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கு மிகவும் முக்கியமானது என்பதால், இங்கு எழும் பிரச்சனைகள் பணவீக்கம் உயர்வதற்கான அச்சத்தை அதிகப்படுத்தியுள்ளன. GIFT Nifty தற்போது 24,030 என்ற நிலையில் உள்ளது, இது Nifty 50-ன் கடைசி முடிவான 24,119.30க்குக் கீழே உள்ளது. இது இந்தியப் பங்குச்சந்தை இன்று சற்று சவாலுடன் தொடங்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது.

விநியோகத் தட்டுப்பாடு மற்றும் பொருளாதார ஆபத்துகள்

முதலீட்டாளர்கள் புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளாலும், அவற்றின் பரந்த பொருளாதார தாக்கங்களாலும் கவனமாக இருக்கிறார்கள். அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான மோதல்கள், கப்பல் நகர்வுகள், ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கு அருகிலுள்ள அச்சுறுத்தல்கள் அனைத்தும் எண்ணெய் விலையை மேலும் உயர்த்தக்கூடும். கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் (Goldman Sachs) கணிப்பின்படி, உலகளாவிய எண்ணெய் கையிருப்பு (Inventories) அபாயகரமான அளவுக்குக் குறைவாக இல்லாவிட்டாலும், வேகமாக குறைந்து வருகிறது. மே மாத இறுதியில், கையிருப்பு 98 நாட்கள் தேவையை மட்டுமே பூர்த்தி செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சீனா, ஹாங்காங், கொரியா போன்ற நாடுகளில் விடுமுறை காரணமாக வர்த்தக அளவு (trading volumes) குறைவாக இருப்பதால், இந்த நெருக்கடியான விநியோகம் (tight supply) சந்தையை மிகவும் நிலையற்றதாக மாற்றியுள்ளது. அதிக எரிசக்தி செலவுகள் பணவீக்க கணிப்புகளையும், தொழிற்சாலைகளின் தேவைகளையும் பாதிக்கிறது, இது உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியை மெதுவாக்கக்கூடும். அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் உள்நாட்டு உற்பத்தி மற்றும் இருப்புக்களால் வலிமையாக இருந்தாலும், உலகப் பொருளாதாரத்தின் எதிர்காலம் இந்த எரிசக்தி விநியோகப் பிரச்சனைகள் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.

ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் மற்றும் மந்தநிலை அச்சம்

மத்திய கிழக்கில் நீடிக்கும் இந்த மோதல், பொருளாதார மீட்சிக்கு ஒரு பெரிய ஆபத்தாக உள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி நீண்ட காலமாக தடைபட்டாலோ அல்லது நிலைமை மோசமடைந்தாலோ, கச்சா எண்ணெய் விலை $150 வரை உயரக்கூடும் என நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். பிளாக்ராக் (BlackRock) நிறுவனம், இந்த சூழல் பரவலான பொருளாதார மந்தநிலைக்கு (Recession) வழிவகுக்கும் என்று கூறுகிறது. இத்தகைய விலை உயர்வுகள் தொழில்துறை செலவுகளையும், நுகர்வோர் செலவினங்களையும் பாதித்து, 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (stagflation) எனப்படும் அதிக பணவீக்கத்துடன் கூடிய தேக்கமான வளர்ச்சியை (stagnant growth) ஏற்படுத்தலாம். அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் தற்போது வலிமையாகத் தோன்றினாலும், அது உலக சந்தைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. எனவே, நீண்டகால விநியோகத் தடங்கல்கள் குறிப்பிடத்தக்க பிரச்சனைகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் ஏற்படும் மேலும் பிரச்சனைகளுக்கு சந்தைகள் எவ்வாறு பதிலளிக்கின்றன என்பது முக்கியமாக கவனிக்கப்பட வேண்டும்.

இந்திய சந்தையின் நிலை என்ன?

தற்போதைய நிச்சயமற்ற நிலைகளுக்கு மத்தியிலும், சில நிபுணர்கள் இந்தியாவின் Nifty 50 குறித்து ஒரு மிதமான நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். Nifty 50-க்கு 24,000 என்ற அளவில் ஆதரவும், 24,350 என்ற அளவில் எதிர்ப்பும் (resistance) காணப்படுகிறது. இந்த எதிர்ப்பு நிலையைத் தாண்டினால், அது ஒரு போக்கு மாற்றத்தைக் குறிக்கலாம். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (Foreign investors) விற்பனை ஒரு சுமையாக இருந்தாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (domestic investors) நிலையான கொள்முதல் ஒரு ஆதரவை அளிக்கிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, சந்தையின் போக்கு புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதையும், எரிசக்தி விலைகள் ஸ்திரமடைவதையும் பொறுத்தே அமையும். போர் நிறுத்தம் அல்லது தெளிவான எண்ணெய் விநியோக வழிகள் குறித்த நேர்மறையான செய்திகள் சந்தை மனநிலையை மேம்படுத்தக்கூடும்.