கோடாக் மஹிந்திரா AMC-யின் நீலேஷ் ஷா, கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $100 உயர்ந்தால் இந்திய சந்தைகளுக்கு அழுத்தம் ஏற்படும் என எச்சரித்துள்ளார். இருப்பினும், வலுவான உள்நாட்டு அடிப்படைகள் மற்றும் செப்டம்பர் காலாண்டு கார்ப்ரேட் வருவாய் மேம்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பால், அவர் நீண்ட கால நேர்மறையான பார்வையைத் தக்கவைக்கிறார்.
Detailed Coverage
சந்தைக்கு புதிய ஆபத்து - $100 கச்சா எண்ணெய்!
கோடாக் மஹிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனியின் நிர்வாக இயக்குநரான நீலேஷ் ஷா, இந்திய பங்குச் சந்தைக்கு கச்சா எண்ணெய் விலையை ஒரு முக்கிய காரணியாக அடையாளம் கண்டுள்ளார். தற்போதைய சந்தை நிலவரம் ஆதரவாக இருந்தாலும், எண்ணெய் விலை $100 டாலரைத் தாண்டினால் அது ஒரு பெரிய பின்னடைவாக மாறி, சந்தையில் ஒரு திருத்தத்தை (Correction) ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று அவர் எச்சரித்துள்ளார். குறிப்பாக, இந்தியாவின் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் பொருளாதாரத்தில் உலகளாவிய பொருட்களின் அதிர்ச்சிகள் (Global commodity shocks) இந்த ஆபத்தை அதிகரிக்கலாம்.
பொருளாதாரத்தின் மீட்சி மற்றும் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள்
புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் வானிலை மாற்றங்கள் போன்ற உலகளாவிய அபாயங்கள் இருந்தாலும், ஷா இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் மீது ஒரு நம்பிக்கையான பார்வையை வெளிப்படுத்துகிறார். கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் அரசாங்கக் கொள்கைகளால் நாட்டின் வளர்ச்சி வலுவாக இருப்பதாக அவர் குறிப்பிடுகிறார். வரும் மாதங்களில் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணி கார்ப்பரேட் வருவாய் (Corporate Earnings) ஆகும். ஜூன் காலாண்டில் எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் போன்ற துறைகளில் ஏற்பட்ட லாப வரம்பு சவால்களால் பாதிக்கப்பட்டிருந்த நிலையில், செப்டம்பர் காலாண்டில் சிறப்பாக இருக்கும் என்று ஷா எதிர்பார்க்கிறார். எண்ணெய் விலைகளின் ஸ்திரத்தன்மை, கார்ப்பரேட் லாபத்தன்மையில் இந்த மீட்சியை செயல்படுத்துவதற்கான முக்கிய காரணியாகக் கருதப்படுகிறது.
நிதித் துறை வாய்ப்புகளை மதிப்பிடுதல்
நிதித் துறையைப் பொறுத்தவரை, பொதுத்துறை வங்கிகள் மற்றும் பெரிய தனியார் துறை கடன் வழங்குபவர்களுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாட்டை ஷா சுட்டிக்காட்டினார். சில பொதுத்துறை வங்கிகள் வலுவான செயல்திறனைக் கண்டு கவர்ச்சிகரமாகத் தொடர்ந்தாலும், பெரிய தனியார் வங்கிகள் சமீபத்தில் அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (FPIs) குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன. வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs), காப்பீடு மற்றும் மூலதன சந்தை நிறுவனங்கள் உள்ளிட்ட பரந்த அளவிலான நிதிச் சேவைகளில் வாய்ப்புகள் பரவியுள்ளதாக அவர் பரிந்துரைக்கிறார். சந்தையை டைம் செய்ய முயற்சிப்பதை விட, அடிப்படை சார்ந்த, பாட்டம்-அப் பங்குத் தேர்வில் (Bottom-up stock selection) முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்துமாறு அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.
வானிலை மற்றும் நீண்ட கால அபாயங்கள்
எல் நினோ (El Niño) போன்ற வானிலை நிகழ்வுகளின் தாக்கம் கவனிக்கப்பட வேண்டிய ஒன்றாக உள்ளது. சந்தைகள் ஏற்கனவே இந்த அபாயத்தின் பெரும்பகுதியை கணித்துள்ளதாக ஷா குறிப்பிட்டாலும், நீண்ட கால சராசரியை விட 10% க்கும் அதிகமாக மழைப்பொழிவு மாறுபட்டால், அது விவசாய உற்பத்தி மற்றும் பணவீக்க அளவுகளுக்கு அச்சுறுத்தலாக மாறும். இந்த காரணிகள், பரந்த பொருளாதார வளர்ச்சியுடன், தற்போதைய முதலீட்டு உணர்வைப் பராமரிப்பதற்கு முக்கியமானவை.
மூலதனப் புழக்கம் மற்றும் உலகளாவிய ஈர்ப்பு
உள்நாட்டு காரணிகளுக்கு அப்பால், வெளிநாட்டு இந்தியர்களிடமிருந்து அந்நியச் செலாவணி வரவுகளை ஈர்ப்பதற்கான ஒரு கருவியாக FCNR(B) திட்டத்தை ஷா சுட்டிக்காட்டினார். உலகளவில் வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும் சூழலில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியா சார்ந்த அபாயங்களை அணுகுவதற்கான ஒரு வழியாக இதை அவர் விவரித்தார். இருப்பினும், கவர்ச்சிகரமான திட்டம் மட்டும் போதாது; குறிப்பிடத்தக்க மூலதனத்தை உண்மையாகத் திறக்க தொடர்ச்சியான அணுகுமுறையும் எளிமையான முதலீட்டு செயல்முறைகளும் அவசியம் என்று அவர் எச்சரித்தார். இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, ஒரு நிலையான மூலதன இலக்கு என்ற நிலை (இது பெரும்பாலும் 'AI ஹெட்ஜ்' என்று விவரிக்கப்படுகிறது) நீண்ட காலத்திற்கு முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையைத் தொடர்ந்து ஆதரிக்கிறது.