Whalesbook
உலக சந்தைகளில் ஏற்பட்ட பின்னடைவுகள், அமெரிக்க பங்குச்சந்தைகளின் வீழ்ச்சி, மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் இன்று இந்திய சந்தையை கடுமையாக பாதித்தன. இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 94.84 ஆக சரிந்தது. 10 ஆண்டு அரசு பாண்டுகளின் ஈல்ட் (Yield) 6.94% ஆக உயர்ந்தது. இந்த காரணங்களால், 2,200-க்கும் அதிகமான NSE பங்குகள் இன்று சரிவை சந்தித்தன.
சந்தையின் இந்த வீழ்ச்சிக்கு Reliance Industries மற்றும் HDFC Bank போன்ற பெரிய நிறுவனங்களின் சரிவும் ஒரு முக்கிய காரணம். Reliance Industries-ன் TTM P/E சுமார் 21.7 ஆக இருந்தும், அதன் O2C பிரிவு உலகளாவிய தேவைகளை பூர்த்தி செய்வதில் சிறப்பாக செயல்படுவதால், ஆய்வாளர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். இருப்பினும், சந்தையின் ஒட்டுமொத்த பாதிப்பிலிருந்து Reliance-ம் தப்பவில்லை. ₹12.03 லட்சம் கோடி சந்தை மதிப்பை கொண்ட HDFC Bank-ன் P/E 16.35 ஆக குறைந்துள்ளது, இது அதன் 10 ஆண்டு சராசரி 25.00-ஐ விட மிகவும் குறைவு. இது சந்தையின் மதிப்பீட்டில் ஒரு மாற்றத்தை காட்டுகிறது. மேலும், கிறிஸ் வுட்டின் 'Greed and Fear' போர்ட்ஃபோலியோவில் இருந்து HDFC Bank நீக்கப்பட்டதும் கவனிக்கத்தக்கது. துறை வாரியாக பார்த்தால், IT பங்குகள் மந்தமான வளர்ச்சியையும், வங்கித் துறை மெதுவான கடன் விரிவாக்கம் மற்றும் லாப வரம்புகள் குறைவதையும் எதிர்கொள்கின்றன. இது உயரும் பாண்ட் ஈல்ட் மற்றும் பணப்புழக்கப் பற்றாக்குறையால் மேலும் மோசமடைந்துள்ளது.
சந்தையின் தற்போதைய வீழ்ச்சிக்கு அப்பால், நீண்ட கால கவலைகளும் உள்ளன. 94.65 ரூபாய்க்கு அருகில் செல்லும் ரூபாய் மதிப்பு, உயரும் பாண்ட் ஈல்ட் ஆகியவை இறக்குமதி பணவீக்கம் மற்றும் கடன் செலவுகள் அதிகரிப்பதற்கான அபாயத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அரசின் எரிபொருள் கலால் வரி குறைப்பு, நுகர்வோர் சுமையைக் குறைக்கும் நோக்கில் செய்யப்பட்டாலும், அது நிதிப் பற்றாக்குறையை அதிகரித்து, பாண்ட் ஈல்டுகளை மேலும் அழுத்தக்கூடும். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தொடர்ந்து தங்கள் முதலீடுகளை வெளியே எடுத்து வருகின்றனர், இது சந்தை வீழ்ச்சியுடன் தொடர்புடையதாக உள்ளது. HDFC Bank-ஐ பொறுத்தவரை, அதன் தலைவர் அடானு சக்ரவர்த்தியின் ராஜினாமா மற்றும் Weiss Ratings-ன் 'Sell' தரமதிப்பீடு போன்ற காரணங்கள் கவலை அளிப்பதாக உள்ளன. அதன் 52 வார குறைந்தபட்ச விலையான ₹741.05-ஐ தொட்டுள்ளது.
தற்போதைய சந்தை நிலவரம் கவலை அளித்தாலும், சில ஆய்வாளர்கள் ஏப்ரல் மாதத்தில் ஒரு மீட்சி ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது என நம்புகின்றனர். Reliance Industries-ன் O2C பிரிவு, அதிக கச்சா எண்ணெய் விலையால் பயனடைவதால், அதன் பங்கு விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், நீடித்திருக்கும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், பணவீக்க அழுத்தம், மற்றும் FII முதலீட்டு போக்குகள் ஆகியவை சந்தையின் எதிர்காலத்தை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். வரும் திங்கட்கிழமை மாதாந்திர ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்பைரி (Options Expiry) காரணமாக சந்தையில் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கலாம், அதைத் தொடர்ந்து செவ்வாய்க்கிழமை சந்தை விடுமுறையாகும்.