ஆகஸ்ட் மாத நிலவரப்படி, Nifty 50 நிறுவனங்களில் **46%** நிறுவனங்கள் தங்களின் வருவாய் கணிப்பை (Earnings estimates) உயர்த்தியுள்ளன. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி வெறும் **0.1%** ஆக மட்டுமே உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் பாண்ட் யீல்டு (Bond Yield) அதிகரிப்பு சந்தையில் ஒரு பெரும் பிளவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை தற்போது ஒரு குழப்பமான சூழலைச் சந்தித்து வருகிறது. ஒருபுறம் நிறுவனங்களின் லாப மீட்சி, மறுபுறம் கடினமான பொருளாதார சூழல் என சந்தை தடுமாறுகிறது. ஜூலை மாதம் கடும் சரிவை சந்தித்த பங்குகள், ஆகஸ்ட் மாதத்தில் ஓரளவுக்கு நிலைபெற்றுள்ளன (Stabilization). இருப்பினும், ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி மிகக் குறைவாகவே உள்ளது.
துறைகளின் நிலை என்ன?
இன்டெக்ஸ் லெவலில் பார்க்கும்போது வளர்ச்சி மந்தமாக இருந்தாலும், குறிப்பிட்ட துறைகளில் பெரிய மாற்றங்கள் உள்ளன:
- Cement: இத்துறை சுமார் 9% அளவுக்கு வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
- Oil & Gas, Metals, NBFC: இந்தத் துறைகள் நல்ல வலுவான நிலையில் உள்ளன.
- Consumer & Automobile: நுகர்வோர் மற்றும் வாகனத் துறைகள் கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளன. முறையே 4.7% மற்றும் 2.2% அளவுக்கு இவற்றின் லாபக் கணிப்புகள் சரிந்துள்ளன.
ஏன் இந்த சரிவு?
இதற்கு முக்கிய காரணம் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 டாலருக்கு மேல் இருப்பது மற்றும் இந்திய 10-year bond yields 7%-ஐத் தாண்டி இருப்பதுதான். கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது உற்பத்தி மற்றும் போக்குவரத்து செலவுகள் அதிகரிக்கின்றன, இது நிறுவனங்களின் மார்ஜினை (Margin) நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. அதேபோல், பாண்ட் யீல்டு உயரும்போது நிறுவனங்கள் கடன் வாங்குவதற்கான செலவு அதிகரிக்கிறது, இது முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் பிரீமியத்தை (Risk Premium) உயர்த்துகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
தற்போதைய சூழலில், வெறும் இண்டெக்ஸை மட்டும் பார்க்காமல், தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் திறனை உற்றுநோக்க வேண்டும். குறிப்பாக, அதிகரித்துள்ள செலவுகளை வாடிக்கையாளர்கள் மீது சுமத்திவிட்டு, தங்கள் லாபத்தை தக்கவைத்துக் கொள்ளும் நிறுவனங்கள் எது என்பதை கண்டறிந்து முதலீடு செய்வதே புத்திசாலித்தனம்.