Whalesbook
சந்தை சரிய என்ன காரணம்?
கடந்த நான்கு நாட்களாக ஒரு குறிப்பிட்ட ரேஞ்சில் வர்த்தகமாகி வந்த Nifty 50, தற்போது ஒரு முக்கிய சப்போர்ட் லெவலை இழந்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகள் பொதுவாக சந்தையில் திடீர் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்றாலும், தற்போது நிதித்துறை (Financials) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) போன்ற முக்கிய துறைகளிலும் பரவலான விற்பனை அழுத்தம் காணப்படுகிறது.
India VIX 8% உயர்ந்து 17.02 ஆக உள்ளது. இது வர்த்தகர்கள் (Traders) தங்களது போர்ட்ஃபோலியோக்களை பாதுகாக்க புட் ஆப்ஷன்களை (Put Options) அதிகம் பயன்படுத்துவதைக் காட்டுகிறது. இதனால், குறியீடு அதன் குறுகிய கால நகரும் சராசரிகளுக்கு (Short-term Moving Averages) கீழே சரியத் தொடங்கியுள்ளது.
உலக சந்தையுடன் ஒப்பீடு
லோஹம் (Metal), ஐடி (IT), மற்றும் ஆட்டோ (Auto) போன்ற துறைகளிலும் ஒரே நேரத்தில் சரிவு காணப்படுகிறது. RSI (Relative Strength Index) 35.77 ஆக உள்ளது, இது ஓவர்சோல்ட் (Oversold) நிலைக்கு அருகில் செல்வதைக் குறிக்கிறது. ஆனால், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Institutional Investors) வாங்குவதற்கான அறிகுறிகள் தென்படவில்லை.
இந்திய சந்தை, கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றத்தால் வரலாற்று ரீதியாக அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. ஏனெனில், நாம் இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்துள்ளோம். இது போன்ற விநியோகச் சங்கிலி பிரச்சனைகளின் (Supply Chain Shocks) போது, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) விலை குறையும் வரை Nifty ஸ்திரமடைவது கடினம். கச்சா எண்ணெய் விலை குறையாமல், குறியீடு 23,250 என்ற ரெசிஸ்டன்ஸ் லெவலை தாண்டுவது சந்தேகமே.
கரடி சந்தைக்கான காரணங்கள் (Bear Case)
முக்கிய சப்போர்ட் லெவல்களுக்கு கீழே வர்த்தகமாவதால், சந்தையின் போக்கு நடுநிலையிலிருந்து கரடி சந்தையாக (Bearish) மாறியுள்ளது. ஒருவேளை குறியீடு சற்று உயர்ந்தாலும், மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றம் அதிகரிக்கும் என்ற அச்சத்தில், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க அதிக வாய்ப்புள்ளது.
மேலும், உயர்-பீட்டா (High-beta) துறைகளை சார்ந்திருப்பதால், உலகளாவிய பணப்புழக்கம் (Global Liquidity) குறைந்தால், சந்தை மேலும் பாதிக்கப்படலாம். குறிப்பாக, எண்ணெய் விலை உயர்வால் பாதிக்கப்படக்கூடிய மற்றும் அதிக கடன் உள்ள நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Margin Compression) குறைய வாய்ப்புள்ளது. இந்த பாதிப்புகளை ஆய்வாளர்கள் இன்னும் கணக்கிடவில்லை.
குறியீடு 22,900 என்ற நிலையைத் தக்கவைக்கத் தவறினால், அது 22,700 என்ற நிலைக்கு சரிய வாய்ப்புள்ளது. இது மேலும் அல்காரிதமிக் விற்பனையை (Algorithmic Selling) தூண்டும்.
எதிர்காலக் கணிப்பு
புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறையும் வரை, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் புதிய முதலீடுகளைத் தவிர்த்து வருகின்றனர். தற்போது, ஆய்வாளர்கள் அதிக லாபம் சம்பாதிப்பதை விட, மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதில் (Capital Preservation) கவனம் செலுத்துகின்றனர். 23,070 என்ற நிலை குறுகிய காலத்திற்கு ஒரு முக்கிய புள்ளியாக பார்க்கப்படுகிறது.
கச்சா எண்ணெய் விலை ஸ்திரமடைந்து, பிராந்திய பதற்றங்கள் தணிந்தால் ஒழிய, சந்தை மேலும் சரியும் என்றே தெரிகிறது. முதலீட்டாளர்கள் 22,800 என்ற நிலையை கவனமாக கண்காணிக்க வேண்டும்.