கடந்த 25 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு தொடர் சரிவைச் சந்தித்துள்ள Nifty 50, அதன் உச்சத்திலிருந்து **14-15%** சரிந்துள்ளது. சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அமெரிக்க பத்திரங்களின் வட்டி விகித அதிகரிப்பு காரணமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறி வருகின்றனர்.
இந்தியப் பங்குச்சந்தையின் முதன்மை குறியீடான Nifty 50, கடந்த 25 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு தொடர்ச்சியாக 8 வாரங்களாக வீழ்ச்சியைச் சந்தித்து வருகிறது. இந்த அதிரடி சரிவு, 2024-ம் ஆண்டின் உச்சத்திலிருந்து குறியீட்டை சுமார் 14% முதல் 15% வரை கீழே தள்ளியுள்ளது.
சரிவும், விலை மலிவும்!
இந்த விலை சரிவினால் Nifty 50-ன் மதிப்பீடு (Valuation) மிகவும் குறைந்துள்ளது. தற்போது இதன் ஃபார்வேர்ட் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் 17x முதல் 19x என்ற அளவில் உள்ளது. இது வரலாற்று சராசரியை விட மிகவும் குறைவு என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. மேலும், Nifty 50-ல் உள்ள நிறுவனங்களில் சுமார் 84% பங்குகள் தங்களின் 200-நாள் நகரும் சராசரி விலையை விட கீழே வர்த்தகமாகின்றன. இது லார்ஜ்-கேப் பங்குகளின் தற்போதைய பலவீனத்தை காட்டுகிறது.
சந்தை தடுமாற காரணம் என்ன?
சந்தையின் இந்த சரிவிற்கு மூன்று முக்கிய காரணங்கள் சொல்லப்படுகின்றன:
- கச்சா எண்ணெய்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $100-க்கும் மேல் நீடிப்பது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து, பணவீக்கத்தை தூண்டுகிறது.
- அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள்: அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கால டிரஷரி பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் 5.25% முதல் 5.3% வரை இருப்பதால், உலக முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவிலிருந்து முதலீட்டை வெளியேற்றி, பாதுகாப்பான அமெரிக்க சொத்துக்களை நோக்கி நகர்கின்றனர்.
- FPI வெளியேற்றம்: செப்டம்பர் 2026 முழுவதும் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs/FPIs) தொடர்ந்து பங்குகளை விற்பனை செய்து வருகின்றனர்.
வருமானம் மற்றும் எதிர்காலம்
பங்கு விலைகள் சரிந்தாலும், கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகள் சிறப்பாகவே உள்ளன. நிதி ஆண்டு 2027-ன் முதல் காலாண்டில் நிறுவனங்களின் லாபம் 14% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. தற்போது முதலீட்டாளர்கள் பெரிய நிறுவனங்களை விட்டுவிட்டு, மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை நோக்கி கவனத்தை திருப்பியுள்ளனர். இனி வரும் நாட்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரத்து மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை நிலவரங்களே சந்தையின் அடுத்த போக்கை தீர்மானிக்கும்.