கடந்த 20 ஆண்டுகளில் நிஃப்டி 50 டோட்டல் ரிட்டர்ன் இன்டெக்ஸ் (TRI) தரவுகளை ஆய்வு செய்ததில், சராசரியாக ஆண்டுக்கு **14%** வருமானம் கிடைத்துள்ளது. தற்போதைய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், ஓராண்டு வருமானம் **-5.56%** ஆக இருந்தாலும், நீண்ட கால முதலீடுகள் இழப்பு அபாயத்தை கணிசமாகக் குறைப்பதாக இந்த தரவுகள் காட்டுகின்றன.
20 ஆண்டுகால தரவுகள் சொல்வது என்ன?
சமீபத்திய நிஃப்டி 50 டோட்டல் ரிட்டர்ன் இன்டெக்ஸ் (TRI) பகுப்பாய்வின்படி, கடந்த 20 ஆண்டுகளாக முதலீடுகளை வைத்திருந்தவர்களுக்கு சராசரியாக ஆண்டுக்கு 14% வருமானம் கிடைத்துள்ளது. தற்போது இந்த குறியீடு குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை சந்தித்து, ஓராண்டு செயல்திறன் -5.56% ஆக இருந்தாலும், நீண்ட கால நோக்கில் பார்க்கும் போது, பல்வேறு சந்தை சுழற்சிகளை கடந்து முதலீடு செய்தவர்களுக்கு நிலையான வருமானம் கிடைத்துள்ளது.
2000 முதல் 2025 வரையிலான சந்தை தரவுகளை ஆராய்ந்ததில், 20 ஆண்டுகள் போன்ற நீண்ட கால முதலீடுகளில் வருமான வரம்பு கணிசமாகக் குறைவதாகவும், முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் உச்சத்தில் அல்லது சரிவில் முதலீடு செய்திருந்தாலும், சராசரி வருமானம் ஆண்டுக்கு 11% முதல் 16% வரை நிலையாக இருந்ததாகவும் தெரியவந்துள்ளது.
குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏன் முக்கியமல்ல?
குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வருமானங்களுக்கு இடையே பெரிய வித்தியாசம் உள்ளது. ஒரு வருடம் மட்டுமே முதலீடு செய்திருந்தால், சந்தை நிலவரத்தைப் பொறுத்து, -65% இழப்பு முதல் 141% லாபம் வரை கிடைக்கலாம். இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக, சரியான நேரத்தில் வாங்கி விற்கும் சந்தை நேர உத்தி (Market Timing) மிகவும் கடினமானதாகிறது.
முதலீட்டுக் காலம் அதிகரிக்க அதிகரிக்க, இந்த ஏற்ற இறக்கங்களும் குறைகின்றன. காலப்போக்கில் ஏற்படும் இந்த சீரான தன்மையால், குறுகிய கால சந்தை சத்தம், உலகப் பொருளாதார அதிர்ச்சிகள் மற்றும் உள்ளூர் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவற்றின் தாக்கம் குறைந்து, நிஃப்டி 50 நிறுவனங்களின் அடிப்படை வளர்ச்சி வருமானத்தை ஈட்ட உதவுகிறது.
டோட்டல் ரிட்டர்ன் (Total Return) என்றால் என்ன?
இந்த பகுப்பாய்வு, வழக்கமான நிஃப்டி 50 விலை குறியீட்டிலிருந்து வேறுபட்ட டோட்டல் ரிட்டர்ன் இன்டெக்ஸ் (TRI) மீது கவனம் செலுத்துகிறது. TRI என்பது குறியீட்டில் உள்ள நிறுவனங்களின் பங்கின் விலை உயர்வு மற்றும் அவை வழங்கும் டிவிடெண்டுகள் (Dividends) ஆகிய இரண்டையும் உள்ளடக்கியது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு, டிவிடெண்டுகளை மீண்டும் முதலீடு செய்வது செல்வம் பெருக்கத்திற்கு ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகும். இது பல ஆண்டுகளாக கூட்டு வட்டி (Compounding) மூலம் வருமானத்தை அதிகரிக்கிறது. விலை சார்ந்த தரவுகளை மட்டும் நம்பியிருப்பது, பங்குதாரர்கள் அடையும் உண்மையான லாபத்தை குறைத்து மதிப்பிடக்கூடும்.
நீண்ட கால முதலீட்டுக்கான உத்திகள்
சந்தை வல்லுநர்கள், குறுகிய கண்ணோட்டத்தில் செயல்திறனைப் பார்ப்பது தவறான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்று வலியுறுத்துகின்றனர். முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (Systematic Investment Plans - SIPs) மூலம் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிப்பது ஒரு நடைமுறை வழியாகக் கருதப்படுகிறது. ரூபாயின் சராசரிச் செலவு (Rupee-Cost Averaging) என்ற இந்த முறையில், முதலீட்டாளர்கள் விலை குறைவாக இருக்கும்போது அதிக யூனிட்களையும், விலை அதிகமாக இருக்கும்போது குறைந்த யூனிட்களையும் வாங்குகிறார்கள். இந்த முறையான அணுகுமுறை, சந்தை நேரத்தை கணிக்க வேண்டிய தேவையைக் குறைத்து, காலப்போக்கில் சராசரி கொள்முதல் விலையைக் குறைக்கிறது.
Digi-Finmart Private Limited நிறுவனத்தின் நிறுவனர் சிந்தன் காம்தார், முதலீட்டாளர்கள் தொடக்கத் தேதியைப் பொறுத்து தவறாக வழிநடத்தக்கூடிய புள்ளி-க்கு-புள்ளி (Point-to-Point) எண்களை விட, குறிப்பிட்ட கால இடைவெளிகளில் சராசரி வருமானத்தைக் கணக்கிடும் 'ரோலிங் ரிட்டர்ன்ஸ்' (Rolling Returns) முறையைப் பார்க்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கிறார். Anand Rathi Wealth-ன் நிர்வாக இயக்குநர் சுபேந்து ஹரிச்சந்தன், எந்தவொரு முதலீட்டாளரின் முதன்மை நோக்கம், குறுகிய கால சந்தை நகர்வுகளுக்கு எதிர்வினையாற்றுவதை விட, குறிப்பிட்ட நிதி இலக்குகளை அடைவதாக இருக்க வேண்டும் என்று மேலும் கூறுகிறார். சந்தை சரிவடையும் காலங்களை நீண்ட கால சொத்துக்களைச் சேர்க்கும் வாய்ப்புகளாகக் கருதலாம் என்றும் அவர் கூறுகிறார்.