பணவீக்கம் (Inflation) குறையும் என எதிர்பார்த்தாலும், 2% இலக்கை அடைய தேவைப்பட்டால் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த தயாராக இருப்பதாக நியூயார்க் ஃபெட் தலைவர் ஜான் வில்லியம்ஸ் தெரிவித்துள்ளார். பணவீக்கம் இலக்குக்கு மேல் இருப்பதால், அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை (Monetary Policy) குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை உலகளாவிய சந்தைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
பணவீக்க காரணிகள் மற்றும் பொருளாதார பார்வை
சமீபத்திய பணவீக்கத்திற்கு எரிபொருள் விலை மற்றும் வர்த்தக வரிகள் முக்கிய காரணங்களாக இருந்ததாக வில்லியம்ஸ் குறிப்பிட்டார். இந்த அழுத்தங்கள் குறைந்து, விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) பிரச்சனைகள் சீரடைந்தால், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியிலும் அடுத்த ஆண்டிலும் பணவீக்கம் குறையும் என அவர் எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், பொருளாதாரம் 2% இலக்கை நோக்கி உறுதியாக செல்கிறதா என்பதை அறிய முக்கிய பணவீக்க தரவுகளை அவர் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறார். மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் போர் போன்ற புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) நிகழ்வுகள் எரிபொருள் விலைகள் மற்றும் கப்பல் பாதைகளில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம், பணவீக்கப் பாதையை மாற்றக்கூடும்.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை மற்றும் உள் கருத்து வேறுபாடுகள்
சமீபத்தில், ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) பெடரல் ஃபண்ட்ஸ் இலக்கு விகிதத்தை 3.50% முதல் 3.75% வரை பராமரித்தது. இந்த இடைநிறுத்தத்தை வில்லியம்ஸ் ஆதரித்தார், தற்போதைய கொள்கை சரியான நிலையில் இருப்பதாக கூறினார். ஆனால், இந்த முடிவு ஒருமனதாக எடுக்கப்படவில்லை; மூன்று அதிகாரிகள் அதிக கடன் செலவினங்களுக்கு ஆதரவாக வேறுபட்டனர். இதில் கவலை தெரிவித்த கிவ்லண்ட் ஃபெட் தலைவர் பெத் ஹம்மாக்கை (Beth Hammack) போன்றவர்களும் அடங்குவர். இவர், இலக்கை விட ஐந்து ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக பணவீக்கம் நீடிப்பது ஆபத்தானது என்று கூறியுள்ளார். இந்தக் கருத்து வேறுபாடு, எதிர்பார்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்த எவ்வளவு கடுமையான கொள்கை தேவை என்பது குறித்த பரவலான நிச்சயமற்ற தன்மையைப் பிரதிபலிக்கிறது.
சந்தை தாக்கம் மற்றும் உலகளாவிய சூழல்
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஃபெட்-ன் கொள்கை பாதை உலகளாவிய பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் மூலதன ஓட்டங்களில் (Capital Flows) அதன் தாக்கத்தின் காரணமாக ஒரு முக்கியமான கவனிக்கத்தக்க விஷயமாகும். அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, பொதுவாக டாலர் வலுப்பெறுகிறது மற்றும் இந்தியா போன்ற வளரும் சந்தைகளிலிருந்து மூலதன வெளியேற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும். இது பங்கு மதிப்பீடுகள் (Equity Valuations) மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம். தற்போதைய சந்தை குறிகாட்டிகளின்படி, பணவீக்கம் தொடர்வது மற்றும் நீண்ட கால பத்திர விளைச்சல் (Bond Yields) அதிகரிப்பது குறித்த கவலைகள் காரணமாக, ஆண்டின் இறுதியில் வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்பட வாய்ப்புள்ளது என முதலீட்டாளர்கள் கணித்துள்ளனர். மேலும், செயற்கை நுண்ணறிவில் (Artificial Intelligence) அதிகரித்த வணிக முதலீடு, தேவையின் பக்கத்தில் பணவீக்க அழுத்தத்திற்கு ஒரு சாத்தியமான ஆதாரமாக குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. தலைவர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) கீழ், ஃபெட் வெளிப்படையான முன்னோக்கு வழிகாட்டுதலிலிருந்து விலகிச் செல்வதால், சந்தையின் கவனம் மேலும் கொள்கை இறுக்கத்தின் நிகழ்தகவை மதிப்பிடுவதற்கு உள்வரும் பொருளாதார தரவு வெளியீடுகள் மற்றும் அதிகாரப்பூர்வ அறிக்கைகளை நோக்கி மாறும்.