Whalesbook
இந்திய பங்குச் சந்தையின் முக்கிய குறியீடுகளான சென்செக்ஸ் 79,273 புள்ளிகளையும், நிஃப்டி 24,577 புள்ளிகளையும் தொட்டு, கடந்த 2 மாதங்களில் இல்லாத அளவிற்கு உயர்ந்தன. உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் வலுவான செயல்பாடு இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய உந்து சக்தியாக அமைந்தது.
இந்த ஏற்றத்தில் நட்சத்திரமாக ஜொலித்தது Nestlé India. இந்நிறுவனத்தின் ஷேர்கள் வரலாறு காணாத புதிய உச்சத்தைத் தொட்டன. இதனால், FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) செக்டர் கணிசமாக வலுப்பெற்றது. நிறுவனத்தின் சமீபத்திய காலாண்டு முடிவுகளின்படி, இரட்டை இலக்க வால்யூம் வளர்ச்சி (double-digit volume growth) பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. இது நுகர்வோரிடையே உள்ள வலுவான தேவையைக் காட்டுகிறது. Nestlé India-வின் சந்தை மதிப்பு அபரிமிதமாக உயர்ந்தது. எதிர்கால வருவாய் மீதான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை, சுமார் 80x P/E விகிதத்தில் பிரதிபலித்தது.
மறுபுறம், IT துறையில் சில கலவையான சமிக்ஞைகள் தென்பட்டன. Persistent Systems நிறுவனம் தனது நான்காம் காலாண்டில் ₹529 கோடி நிகர லாபம் ஈட்டியதாக அறிவித்தது. இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்பான ₹535 கோடி-யை விட சற்று குறைவாகும். இருப்பினும், நிறுவனம் ₹18 டிவிடெண்ட் அறிவித்துள்ளது. இந்த லாபக் குறைவு சில அழுத்தங்களைக் காட்டினாலும், நிறுவனத்தின் சுமார் 35x P/E விகிதம் Nestlé India-வை ஒப்பிடும்போது மிதமான மதிப்பீட்டைக் காட்டுகிறது. LTIMindtree போன்ற மற்ற IT நிறுவனங்கள் வேறுபட்ட வளர்ச்சிப் பாதைகளில் பயணிக்கின்றன.
உலக சந்தைகள் தொடரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் உன்னிப்பாக கவனிக்கப்படுகின்றன. அமெரிக்காவுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்ட தேக்கம், அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப்பின் கடுமையான வார்த்தைப் பிரயோகங்கள் ஆகியவை சந்தையில் ஒருவித பதற்றத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. இந்தக் கவலைகளை மேலும் அதிகரிக்கும் விதமாக, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் கூடையில் (India's basket price) ஏப்ரல் மாதத்தில் இதன் விலை $116 ஆக உயர்ந்தது. இது பிப்ரவரியில் $63 ஆக இருந்தது. இந்த உயர்வு, உலகளாவிய விநியோகத்தில் உள்ள நிலையற்ற தன்மையையும், இந்திய இறக்குமதியை நம்பியிருக்கும் பொருளாதாரத்திற்கு ஏற்படக்கூடிய பணவீக்க அழுத்தங்களையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
மேலும், மாறிவரும் அமெரிக்க கொள்கைகள் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன. பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் பதவிக்கான வேட்பாளர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) உறுதிப்படுத்தும் விசாரணை, ஜனாதிபதி செல்வாக்கிலிருந்து சுதந்திரமாக செயல்படுவேன் என்று உறுதியளித்தது, பொருளாதார சிக்கல்களுக்கு மேலும் ஒரு அடுக்கைச் சேர்க்கிறது. உலகளவில், அமெரிக்க உச்ச நீதிமன்றம் $165 பில்லியன் வரை வரியை திரும்ப வழங்க வேண்டும் என்ற தீர்ப்பு, சர்வதேச வர்த்தக இயக்கவியலில் கணிக்க முடியாத தன்மையை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இது உலகப் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடும்.
வரலாற்று ரீதியாக, உள்நாட்டு வளர்ச்சி கதைகள் வலுவாக இருக்கும்போது, இந்திய ஈக்விட்டிகள் புவிசார் அரசியல் கவலைகளைக் கடந்து வலிமையைக் காட்டியுள்ளன. இருப்பினும், தொடர்ந்து உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கக் கவலைகளை ஏற்படுத்தி, வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கலாம். இது ஈக்விட்டி மதிப்பீடுகளுக்கு ஒரு அபாயத்தை ஏற்படுத்தும். Nestlé India-விற்கு நிபுணர்கள் நேர்மறையான பார்வையைத் தக்கவைத்துள்ளனர், தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கின்றனர். Persistent Systems நிறுவனம் மேலும் எச்சரிக்கையான பார்வையை எதிர்கொள்கிறது, அதன் வருவாய் செயல்படுத்தலைக் கவனமாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். பரந்த இந்திய சந்தையின் திசையானது, உள்நாட்டு கார்ப்பரேட் வலிமைக்கும், மாறிவரும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார நிலப்பரப்பிற்கும் இடையிலான இடைவினையைப் பொறுத்து அமையும்.