Moody's Ratings அமைப்பு இந்தியாவின் கடன் தரத்தை Baa3 என்ற முதலீட்டு தரத்தில் (Investment Grade) உறுதி செய்துள்ளது. நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) 4.8% ஆக உயரக்கூடும் என்றாலும், அதை சமாளிக்கும் திறன் இந்தியாவுக்கு இருப்பதாக அந்த அமைப்பு நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
Moody's Ratings, இந்தியாவின் கடன் தரத்தை (Credit Rating) Baa3 என்ற முதலீட்டு தர நிலையில் உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், நாட்டின் எதிர்கால வளர்ச்சி நிலையானதாக (Stable Outlook) இருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளது. இந்த Baa3 என்பது முதலீட்டு தர நிலையிலேயே மிகக் குறைந்த அளவிலான மதிப்பெண் ஆகும்.
அடுத்த நிதியாண்டில் (மார்ச் 2027 வரை), நாட்டின் நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points) அதிகரித்து, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 4.8% ஐ எட்டக்கூடும் என்றும், இந்த அழுத்தங்களை நாடு சமாளிக்கும் என்றும் Moody's தெரிவித்துள்ளது. இதனால், கடன் தரத்தில் எந்தவிதமான குறைப்பும் இருக்காது என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு கடன் தரம் ஏன் முக்கியம்?
ஒரு நாட்டின் கடன் தரம் என்பது, சர்வதேச மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அந்த நாட்டிற்கு கடன் கொடுப்பதில் உள்ள ரிஸ்க் (Risk) என்ன என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு உதவுகிறது. முதலீட்டு தரத்தைத் தக்கவைப்பது மிகவும் முக்கியம். ஏனெனில், இது அரசு கடன் வாங்கும்போது செலுத்த வேண்டிய வட்டி விகிதங்களை (Interest Rates) பாதிக்கிறது. அரசுக்கு நிலையான வட்டி விகிதங்களில் நிதி கிடைத்தால், பொருளாதாரம் முழுவதும் வட்டி விகிதங்கள் சீராக இருக்கும். இது நிறுவனங்களின் கடன், வங்கி கடன் மற்றும் தனிநபர் கடன்களுக்கும் பொருந்தும்.
கடன் சுமை ஒரு சவால்
அறிக்கையின்படி, ஒரு பெரிய சவாலாக கடன் வாங்கும் திறன் (Debt Affordability) உள்ளது. தற்போது, மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகளின் வருவாயில் சுமார் 23% வட்டி செலுத்துவதற்கே செலவாகிறது. இது இத்தாலி, ஓமன், மெக்சிகோ, கிரீஸ் போன்ற நாடுகளின் சராசரி 10% க்கும் மிக அதிகம். அதிக வட்டிச் செலவுகள், அரசின் நிதி சுதந்திரத்தைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. வரி வருவாயின் பெரும்பகுதி புதிய உள்கட்டமைப்பு அல்லது வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படாமல், ஏற்கனவே உள்ள கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தவே செலவிடப்படுகிறது.
எண்ணெய் விலை மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி
2026 ஆம் ஆண்டு முழுவதும் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய்க்கு (Barrel) $95 க்கு மேல் இருக்கும் என Moody's கணித்துள்ளது. அதிகப்படியான எரிசக்தி விலைகள் இரு மடங்கு சவால்களை ஏற்படுத்துகின்றன: நாட்டின் இறக்குமதிச் செலவை அதிகரிக்கின்றன, மேலும் பணவீக்கத்தையும் (Inflation) அதிகரிக்கக்கூடும். இவை இரண்டும் அரசின் பட்ஜெட்டில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. இந்த தடைகள் இருந்தபோதிலும், Moody's இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சி விகிதத்தை மார்ச் 2027 உடன் முடிவடையும் ஆண்டிற்கு 6% ஆக கணித்துள்ளது. இது பொருளாதார விரிவாக்கம் வலுவாக இருப்பதை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக நீண்டகால பொருளாதார ஆரோக்கியத்தின் அளவீடாக அரசாங்கத்தின் நிதி ஒழுக்கத்தைக் கண்காணிக்கின்றனர். அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் திட்டங்கள் குறித்த அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்புகள், உள்நாட்டு பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகியவை மிக முக்கியமானவையாகக் கருதப்படுகின்றன. வரவிருக்கும் மாதங்களில் பட்ஜெட் அல்லது செலவின முன்னுரிமைகள் தொடர்பான எந்தவொரு கொள்கை மாற்றங்களும், நிதி உறுதிமொழிகளை அரசு எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்த intends என்பதைப் பற்றிய கூடுதல் தெளிவைத் தரும்.