India Credit Rating: இந்தியாவின் 'Baa3' தகுதியை மூடிஸ் உறுதி செய்தது! ஸ்திரமான Outlook-க்கு என்ன காரணம்?

இந்தியாவின் நிதி நிலைத்தன்மைக்கு அங்கீகாரம்

மூடிஸ் ரேட்டிங்ஸ், இந்தியாவிற்கு 'Baa3' என்ற கடன் தகுதி நிலையையும், 'நிலையான' (Stable) எதிர்காலக் கண்ணோட்டத்தையும் (Outlook) வழங்கி உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. கடந்த சில ஆண்டுகளாக இந்தியாவின் நிதி ஆரோக்கியம் (Fiscal Health) மேம்பட்டிருப்பதையும், பொருளாதார வளர்ச்சி சிறப்பாக இருப்பதையும் ஏஜென்சி முக்கிய காரணங்களாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது.

வளர்ச்சிக்கு உந்து சக்திகள்

டிஜிட்டல் மயமாக்கல் (Digitalization), உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் அதிக முதலீடு (Infrastructure Spending), மற்றும் நிதிச் சீர்திருத்தங்கள் (Financial Reforms) இந்தியாவின் பொருளாதார மீட்சிக்கு முக்கிய உந்து சக்திகளாக அமைந்துள்ளன. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற சூழ்நிலைகளுக்கு மத்தியிலும், இந்த காரணிகள் நாட்டின் பொருளாதார செயல்திறனை வலுப்படுத்தியுள்ளன.

உலகளாவிய அபாயங்கள்

எனினும், உலகளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி வேகத்தைக் குறைத்து, பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்கக்கூடும் என மூடிஸ் எச்சரித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, அடுத்த நிதியாண்டு FY27-ல் இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி (GDP Growth) சுமார் 6% ஆக குறையக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது FY26-ல் எதிர்பார்க்கப்படும் 7.3% வளர்ச்சியை விடக் குறைவு.

பணவீக்கம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள்

பணவீக்கம் FY27-ல் 4.8% ஆக உயரக்கூடும் எனவும், இது தற்போது மதிப்பிடப்பட்டுள்ள 2.4%-ல் இருந்து அதிகரிக்கும் எனவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உரம் (Fertilizers) மற்றும் எல்பிஜி (LPG) போன்ற அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) சிக்கல்கள், எரிபொருள் மற்றும் போக்குவரத்து செலவுகளை உயர்த்தி, உணவுப் பொருட்களின் விலைகளையும் பாதிக்கக்கூடும்.

வெளிநாட்டு அழுத்தம் மற்றும் பணப் பரிமாற்றம்

மத்திய கிழக்கில் (Middle East) நிலவும் பதற்றங்கள் இந்தியாவின் வெளிநாட்டுப் பொருளாதார நிலையை பாதிக்கக்கூடும். இந்தியாவின் மொத்த வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்களில் (Remittances) சுமார் 40% இந்தப் பகுதியிலிருந்து வருகிறது. இந்த நாடுகளில் ஏற்படும் வேலைவாய்ப்பு அல்லது பொருளாதாரச் சிக்கல்கள், பணப் பரிமாற்றங்களைக் குறைத்து, உள்நாட்டுத் தேவையையும் பாதிக்கலாம்.

கடன் சுமை மற்றும் நிதி இலக்குகள்

இந்தியாவின் அரசாங்கக் கடன்கள் (Government Debt) தொடர்ந்து அதிகமாகவே உள்ளன. நீண்ட கால அடிப்படையில் இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (80%)-க்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய அரசின் நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) இலக்கான 4.3% (FY27)-ஐ அடைவதற்கான பாதை, கடன் சுமையைக் குறைப்பதற்கு மெதுவாகவே இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

எதிர்கால வாய்ப்புகள் மற்றும் அபாயங்கள்

மூடிஸின் 'நிலையான' (Stable) Outlook என்பது, கடன் மற்றும் நிதி வலிமையில் ஏற்படும் முன்னேற்றங்கள் கடன் தகுதி உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது. மாறாக, பொருளாதார வளர்ச்சி குறைவது அல்லது நிதி இலக்குகளில் பின்னடைவுகள் ஏற்பட்டால், கடன் தகுதி குறையவும் வாய்ப்புள்ளது. FY28-ல் பொருளாதார வளர்ச்சி சுமார் 6.2% ஆக மிதமாக மீளும் என மூடிஸ் கணித்துள்ளது.