இந்திய பொருளாதாரம்: சாதகமற்ற பருவமழை, விலைவாசி உயர்வு அச்சம் - நிதியமைச்சகம் எச்சரிக்கை!

பொருளாதாரத்தின் இருவேறு முகங்கள்

தற்போது இந்தியப் பொருளாதாரம், அதன் அடிப்படை வலிமைக்கும், உடனடி பாதிப்புகளுக்கும் இடையே ஒரு சமநிலையைக் காண்கிறது. நிதி அமைச்சகத்தின் சமீபத்திய மதிப்பீட்டின்படி, நாட்டின் பொருளாதாரம் 'கவனமான மீள்தன்மை' (cautious resilience) கொண்டுள்ளது. PMIs போன்ற முக்கிய குறியீடுகள் விரிவாக்கப் பாதையில் இருந்தாலும், வெளிப்புறத் தடைகள் நாட்டின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு சவாலாக உள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) FY27-க்கு 6.9% நிஜ GDP வளர்ச்சியை கணித்திருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேற்கு ஆசியாவில் தொடரும் மோதல்கள் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளை சீர்குலைத்து, எரிசக்தி செலவுகளை உயர்த்துவதால், வளர்ச்சிக்கு கீழ்நோக்கிய அபாயங்களையும் (downside risks) எச்சரித்துள்ளது.

பருவமழை - விலைவாசி உயர்வு தொடர்பு

இந்திய வானிலை ஆய்வுத் துறையின் (IMD) கணிப்பு, தென்மேற்கு பருவமழை நீண்டகால சராசரியில் 90% ஆக இருக்கும் எனக் காட்டுகிறது. இந்த சாதகமற்ற நிலை, குறிப்பாக விவசாயத் துறையைப் பாதிக்கிறது, ஏனெனில் இந்தியாவின் பாதி நிலப்பரப்பு மழைநீர்ப்பாசனத்தையே நம்பியுள்ளது. பொருளாதார ஆய்வாளர்கள், குறைவான மழைப்பொழிவு, சாதாரண ஆண்டுகளை விட 170 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) அதிகமாக சில்லறை விலைவாசி உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும் என எச்சரிக்கின்றனர். இதனால், அரசாங்கம் தனது 4% பணவீக்க இலக்கை ( 2% சகிப்புத்தன்மையுடன்) தக்கவைக்க தொடர்ந்து எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும்.

எதிர்மறை காரணிகள்: கட்டமைப்பு பலவீனங்கள்

தற்போதைய வளர்ச்சிக்கு முக்கிய அச்சுறுத்தல், கிராமப்புற பொருளாதாரத்தின் பலவீனம் ஒட்டுமொத்த தேவையை குறைப்பதாகும். கடந்தகால தரவுகளின்படி, நுகர்வோர் பொருட்கள் (FMCG), இரு சக்கர வாகனங்கள் மற்றும் நீடித்த நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்ற துறைகளுக்கு கிராமப்புற நுகர்வு ஒரு முக்கிய தூணாக உள்ளது. விவசாய வருமானம் எதிர்பார்த்தபடி இல்லாவிட்டால், விலை உணர்வுள்ள கிராமப்புற நுகர்வோர் அதிக விலையை ஏற்காமல், மலிவான பொருட்களை வாங்க நேரிடும். இதனால் நிறுவனங்கள் லாப வரம்புகளை பராமரிப்பதில் சிரமத்தை சந்திக்க நேரிடும். மேலும், உயர்ந்த உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் சரிந்து வரும் ரூபாய், வரிசைச் செலவுகளை சில்லறை விலைக்கு மாற்றுவதை சிக்கலாக்குகிறது. இந்தியாவில் போதுமான உணவு தானிய கையிருப்பு இருந்தாலும், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்படும் தடைகள் இந்தியாவின் எரிசக்தி இறக்குமதி செலவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

எதிர்கால பார்வை

இந்த அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், நிறுவன ஆய்வாளர்கள், வலுவான கார்ப்பரேட் இருப்புநிலைகள் மற்றும் மேம்பட்ட நீர்ப்பாசனத் தீவிரம் காரணமாக, முந்தைய சரிவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியா இந்த அதிர்ச்சிகளை சிறப்பாக கையாளும் நிலையில் உள்ளது என்று வலியுறுத்துகின்றனர். கொள்கை வகுப்பாளர்கள், பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை நிலைநிறுத்துவதற்காக, கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் நிதி ஒருங்கிணைப்பு (FY27-க்கு 4.3% நிதிப் பற்றாக்குறியை இலக்காகக் கொண்டு) மூலம் தொடர்ந்து செயல்படுவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள், ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் பெய்யும் மழைப்பொழிவு தரவுகள் மற்றும் உலகளாவிய நிதி சந்தை உணர்வுகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப பங்குச் சந்தைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்பார்க்க வேண்டும்.