Whalesbook
கோட்டை தாண்டிய பொருளாதாரப் போக்குகள்
தற்போதைய நிர்வாகத்தின் நீண்டகால ஆட்சி பெரும்பாலும் அரசியல் ரீதியாகவே பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், இதன் உண்மையான முக்கியத்துவம், பற்றாக்குறையை ஒழுங்குபடுத்தும் நிலையிலிருந்து மூலதனத்தை உருவாக்கும் ஒரு மையமாக இந்திய அரசு மாறியிருப்பதில்தான் உள்ளது. ஜூன் 10 அன்று, 4,399 நாட்கள் அதிகாரத்தில் இருந்ததன் மூலம், 2014 இல் இருந்த கொள்கை முடக்க நிலையிலிருந்து, இந்தியா எவ்வாறு ஒரு தீவிரமான, அரசால் வழிநடத்தப்படும் உள்கட்டமைப்பு மாதிரியை நோக்கி நகர்ந்தது என்பது தெளிவாகிறது. முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதார அளவீடுகளில் ஏற்பட்ட மாற்றம் - குறிப்பாக இரட்டை இலக்க பணவீக்க அழுத்தங்களிலிருந்து கட்டுப்படுத்தப்பட்ட CPI சூழலுக்கு நகர்ந்தது - தற்போதைய மூலதனச் செலவின சுழற்சிக்கான அடித்தளத்தை அமைத்துள்ளது.
சந்தை முறைப்படுத்தலின் யுக்திகள்
முந்தைய தசாப்தங்களைப் போலல்லாமல், இந்தப் காலகட்டம் பொருளாதாரத்தை முறைப்படுத்துவதில் தீவிரமான உந்துதலால் குறிக்கப்பட்டது. சரக்கு மற்றும் சேவை வரியின் (GST) அமலாக்கம் ஒரு வரி சீர்திருத்தம் மட்டுமல்ல; இது சிதறியிருந்த மாநில அளவிலான சந்தைகளை ஒற்றைத் தேசிய பொருளாதாரமாக ஒருங்கிணைப்பதற்கான முதன்மைக் காரணியாக செயல்பட்டது. இந்த ஒருங்கிணைப்பு, மாதந்தோறும் ₹2 லட்சம் கோடிக்கு மேல் வருவாயை ஈட்டித் தரும் டிஜிட்டல் வரி கட்டமைப்பை உருவாக்கியுள்ளது. யூனிஃபைட் பேமெண்ட்ஸ் இன்டர்ஃபேஸ் (UPI) பரவலுடன் இதை ஒப்பிடும்போது, வரி அடிப்படை மிகப்பெரிய அளவில் விரிவடைந்து, முறைசாரா துறையினர் முறையான வங்கி அமைப்புகளுடன் ஈடுபடுவதற்கான தடைகள் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளன.
எதிர்மறைப் பார்வை: கட்டமைப்பு வரம்புகள்
GDP வளர்ச்சி புள்ளிவிவரங்கள் வலுவாக இருந்தாலும், நீண்ட கால வளர்ச்சி குறித்த ஒரு விமர்சனப் பார்வை உள்ளார்ந்த குறைபாடுகளை வெளிப்படுத்துகிறது. மூலதனம் சார்ந்த வளர்ச்சிக்கும், வேலைவாய்ப்பு நெகிழ்ச்சிக்கும் இடையிலான இடைவெளியை விமர்சகர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட உற்பத்தித் துறைகளில் உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத் திட்டங்கள் (PLI schemes) வெற்றி பெற்றிருந்தாலும், GDP-யில் பரந்த உற்பத்தித் துறையின் பங்கு குறிப்பிடத்தக்க விரிவாக்கத்திற்கு எதிர்ப்புத் தெரிவிக்கிறது. மேலும், அரசால் வழிநடத்தப்படும் மூலதனச் செலவினங்களை நம்பியிருப்பது, தனியார் துறை முதலீடுகள் தீவிரமாக ஈடுபடவில்லை என்றால், ஒரு சாத்தியமான நிதி நெருக்கடியை உருவாக்கலாம். உள்கட்டமைப்புச் செலவினம் ஒரு பயனுள்ள குறுகிய கால ஊக்கியாக இருந்தாலும், மக்கள்தொகை ஈவுத்தொகையைப் பாதிக்கும் கட்டமைப்பு ரீதியான வேலையின்மையைப் தீர்க்காது என்பது வரலாற்றுத் தரவுகள் மூலம் தெரிகிறது. இது தற்போதைய கொள்கை கருவிகளால் தீர்க்கப்படாத ஒரு முக்கியமான இடர் காரணியாகும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் மூலதனத்தின் பின்னடைவு
எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, உள்நாட்டு நிதிச் சந்தைகளின் பின்னடைவு, குறிப்பாக சாதனை அளவிலான முறையான முதலீட்டுத் திட்ட வரவுகள் (SIP inflows) மூலம் சான்றளிக்கப்படுகிறது. இது முதலீட்டாளர் தளத்தில் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. முந்தைய தசாப்தங்களில் கண்டது போல், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் அதே அளவு பணப்புழக்க நெருக்கடியைத் தூண்டுவதில்லை. இதற்குக் காரணம் உள்நாட்டு சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆழமாகும். இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சியின் பாதை, அரசாங்கம் அதிக அந்நிய செலாவணி கையிருப்புகளை (சுமார் $682 பில்லியன்) பராமரிக்கும் திறனைப் பொறுத்தது. உலகளாவிய வர்த்தக ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பசுமையான எரிசக்தி ஆணைகளுக்கு மாறுதல் ஆகியவற்றை எதிர்கொள்ளும் போது இது முக்கியமானது. உற்பத்தி வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கத்தின் வேகம் குறித்து நிறுவன ஆய்வாளர்களிடையே ஒருமித்த கருத்து எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது, அதே நேரத்தில் நாட்டின் டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பின் நீண்டகால பயன்பாட்டை அவர்கள் நம்புகின்றனர்.