Whalesbook
புவிசார் அரசியல் அதிர்வால் சந்தையில் சரிவு!
செவ்வாய் அன்று (மார்ச் 4, 2026), தென் கொரியாவின் முன்னணி KOSPI குறியீடு வரலாறு காணாத வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்ததைத் தொடர்ந்து, இது ஆகஸ்ட் 2024-க்கு பிறகு ஏற்பட்ட மிக மோசமான ஒருநாள் சரிவாகும். KOSPI குறியீடு 7.8% வரை சரிந்து 5,790 என்ற நிலையை எட்டியது. இந்த சரிவின் காரணமாக, பிப்ரவரி 6-க்கு பிறகு முதன்முறையாக டிரேடிங் சைட் கார் (trading sidecar) இயக்கப்பட்டது.
மத்திய கிழக்கில் ஈரான் மீது அமெரிக்கா மற்றும் இஸ்ரேல் நடத்திய தாக்குதல்கள், உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தில் தடங்கல் ஏற்படும் என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தின. இதன் விளைவாக, ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை $80 என்ற உயர்வை தாண்டி, 2025-ன் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு இல்லாத அளவிற்கு உயர்ந்தது. இது பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளையும், முதலீட்டாளர்களின் அச்சத்தையும் அதிகப்படுத்தியது. இந்த பிராந்திய நெருக்கடி ஆசிய சந்தைகளையும் பாதித்து, MSCI ஆசியா பசிபிக் குறியீடு 2.8% வரை சரிந்தது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பெரும் அளவில் பங்குகளை விற்றுத் தள்ளினர். சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகளில் மட்டும் சுமார் 4.97 டிரில்லியன் வோன் (தோராயமாக $3.4 பில்லியன் டாலர்கள்) அளவுக்கு பங்குகளை விற்றனர், மேலும் சில அமர்வுகளில் இது $7 பில்லியன் டாலர்களை தாண்டியது. இது உள்நாட்டு சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வாங்கும் வேகத்தை விட அதிகமாக இருந்தது.
டெக் ஜாம்பவான்கள் பாதிப்பு
இந்த சரிவின் தாக்கம் தென் கொரியாவின் செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்களில் மிக அதிகமாக காணப்பட்டது. Samsung Electronics-ன் பங்கு விலை சுமார் 10% சரிந்தது. SK Hynix கிட்டத்தட்ட 11.5% வீழ்ச்சியடைந்தது. சந்தை பேரணிகளை வழிநடத்திய இந்த பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் திடீரென சரிந்ததால், அவற்றின் சந்தை மூலதனத்தில் (market capitalization) கோடிக்கணக்கான ரூபாய் இழப்பு ஏற்பட்டது. Samsung Electronics, அதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் 1.38 டிரில்லியன் KRW உடன், 28.76x முதல் 32.79x வரையிலான P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமானது. SK Hynix-ன் சந்தை மதிப்பு தோராயமாக $502.87 பில்லியன் USD ஆக இருந்தது, அதன் முன்னோக்கிய P/E விகிதம் 5.9x முதல் 21.1x வரை இருந்தது. இருப்பினும், TSMC போன்ற உலகளாவிய சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த நிறுவனங்கள் இன்னும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர் (TSMC-யின் முன்னோக்கிய P/E விகிதம் 22.0x).
எதிர்கால பார்வை
AI-க்கான தேவை நீண்ட காலத்திற்கான ஒரு ஆதரவாக குறிப்பிடப்பட்டாலும், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நெருக்கடி சந்தையின் உள்ளீட்டு பலவீனங்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. பல பில்லியன் டாலர்களாக இருக்கும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் வெளியேற்றம், தென் கொரியா போன்ற ஏற்றுமதியை சார்ந்த பொருளாதாரங்களுக்கு இடர் தவிர்ப்பை (risk aversion) அதிகரிக்கக்கூடும். 'கொரியன் டிஸ்கவுண்ட்' (Korean Discount) என்று அழைக்கப்படும் புவிசார் அரசியல் மற்றும் நிறுவன நிர்வாக கவலைகள் மீண்டும் எழலாம். Samsung Electronics-ன் RSI 100 ஆக இருந்தது, இது முந்தைய திருத்தத்திற்கு முன்பு பங்கு அதிகமாக வாங்கப்பட்ட நிலையில் இருந்ததைக் குறிக்கிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கு ஏற்படும் அச்சுறுத்தல், தொடர்ச்சியாக உயர்ந்த எரிசக்தி விலைகளுக்கு வழிவகுத்து, உலகளாவிய எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் மெமரி சிப்களுக்கான தேவையை பாதிக்கக்கூடும்.
குறுகிய காலத்தில், KOSPI-யின் நிலை புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் 'டிப் வாங்குதல்' (buy the dip) என்ற உத்தியை கடைப்பிடித்தாலும், தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு விற்பனை இதை சவாலுக்குள்ளாக்கலாம். உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்க ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது மத்திய வங்கிகளின் வட்டி விகிதக் குறைப்பு தாமதத்திற்கு வழிவகுக்கலாம். நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் செமிகண்டக்டர் நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்தலாம் என்றாலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் விரைவாக மறைக்கப்படக்கூடியவை என்பதை இந்தச் சரிவு காட்டுகிறது.