Whalesbook
சந்தையில் நிம்மதி; பொருளாதாரப் போக்குகளுக்கு மத்தியில் மீட்சி
செவ்வாய்க்கிழமை அன்று, உலகளாவிய சந்தைகள் ஒரு மிதமான மீட்சியைப் பதிவு செய்தன. முந்தைய நாட்களில் ஏற்பட்டிருந்த கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு, தங்கம் மற்றும் ஆசியப் பங்குச் சந்தைகள் வலுவான நிலையை எட்டின. அமெரிக்காவின் உற்பத்தித் துறை குறித்த Purchasing Managers' Index (PMI) தரவுகள் சாதகமாக அமைந்தன. இது ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக காணப்படாத உற்பத்தி வளர்ச்சிப் பதிவாக இருந்தது. இந்தத் தரவுகள் பொருளாதாரத்தில் ஒரு நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தினாலும், அமெரிக்காவின் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தவில்லை. எனினும், முதலீட்டாளர்களின் கவனம் ஆஸ்திரேலியா பக்கம் திரும்பியது. அங்கு வெளியான பணவீக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்புத் தரவுகளின் அடிப்படையில், ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் ஆஸ்திரேலியா (RBA) இன்று 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கேற்ப ஆஸ்திரேலியப் பங்குச் சந்தைகள் நேர்மறையாகச் செயல்பட்டன.
தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு வருவாய் திருப்புமுனை: AMD மற்றும் Super Micro Computer
இன்றைய வர்த்தகத்தில் முக்கிய கவனம், Advanced Micro Devices (AMD) மற்றும் Super Micro Computer (SMCI) ஆகிய இரு நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிவிப்புகள் மீது உள்ளது. இன்று சந்தை முடிந்த பிறகு இவை வெளியாக உள்ளன. AI (Artificial Intelligence) சிப் சந்தையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் AMD, சுமார் $400 பில்லியன் சந்தை மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. இதன் P/E ratio (விலை-வருவாய் விகிதம்) சுமார் 117-124x ஆக உள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களின் அதிக எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது. சமீபத்தில், AMD தனது 2025 மூன்றாம் காலாண்டில் $9.2 பில்லியன் வருவாயையும், ஒரு பங்குக்கு $1.20 ஈவுத்தொகையையும் (EPS) பதிவு செய்ததாக அறிவித்தது. நான்காம் காலாண்டில் சுமார் $9.6 பில்லியன் வருவாயை ஈட்ட இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இருப்பினும், அடுத்த தலைமுறை MI450 AI ஆக்சிலரேட்டர்களின் உற்பத்தி தாமதங்கள் குறித்த கவலைகள் நீடிக்கின்றன.
Server மற்றும் ஸ்டோரேஜ் தீர்வுகளை வழங்கும் SMCI, AI மற்றும் டேட்டா சென்டர் துறையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் $17.7 பில்லியன் ஆகவும், P/E ratio சுமார் 23.33x ஆகவும் உள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில், SMCI $5.0 பில்லியன் நிகர விற்பனையையும், ஒரு பங்குக்கு $0.26 ஈவுத்தொகையையும் (Diluted EPS) பதிவு செய்துள்ளது. 2026 இரண்டாம் காலாண்டிற்கு $10 பில்லியன் முதல் $11 பில்லியன் வரை வருவாயையும், முழு 2026 நிதியாண்டிற்கும் குறைந்தபட்சம் $36 பில்லியன் வருவாயையும் எதிர்பார்க்கிறது. குறிப்பாக, $13 பில்லியன் மதிப்பிலான Blackwell Ultra ஆர்டர்கள் இதற்கு வலு சேர்க்கின்றன. ஆனாலும், ஹைப்பர் ஸ்கேலர்கள் சொந்தத் தீர்வுகளை உருவாக்குவதாலும், பிற போட்டியாளர்களாலும் SMCI கடுமையான போட்டிச் சூழலை எதிர்கொள்கிறது.
பரந்த சந்தை தாக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல்
சந்தையின் சமீபத்திய கொந்தளிப்புக்கு, பங்குச் சந்தைகளில் லிக்விட் பொசிஷன்களைத் திரும்பப் பெறுவதும் ஒரு காரணம் எனக் கூறப்படுகிறது. இதனால் தங்கம் விலை 3% வரை மீண்டுள்ளது. புவிசார் அரசியலில், அமெரிக்காவிற்கும் இந்தியாவிற்கும் இடையே ஒரு வர்த்தக ஒப்பந்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. இது இந்தியப் பொருட்களுக்கான வரிகளைக் குறைப்பது மற்றும் ரஷ்ய எண்ணெய் வாங்குவதை நிறுத்துவது போன்றவற்றை உள்ளடக்கியதாகத் தெரிகிறது. இந்த ஒப்பந்தம் எரிசக்தி சந்தைகளை மாற்றியமைக்கக்கூடும், இது கச்சா எண்ணெய் விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். அமெரிக்க டாலர் யூரோவுக்கு எதிராக $1.18 என்ற அளவில் ஸ்திரத்தன்மையுடன் வர்த்தகமாகி வருகிறது.
எதிர்காலக் கணிப்புகள் மற்றும் துறை சார்ந்த மனநிலை
பகுப்பாய்வாளர்களின் (Analysts) பொதுவான கணிப்பின்படி, AMD மற்றும் SMCI ஆகிய இரு நிறுவனங்களும் தங்களது வருவாய் அறிவிப்புகளில் எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்யும் அல்லது தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. செமிகண்டக்டர் மற்றும் AI உள்கட்டமைப்புத் துறைகள் சந்தையின் முக்கிய ஈர்ப்பாகத் தொடர்கின்றன. அதே சமயம், போட்டி, சப்ளை செயின் சிக்கல்கள் மற்றும் பரந்த பொருளாதாரச் சூழல் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். RBA-வின் வட்டி விகித உயர்வு, உலகளாவிய பணவியல் கொள்கை விவாதத்தில் ஒரு புதிய பரிமாணத்தைச் சேர்க்கிறது. AMD மற்றும் SMCI வழங்கும் எதிர்கால வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்தே முதலீட்டாளர் மனநிலை அமையும்.