சந்தைப் பகுப்பாய்வாளர் தேவினா மேரா, தற்போது AI துறையில் நடக்கும் முதலீடுகள் மற்றும் அதிக கடன் அளவு ஆகியவை கடந்தகால குமிழி நிகழ்வுகளைப் பிரதிபலிக்கின்றன என்று எச்சரித்துள்ளார். அதிகப்படியான சொத்து மதிப்பீடு மற்றும் கடன் பயன்பாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்தலாம் என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
சந்தைப் பகுப்பாய்வாளர் தேவினா மேரா நடத்திய சமீபத்திய ஆய்வின்படி, நிதிச் சந்தைகள் தற்போது பெரிய சரிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் வரலாற்று வடிவங்களைக் காட்டுவதாகத் தெரிகிறது. 2021 NFT மோகம் மற்றும் 2008 அடமான நெருக்கடி போன்ற கடந்தகால ஊக நிகழ்வுகளுடன், தற்போதைய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீட்டுச் surge-ஐ ஒப்பிடும்போது, சந்தை உச்சத்தின் மறுநிகழ்வுத் தன்மை வெளிப்படுகிறது.
சந்தை உச்சத்தின் இயக்கவியல் (Mechanics of Market Euphoria)
வரலாற்று ரீதியாக, சந்தை குமிழிகள் ஒரு பொதுவான வார்ப்புருவைக் கொண்டுள்ளன. இந்த காலகட்டங்களில், சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் ஆதாயங்கள் அறிவுத்திறன் மற்றும் சிறந்த உத்திகளால் மட்டுமே இயக்கப்படுகின்றன என்று நம்புகிறார்கள். சந்தேகக் கருத்துக்களை அவர்கள் அடிக்கடி புறக்கணிக்கிறார்கள். இந்த நடத்தை, அடிப்படை அபாயங்களைப் புறக்கணிக்கும் ஒரு கூட்டு விருப்பத்தால் தூண்டப்படுகிறது. பல முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தை அறிந்தே சந்தைகளில் நுழைகிறார்கள், பரந்த கூட்டம் வெளியேறுவதற்குள் தாங்களும் வெளியேறலாம் என்ற நம்பிக்கையில். இந்த பேராசை சுழற்சி, முதலீட்டாளர்கள் நிலைக்க முடியாத விலைகளில் சொத்துக்களை வைத்திருக்க வழிவகுக்கிறது, இது குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.
தொழில்நுட்பம் மற்றும் AI செலவினங்களில் உள்ள அபாயங்கள்
வெற்றிகரமான, தோல்வியுற்ற தொழில்நுட்பங்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து ஒரு முக்கியமான விஷயமாகும். வரலாற்று ரீதியாக, வாகனங்கள் மற்றும் இணையம் போன்ற புரட்சிகரமான தொழில்கள் கூட அதிகப்படியான முதலீடு மற்றும் மிக உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் காரணமாக முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் இழப்புகளை ஏற்படுத்தின. தற்போது, மெகா-கேப் நிறுவனங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவு உள்கட்டமைப்புக்காக ஆண்டுக்கு $800 பில்லியன் முதல் $1 டிரில்லியன் வரை செலவிடுகின்றன. இந்த மூலதனத்தின் கணிசமான பகுதி, அதிக விலையில் விரைவாக மதிப்பிழக்கும் உபகரணங்களை வாங்கப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, பெரும்பாலும் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிக்க அதிக அளவிலான கடன்களைக் கொண்டிருக்கும்போது, அடிப்படைச் சேவைக்கான தேவை எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்யவில்லை என்றால் அவர்களின் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மை குறைகிறது.
போர்ட்ஃபோலியோக்களில் கடன் பயன்பாட்டின் தாக்கம்
முதலீட்டாளர் கடன் பயன்பாடு, அதாவது வர்த்தக நிலைகளை அதிகரிக்க கடன் வாங்கிய பணத்தைப் பயன்படுத்துவது, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தப் புள்ளியாகும். மே 2026 வாக்கில், அமெரிக்க மார்ஜின் கடன் $1.4 டிரில்லியன் என்ற சாதனையை எட்டியது. இது ஒரு சிறிய சந்தை சரிவு கூட நிதி மதிப்புகளில் ஒரு பெரிய வீழ்ச்சியைத் தூண்டும் சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது. குறைக்கடத்திகள் (Semiconductors) மற்றும் தொழில்நுட்பத்தில் கவனம் செலுத்தும் Exchange-Traded Funds (ETFs) இந்த மாற்றங்களுக்கு குறிப்பாக உணர்திறன் கொண்டவை. இந்த நிதிகள் பெரும்பாலும் செயலற்ற முதலீட்டை ஈர்க்கும் என்பதால், சந்தை உணர்வில் திடீர் மாற்றம் விரைவான விற்பனைக்கு கட்டாயப்படுத்தலாம். கடன் வாங்கிய நிலைகளில் வட்டி விகிதங்கள் அல்லது கடன் நிலைமைகள் கடுமையாவது எப்படி பாதிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க விரும்பலாம், ஏனெனில் சந்தை வீழ்ச்சியின் போது கடனைச் செலுத்தும் திறன், எந்த நிறுவனங்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் மாற்றத்தைத் தாங்கும் என்பதை பெரும்பாலும் தீர்மானிக்கிறது.