இந்தியாவின் 64 மில்லியன் MSME-க்களில் 85% பேர் அதிக வட்டிக்கு முறைசாரா கடன் வாங்கும் நிலையில், பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து பணப் பட்டுவாடா தாமதமாவது அவர்களின் பணப்புழக்கத்தை கடுமையாக பாதிக்கிறது. இதனால், இந்தத் துறையின் வளர்ச்சி தடைபடுவதுடன், விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) ஆபத்துகளும் உருவாகின்றன. TReDS போன்ற தளங்கள் இந்த சவால்களை எப்படி சமாளிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவின் மொத்த வேலைவாய்ப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி சந்தைகளின் முதுகெலும்பாக இருக்கும் சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSMEs) ஒரு தொடர்ச்சியான நிதி நெருக்கடியை எதிர்கொள்கின்றன. இந்தியாவிலுள்ள 64 மில்லியனுக்கும் அதிகமான MSME யூனிட்களில் சுமார் 85% முறைசாரா கடன் மூலங்களையே நம்பியுள்ளன. இந்த கடன்கள் பெரும்பாலும் அதிக வட்டி விகிதங்களுடன் வருவதால், இந்த சிறிய வணிகங்களுக்கு இது ஒரு பெரிய நிதிச் சுமையாகிறது.
இதனுடன், பல நிறுவனங்கள் தங்கள் பெரிய கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து பணம் பெறுவதில் தாமதத்தை சந்திக்கின்றன. அதிக வட்டி கடன் மற்றும் மெதுவான பணப் பட்டுவாடா ஆகியவை சேர்ந்து, நிதி அழுத்தத்தின் ஒரு சுழற்சியை உருவாக்கி, இந்த நிறுவனங்களின் விரிவாக்கம் அல்லது புதிய தொழில்நுட்பங்களில் முதலீடு செய்யும் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.
பணப் பட்டுவாடா தாமதம் ஏன் வளர்ச்சியை பாதிக்கிறது?
பெரிய நிறுவனங்கள் தங்கள் சிறிய சப்ளையர்களுக்கு பணம் செலுத்துவதில் தாமதம் செய்யும்போது, MSME-க்கள் கடன் வாங்கிய பணத்தில் தங்கள் அன்றாட செலவுகளை சமாளிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. இது ஒரு 'Working Capital' நெருக்கடி ஆகும். ஒரு சிறு வணிகம், பணம் வரும் வரை கடனுக்கு அதிக வட்டி செலுத்த நேரிடும்போது, அதன் லாப வரம்புகள் கணிசமாகக் குறைகின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம் என்றால், விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) ஒரு பலவீனமான புள்ளியை இது காட்டுகிறது. MSME-க்கள் நிதி ரீதியாக அழுத்தப்பட்டால், அது உற்பத்தி தாமதங்கள், தரப் பிரச்சினைகள் அல்லது வணிக மூடல்களுக்கு வழிவகுக்கும். இது இறுதியில் இந்த சிறிய சப்ளையர்களை நம்பியிருக்கும் பெரிய நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளையும் பாதிக்கக்கூடும்.
முறையான நிதி ஆதாரத்தின் பங்கு
இந்த இடைவெளியைக் குறைக்க, கொள்கை நிபுணர்கள் மற்றும் தொழில்துறை அமைப்புகள் முறையான நிதி வழிமுறைகளை (formal financing mechanisms) சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவதை ஊக்குவிக்கின்றன. வர்த்தக வரவுகளை தள்ளுபடி செய்யும் அமைப்பு (Trade Receivables Discounting System - TReDS) அத்தகைய ஒரு கருவியாகும். இந்தத் தளம், MSME-க்கள் தங்கள் இன்வாய்ஸ்களை வங்கிகள் அல்லது நிதி நிறுவனங்களுக்கு விற்று, பெரிய வாங்குபவர்கள் வழங்கும் நீண்ட கடன் காலங்களுக்காக காத்திருப்பதை விட விரைவாக பணம் பெற உதவுகிறது.
இருப்பினும், இதுபோன்ற தளங்களை பரவலாக ஏற்றுக்கொள்வதில் சவால் உள்ளது. MSME-க்களால் மலிவான, முறையான கடனை அணுக முடியாவிட்டால், அவை சந்தை அதிர்ச்சிகள் மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலைகளுக்கு ஆளாகின்றன.
பரந்த பொருளாதாரத்தில் தாக்கம்
இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு, MSME-க்கள் வேலைவாய்ப்பை உருவாக்குவதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. இத்துறை நிதி அழுத்தத்தில் இருக்கும்போது, அதன் தாக்கம் சிறு வணிக உரிமையாளர்களைத் தாண்டி உணரப்படுகிறது. இது ஒட்டுமொத்த தொழில்துறை உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி போட்டித்திறனைப் பாதிக்கலாம்.
உற்பத்தி, ஜவுளி மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்ற துறைகளைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் சப்ளையர் பணம் செலுத்தும் சுழற்சிகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். தங்கள் MSME சப்ளையர்களுடன் திறமையான பணம் செலுத்தும் நடைமுறைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், விநியோகச் சங்கிலி இடையூறுகளைக் கையாள சிறந்த நிலையில் உள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் MSME துறை தொடர்பான பல முக்கிய குறிகாட்டிகளைக் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, கடன் அணுகலை மேம்படுத்துவதற்கும், கடுமையான பணம் செலுத்தும் காலக்கெடுவை அமல்படுத்துவதற்கும் அரசாங்கத்தின் கொள்கை புதுப்பிப்புகளைப் பார்க்கவும். இரண்டாவதாக, TReDS மற்றும் இதுபோன்ற இன்வாய்ஸ்-ஃபைனான்சிங் தளங்களில் பரிவர்த்தனைகளின் அளவைக் கவனிக்கவும். ஏனெனில், அதிகரிக்கும் எண்கள் சிறு வணிகங்களுக்கு சிறந்த பணப்புழக்கத்தைக் குறிக்கின்றன. இறுதியாக, பெரிய நிறுவனங்களின் நிர்வாக வர்ணனைகளைக் கவனிப்பது, அவர்களின் விநியோகச் சங்கிலியில் உள்ள சிறிய நிறுவனங்களின் நிதி ஆரோக்கியத்தைப் பற்றிய ஒரு பார்வையை அளிக்கும்.