தங்களுக்கான நாணயப் பணப்புழக்கத்தில் (Currency Liquidity) உள்ள பிரச்சனைகளைச் சரிசெய்யப்படாததால், தென் கொரியாவை டெவலப்டு சந்தை (Developed Market) பிரிவுக்கு MSCI மேம்படுத்தவில்லை. இதனால், இந்தியா போன்ற வளரும் சந்தைப் பிரிவிலேயே தென் கொரியாவும் தொடர்ந்து நிதிக்கான போட்டியில் இருக்கும்.
என்ன நடந்தது?
உலகளாவிய குறியீட்டு வழங்குநரான MSCI, தென் கொரியாவை ஒரு வளரும் சந்தையாகவே (Emerging Market) வகைப்படுத்தி உள்ளதாக உறுதி செய்துள்ளது. இதனால், அந்நாடு தற்போதைக்கு டெவலப்டு சந்தைப் பிரிவுக்கு மாறாது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தையை மேம்படுத்துவதிலும், சந்தை விதிகளைச் சீரமைப்பதிலும் தென் கொரியா மேற்கொண்ட முயற்சிகளை MSCI ஆய்வு செய்தது. முன்னேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், சில முக்கிய கட்டமைப்பு தடைகள் நீடிப்பதாக MSCI முடிவு செய்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்?
பல உலகளாவிய முதலீட்டு நிதிகள், தங்கள் பணத்தை எங்கு முதலீடு செய்வது என்பதைத் தீர்மானிக்க MSCI குறியீடுகளைப் பின்பற்றுகின்றன. ஒரு நாடு வளரும் சந்தையிலிருந்து டெவலப்டு சந்தைப் பிரிவுக்கு மாறும்போது, அந்த நிதிகள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மாற்றியமைக்க வேண்டும். இதனால், பணப் பரிமாற்றத்தில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்படும். வளரும் சந்தைப் பிரிவிலேயே தென் கொரியா தொடர்வதால், இந்தியா உள்ளிட்ட பிற நாடுகளுடன் அதே முதலீட்டு நிதிகளுக்காகப் போட்டியிட வேண்டியிருக்கும். உலகளாவிய நிதி மேலாளர்களுக்கு, ஒரு நாட்டின் வகைப்பாடு, எந்த அளவுக்கு முதலீட்டை ஒதுக்க வேண்டும் என்பதைத் தீர்மானிக்கும்.
நாணய பணப்புழக்கப் பிரச்சனை
இந்த முடிவுக்கு முக்கிய காரணம் கொரிய வோன் (Korean Won) தான். வர்த்தக நேரத்தை நீட்டித்த பிறகும், உள்நாட்டு நாணயச் சந்தையில் போதுமான பணப்புழக்கம் (Liquidity) இல்லை என MSCI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு சொத்தை அதன் விலையில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தாமல், வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் உள்ள எளிமையைக் குறிக்கிறது. நீட்டிக்கப்பட்ட வர்த்தக நேரங்களில், நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பெரிய வர்த்தகங்களை திறம்படச் செயல்படுத்த முடியவில்லை என்று MSCI குறிப்பிட்டுள்ளது. முழுமையான மற்றும் பணப்புழக்கமான நாணயச் சந்தை இல்லாததால், முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை உள்ளேயும் வெளியேயும் கொண்டு செல்வதில் சிரமப்படுகின்றனர். இது டெவலப்டு சந்தைப் பிரிவுக்குத் தேவையான அடிப்படைத் தேவையாகும்.
சக நாடுகளுக்கான தாக்கம்
இந்த வளரும் சந்தைக் குறியீட்டில் இந்தியா ஒரு முக்கிய உறுப்பினராகும். தென் கொரியா இந்த வகையிலேயே தொடர்வதால், செயலற்ற நிதி வரவுகளுக்கான (Passive Fund Inflows) போட்டிச் சூழல் மாறாமல் உள்ளது. தென் கொரியா மேம்படுத்தப்பட்டிருந்தால், இந்தக் குறியீடுகளில் உள்ள பிற வளரும் நாடுகளின் முக்கியத்துவம் தானாகவே மாறியிருக்கும். தென் கொரியா ஒரு பெரிய பொருளாதாரம் என்பதால், அதன் இருப்பு அனைத்து வளரும் நாடுகளிடையே விநியோகிக்கப்படும் மொத்த மூலதனத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
அடுத்து என்ன?
வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க சந்தை சீர்திருத்தங்களைத் தொடரப் போவதாக தென் கொரிய அதிகாரிகள் தெரிவித்துள்ளனர். சில ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, 2027-க்குள் சீர்திருத்தங்களின் வெற்றியை நிரூபித்தால், தென் கொரியா மீண்டும் ஒரு கண்காணிப்பு பட்டியலில் (Watchlist) சேர்க்கப்படலாம். உலகளாவிய நிதிப் பரிமாற்றங்களைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, நாணய வர்த்தகம் தொடர்பான புதிய கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் கொரிய சந்தையில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் அணுகலை எளிதாக்குவதற்கான அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் முக்கியமாக இருக்கும்.