Whalesbook
Kevin Warsh, அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான Federal Reserve-ன் புதிய தலைவராக அதிகாரப்பூர்வமாக பொறுப்பேற்றுள்ளார். Jerome Powell-க்கு பதிலாக இவர் இந்தப் பதவியை ஏற்கிறார்.
தற்போதைய உயர் பணவீக்கத்தை (High Inflation) கட்டுப்படுத்துவதற்கும், Fed-ன் Balance Sheet-ஐ கணிசமாக குறைப்பதற்கும் இவர் முக்கியத்துவம் கொடுப்பார் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏப்ரல் 2026-ல், நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு எண் (CPI) 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது மே 2023-க்குப் பிறகு மிக அதிகமாகும். உணவு மற்றும் எரிபொருள் தவிர்த்த அடிப்படை பணவீக்கமும் (Core CPI) ஆண்டுக்கு 2.8% அதிகரித்துள்ளது.
தற்போது $6.7 டிரில்லியன் டாலராக இருக்கும் Fed-ன் Balance Sheet-ஐ படிப்படியாகக் குறைக்க Warsh திட்டமிட்டுள்ளார். தற்போது, கூட்டாட்சி நிதி விகித இலக்கு வரம்பு (Federal Funds Rate Target Range) 3.50% முதல் 3.75% வரை உள்ளது. எதிர்கால சந்தைகள் வட்டி விகிதங்கள் இந்த அளவிலேயே நீடிக்கும் என எதிர்பார்க்கின்றன.
Warsh, 'Regime Change' என குறிப்பிடும் வகையில், Fed-ன் சுதந்திரத்திற்கும், இரட்டை இலக்குகளான (Dual Mandate) விலை ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு ஆகியவற்றுக்கும் முக்கியத்துவம் கொடுக்க உள்ளார். மேலும், சந்தையில் Fed-ன் தலையீட்டைக் குறைக்கவும், தகவல்தொடர்புகளை (Communication) கவனமாகக் கையாளவும் திட்டமிட்டுள்ளார். இந்த மாற்றங்கள் காரணமாக, சந்தையில் ஒருவித கலவையான எதிர்வினை காணப்படுகிறது. சில முதலீட்டாளர்கள் Fed-ன் சுதந்திரம் அதிகரிக்கும் என நம்பினாலும், வேறு சிலர் கொள்கை முடிவுகளில் நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரிக்கும் என அஞ்சுகின்றனர்.
President Trump போன்றோரின் தலையீடு, Fed கவர்னர் Michael Barr-ன் எச்சரிக்கைகள் (Balance Sheet குறைப்பு நிதி ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம்) போன்ற சவால்களையும் இவர் எதிர்கொள்ள வேண்டியிருக்கும். Warsh-ன் இந்த புதிய அணுகுமுறை, நீண்டகால பத்திரங்களுக்கான வருவாயை (Yields) அதிகரிக்கவும், சந்தையில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு (Volatility) வழிவகுக்கவும் கூடும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.