Whalesbook
பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் Warsh Federal Reserve தலைமைப் பொறுப்பேற்பு
அதிபர் டிரம்ப், Federal Reserve கொள்கைகள் குறித்த தனது நிலைப்பாட்டை வெளிப்படையாக மாற்றியுள்ளார். புதிய தலைவரான Kevin Warsh, வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை வலியுறுத்துவதற்குப் பதிலாக, அவரது சுதந்திரமான முடிவெடுக்கும் முடிவுகளுக்கு ஆதரவு தெரிவித்துள்ளார். இது, ஈரானிய மோதலால் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்பட்ட பாதிப்பால், பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சமாக 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ள நிலையில் வந்துள்ளது.
சந்தை வட்டாரங்கள் எதிர்பார்த்தபடியே, Federal Reserve தனது முக்கிய வட்டி விகிதங்களை 3.5%-3.75% என்ற அளவில் மாற்றாமல் அப்படியே வைத்துள்ளது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும், பரந்த பொருளாதாரப் பார்வையை மதிப்பிடுவதற்கும் இடையிலான ஒரு சமநிலையை மத்திய வங்கி தனது முடிவில் கொண்டுள்ளது.
எரிசக்தி அதிர்ச்சியால் பணவீக்கம் அதிகரிப்பு
ஏப்ரல் 2026 இல், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 3.8% ஆக உயர்ந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம் எரிசக்தி செலவுகளில் ஏற்பட்ட 17.9% அதிகரிப்பாகும். பெட்ரோல் விலைகள் மட்டும் 28.4% உயர்ந்தன. ஈரானிய மோதலால் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் ஏற்பட்ட இடையூறுகள், இந்த எரிசக்தி விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. இதன் காரணமாக உலகளாவிய நிறுவனங்கள் சுமார் $25 பில்லியன் இழப்பை சந்தித்ததாகத் தகவல்.
மேலும், வீட்டு வாடகையில் 3.3% ஆண்டு உயர்வும், உணவுப் பொருட்களின் விலையில் 2.3% அதிகரிப்பும் பணவீக்கத்தை உயர்த்தியுள்ளன. உணவு மற்றும் எரிசக்தியைத் தவிர்த்து, அடிப்படை பணவீக்கம் (Core Inflation) ஆண்டுக்கு 2.8% ஆக உள்ளது. இந்த நிலைமைகள், 2027 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைத்துள்ளன. இதனால் 10 ஆண்டு கால அமெரிக்க அரசுப் பத்திர வருவாய் 4.46% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
Warsh-ன் கீழ் சுதந்திரம் மற்றும் பொருளாதார அபாயங்கள்
Federal Reserve தலைவராக Kevin Warsh-ன் நியமனம், மத்திய வங்கியின் சுதந்திரம் குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. குறிப்பாக, முன்னாள் தலைவர் Jerome Powell உடனான அதிபர் டிரம்ப்பின் கடந்தகால கருத்து வேறுபாடுகளைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது இது முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. Warsh சுதந்திரமாகச் செயல்படுவேன் என்று உறுதியளித்திருந்தாலும், அரசியல் செல்வாக்கு குறித்த பார்வைகள் சந்தை நம்பிக்கையைப் பாதிக்கக்கூடும்.
2006-2011 காலகட்டத்தில், உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியையும் உள்ளடக்கிய காலத்தில், Fed கவர்னராக Warsh-க்கு இருந்த அனுபவம், அவரது அணுகுமுறைக்கு ஒரு பின்னணியை அளிக்கிறது. தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல் நிச்சயமற்றதாக உள்ளது, குறிப்பாக ஈரானிய மோதலால் பதற்றம் நீடிக்கிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி இடையூறுகளால் டீசல் விலை உயர்வு, விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சினைகளை (Supply Chain Issues) உருவாக்கியுள்ளது.
பணவீக்கம் 4.5% அல்லது அதற்கும் அதிகமாகச் செல்லக்கூடும் என்றும், இது உண்மையான சம்பளத்தையும் நுகர்வோர் செலவையும் குறைக்கக்கூடும் என்றும், மேலும் தேக்கநிலை பணவீக்கத்தின் (Stagflation) அபாயத்தை அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
சமீபத்திய FOMC கூட்டத்தில், கவர்னர் Miran ஒரு வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கு ஆதரவாக வாக்களித்த அவரது மாறுபட்ட கருத்து, Fed-க்குள் இருக்கும் உள் கருத்து வேறுபாடுகளைக் காட்டுகிறது. இது வெளிப்புற அழுத்தங்களால் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.
பணவீக்க சவாலை எதிர்கொள்ளும் Federal Reserve
மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு பணவீக்கம் உயர்ந்துள்ள நிலையிலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் எரிசக்தி விலைகளைப் பாதிக்கும் நிலையிலும், Fed தலைவர் Warsh ஒரு முக்கியமான சவாலை எதிர்கொள்கிறார். 2026 இல் சில ஆய்வாளர்கள் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்த்திருந்தாலும், தற்போதைய பணவீக்கத் தரவுகளும் மத்திய கிழக்கு நெருக்கடியும், வட்டி விகிதங்கள் அப்படியே நீடிக்கலாம் அல்லது அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
Federal Reserve-ன் 2% பணவீக்க இலக்கை நோக்கிய அர்ப்பணிப்பு, எதிர்காலக் கொள்கை முடிவுகளை வழிநடத்தும். அடுத்த FOMC கூட்டம் ஜூன் 16-17 அன்று திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.