அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன் சுமையை குறைக்க, நீண்டகால கடன் பத்திரங்களின் (Bonds) வருவாயை US Treasury செயற்கையாக கட்டுப்படுத்துவதாக Jefferies மூலோபாய நிபுணர் கிறிஸ்டோபர் வூட் எச்சரித்துள்ளார். இந்த நடவடிக்கை டாலரின் மதிப்பை குறைக்கலாம் என்பதால், தங்கம் மற்றும் சுரங்கப் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய அவர் பரிந்துரைக்கிறார்.
நிதிச் சந்தையில் பெரும் மாற்றம்!
உலகளாவிய நிதிச் சந்தையில் ஒரு முக்கியமான மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. Jefferies நிறுவனத்தின் உலகளாவிய பங்குச் சந்தை வியூகத் தலைவரான கிறிஸ்டோபர் வூட் (Christopher Wood), நீண்டகால வட்டி விகிதங்களை தீர்மானிக்கும் அதிகாரம் தற்போது Federal Reserve-இடமிருந்து அமெரிக்க கருவூலத் துறைக்கு (U.S. Treasury Department) மாறியுள்ளதாகக் குறிப்பிடுகிறார். கருவூலச் செயலர் ஸ்காட் பெசென்ட் (Scott Bessent) தலைமையிலான அரசு, கடன் பத்திரங்களை வாங்கும் நுணுக்கமான உத்திகள் மூலம் வட்டி விகிதங்களை நேரடியாகக் கட்டுப்படுத்தி வருகிறது.
'ஈல்டு மேனேஜ்மென்ட்' (Yield Management) என்றால் என்ன?
அமெரிக்காவின் பிரம்மாண்டமான தேசியக் கடனைச் சமாளிக்க, 10-ஆண்டு பாண்ட் ஈல்டு விகிதங்கள் மிக அதிகமாக உயராமல் தடுப்பதே இந்த உத்தியின் நோக்கம். இதற்கு பாண்ட் பைபேக் (Bond buybacks) போன்ற முறைகளை அரசு பயன்படுத்துகிறது. இதன் மூலம், 4.77% என்ற புள்ளியைத் தாண்டி வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்காமல் அரசு ஒரு தடையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவனமாக இருக்க வேண்டும்?
தற்போதைய சூழலில், பணவீக்கம் 2% என்ற இலக்கை விட அதிகமாக இருப்பதாலும், AI கட்டமைப்பிற்காக தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பெருமளவு முதலீடு செய்வதாலும் வட்டி விகிதங்கள் இயல்பாகவே அதிகரிக்க வேண்டும். ஆனால், அரசு இந்த சக்திகளை அடக்கி வருகிறது. இது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை நீண்ட காலத்தில் பலவீனப்படுத்தும் (Currency Debasement) அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது.
இதன் காரணமாக, ரொக்கப் பணத்தை விட தங்கம் (Gold) மற்றும் கோல்ட் மைனிங் (Gold-mining equities) பங்குகள் பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படுகிறது. இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, டாலர் பலவீனமடைந்தால் சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் விலை அதிகரிக்கலாம். அதே சமயம், இத்தகைய அரசின் கட்டுப்பாட்டு நடவடிக்கைகள் கரன்சி சந்தையில் ஏற்றத்தாழ்வுகளை உருவாக்கலாம் என்பதால், நீண்டகால பாண்ட் முதலீடுகளில் கூடுதல் கவனத்துடன் இருப்பது அவசியம்.