அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ஜப்பானிய யென்னின் மதிப்பு, 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்து 163-ஐ தாண்டியுள்ளது. வட்டி விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடுகளும், அதிகரித்து வரும் பெட்ரோல் விலையும் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது. ஜப்பான் அரசு பல பில்லியன் டாலர் தலையீடுகளைச் செய்தும், யென்னின் மதிப்பு தொடர்ந்து சரிந்துகொண்டே இருப்பது, மேற்கொண்டு அரசு நடவடிக்கை எடுக்குமா என்பதில் சந்தேகம் எழுப்பியுள்ளது.
Detailed Coverage
ஜப்பானிய யென்னின் மதிப்பு, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக வரலாறு காணாத சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. நேற்று, யென்னின் மதிப்பு 163 என்ற அளவைத் தாண்டியது. ஜப்பானிய policymakers-கள் நாணயத்தின் மதிப்பை நிலைநிறுத்தப் போராடும் சூழலில், அமெரிக்காவுக்கும் ஜப்பானுக்கும் இடையேயான வட்டி விகித வேறுபாடு தொடர்ந்து அதிகமாகவே உள்ளது. அமெரிக்காவின் Treasury yields அதிகரிப்பதால் டாலர் வலிமையடைந்து வருகிறது. அதே சமயம், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் பெட்ரோல் விலை உயர்வதும், இறக்குமதிக்கு அதிக செலவிடும் ஜப்பானிய யென் மீது அழுத்தத்தை அதிகரித்துள்ளது.
முந்தைய தலையீடுகளின் தாக்கம்
முன்னதாக, ஏப்ரல் பிற்பகுதி முதல் மே பிற்பகுதி வரை, ஜப்பான் அரசு 11.73 டிரில்லியன் யென், அதாவது சுமார் 71.9 பில்லியன் டாலர் அளவுக்கு சந்தையில் தலையிட்டு யென்னைக் காக்க முயற்சித்தது. இவ்வளவு பெரிய தொகையை முதலீடு செய்தும், யென்னின் வீழ்ச்சியைத் தடுக்க முடியவில்லை. தற்போது, அதிகாரிகளின் எச்சரிக்கைகள் அதன் வலிமையை இழந்துவிட்டதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். சந்தை வர்த்தகர்கள், இது ஒரு தற்காலிக நடவடிக்கைதானே தவிர, பணவியல் கொள்கையில் அடிப்படை மாற்றம் அல்ல என நினைக்கிறார்கள்.
நாணய ஸ்திரத்தன்மைக்கான சவால்கள்
ஜப்பான் அரசு மேலும் எந்த நடவடிக்கையும் எடுக்கவில்லை என்றால், யென்னின் மதிப்பு 165 என்ற அடுத்த முக்கிய நிலையை அடையக்கூடும் என சந்தை எதிர்பார்க்கிறது. யென்னில் குறைந்த வட்டிக்குக் கடன் வாங்கி, மற்ற நாடுகளில் அதிக வட்டி கிடைக்கும் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் 'carry trade' முறையே யென்னின் மீட்சிக்கு ஒரு பெரிய தடையாக உள்ளது. இந்த நிலையை மாற்ற, அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களில் பெரிய சரிவு ஏற்பட வேண்டும் அல்லது Government Pension Investment Fund போன்ற பெரிய உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் சொத்துக்களைத் திரும்ப நாட்டிற்குள் கொண்டு வர வேண்டும் என நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். ஆனால், பெட்ரோல் விலை உயர்வால் பணவீக்க அபாயம் இருப்பதால், அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் குறையும் வாய்ப்பு தற்போதைக்கு குறைவாகவே உள்ளது.
கொள்கை மற்றும் சந்தை பார்வை
உள்நாட்டு முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும் வகையில், NISA போன்ற வரி இல்லாத சேமிப்புக் கணக்குகளில் மாற்றங்கள் கொண்டுவரப்படும் என அரசு சமீபத்தில் அறிவித்தது. ஆனால், இவை உடனடி நாணய ஏற்ற இறக்கங்களில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை. ஜப்பான் வங்கியால் (Bank of Japan) உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத் தேவைகளுக்கும், உலகளாவிய மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் மற்றும் வட்டி விகித வேறுபாடுகளுக்கும் இடையில் சமநிலையை ஏற்படுத்துவது எவ்வளவு கடினம் என்பதை தற்போதைய நிலை காட்டுகிறது. வர்த்தகர்கள், யென்னின் வீழ்ச்சி சற்று மெதுவாக இருப்பதால், அரசு பெரிய அளவில் சந்தையில் தலையிட வேண்டிய அவசியம் குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். எனவே, அரசு ஏதேனும் தீவிரமான கொள்கை மாற்றங்களைச் செய்யுமா என உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.