ஜப்பானிய யென், பல ஆண்டுகளாக இல்லாத சரிவை சந்தித்திருக்கிறது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான யென்னின் மதிப்பு கடுமையாக வீழ்ச்சி அடைந்துள்ளது. இதற்கிடையே, நீண்ட கால அரசுப் பத்திரங்களின் விளைச்சலும் பல தசாப்தங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது.
நிதி நெருக்கடியில் ஜப்பான்
ஜப்பான் தற்போது கடுமையான நாணய மற்றும் பத்திரச் சந்தை நெருக்கடியை சந்தித்து வருகிறது. மே மாதத்தில் ஜப்பானிய அதிகாரிகள் யென்னைக் காப்பாற்ற $70 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக செலவிட்ட போதிலும், அந்நிய செலாவணி 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்துள்ளது. ஜப்பான் வங்கியின் (Bank of Japan) பத்திர விளைச்சல் கட்டுப்பாட்டுக் கொள்கையை (Yield-Curve Control Policy) மாற்றியமைத்ததைத் தொடர்ந்து இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.
கடன் சுமை மற்றும் வட்டி விகிதப் பிரச்சனை
ஜப்பானின் பொதுக் கடன்-GDP விகிதம் 230% ஆக உள்ளது. இது G7 நாடுகளில் மிக அதிகம். அரசு தொடர்ந்து பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை சந்தித்து வருகிறது. எரிசக்தி மானியங்கள் போன்ற செலவுகள் பட்ஜெட்டில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இதற்கிடையே, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினால், அரசாங்கத்தின் கடன் செலவுகள் அதிகரிக்கும். இது ஏற்கனவே பலவீனமாக உள்ள நிதி நிலையை மேலும் பாதிக்கும்.
'கேரி டிரேட்' (Carry Trade) தாக்கம்
ஜப்பானின் யென் பலவீனமாக இருப்பதற்கு முக்கிய காரணம், ஜப்பான் மற்றும் அமெரிக்கா இடையேயான வட்டி விகித வேறுபாடுதான். ஜப்பான் வங்கி வட்டி விகிதங்களை 1% ஆகக் குறைவாக வைத்திருக்கும் நிலையில், அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் 3.5% ஆக வைத்துள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வட்டிக்கு ஜப்பானிய யென்னில் கடன் வாங்கி, அதிக வட்டி தரும் அமெரிக்க டாலர் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்கின்றனர். இது யென்னின் மதிப்பை மேலும் குறைக்கிறது.
உலகளாவிய கடன் குறித்த எச்சரிக்கை
அதிக கடன் சுமையுள்ள மற்ற நாடுகளுக்கும் இது ஒரு எச்சரிக்கையாகப் பார்க்கப்படுகிறது. அமெரிக்கா, பிரான்ஸ், இங்கிலாந்து போன்ற நாடுகளும் குறிப்பிடத்தக்க பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை எதிர்கொள்கின்றன. உதாரணமாக, அமெரிக்காவின் பட்ஜெட் பற்றாக்குறை GDP-யில் 6% ஐ தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு கடன் விகிதத்தை அதிகரிக்கும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களில் அதிகளவில் முதலீடு செய்துள்ளதால், நிதி நிர்வாகத்தில் நம்பிக்கை இழந்தால், உலகளாவிய பத்திரச் சந்தையில் இது பெரிய அதிர்வுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.