ஜப்பானிய சந்தையில் கடும் অস্থিরতা நிலவுகிறது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ஜப்பானிய யென் (Yen) மதிப்பு **160**-ஐ நெருங்கியுள்ள நிலையில், பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yields) விகிதங்கள் கிடுகிடுவென உயர்ந்து வருகின்றன. அரசு வெளியிடும் பொருளாதார கொள்கைகளில் தெளிவு இல்லாததால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் கடும் குழப்பத்தில் உள்ளனர்.
ஜப்பானின் பொருளாதார கொள்கைகள் குறித்து டோக்கியோ நிர்வாகம் தெளிவான தகவல்களை அளிக்கத் தவறியதால், அந்நாட்டு நிதிச் சந்தையில் பெரும் கொந்தளிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. பிரதமர் சனாய் டகாய்சியின் அரசு, நாட்டின் நிதி நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்யாமல், அதிரடியான செலவுத் திட்டங்களை அறிவித்து வருவது உலக முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
சந்தை பதற்றத்திற்கான காரணம்
ஜப்பானிய அரசு தனது உள்நாட்டு தேவைகளுக்காக அறிவிக்கும் திட்டங்களுக்கும், சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கும் நிதி ஒழுக்கத்திற்கும் இடையே பெரிய இடைவெளி உள்ளது. குறிப்பாக, வரும் நிதியாண்டில் சுமார் 8.9 டிரில்லியன் யென் (சுமார் $56 பில்லியன்) பாதுகாப்புச் செலவுகளுக்காக ஒதுக்கீடு செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது. அத்தியாவசியப் பொருட்களுக்கான வரி குறைப்பு போன்ற அறிவிப்புகள், அரசின் கடன் சுமையை அதிகரிக்கும் என வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் பங்கு
கடந்த காலங்களில் ஜப்பானிய அரசு பாண்டுகளை உள்நாட்டு நிறுவனங்களே அதிகம் வைத்திருந்தன. ஆனால், இப்போது நிலைமை தலைகீழ். Bank of Japan தனது பாண்ட் வாங்கும் கொள்கையை மாற்றிய பிறகு, சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு 10 ஆண்டு அரசு பாண்ட் சந்தையில் பெருமளவு அதிகரித்துள்ளது. அரசு கொள்கை அறிவிப்புகளில் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாதபோது, இந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை அவசரமாக வெளியேற்றுவதால் சந்தையில் தேவையற்ற விலை மாற்றங்கள் ஏற்படுகின்றன.
உலகளாவிய தாக்கம் என்ன?
யென் மதிப்பு சரிவும், பாண்ட் ஈல்டு உயர்வும் உலக நிதிச் சந்தைக்குப் பெரும் ஆபத்து. சர்வதேச அளவில் முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வட்டிக்கு யென் கரன்சியைக் கடன் பெற்று, அதிக லாபம் தரும் பிற சொத்துகளில் முதலீடு செய்யும் 'கேரி டிரேட்' (Carry Trade) முறை உலக அளவில் பிரபலம். ஒருவேளை யென் மதிப்பை உயர்த்த ஜப்பான் அரசு அந்நிய செலாவணி கையிருப்புகளை, குறிப்பாக அமெரிக்க டிரஷரிகளை (U.S. Treasuries) விற்க நேரிட்டால், அது உலக சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) முற்றிலுமாக பாதிக்கும். தற்போதைய நிலையில், ஜப்பான் அரசின் அடுத்தக்கட்ட தெளிவான பொருளாதார அறிவிப்புகளுக்காகவே உலக சந்தை காத்திருக்கிறது.