JP Morgan ஆய்வின்படி, சமீபத்திய வரி மாற்றங்கள், குறிப்பாக 12.5% நீண்டகால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) மற்றும் இன்டெக்ஸேஷன் பலன்கள் நீக்கப்பட்டது, இந்திய பங்குகளை கடன் மற்றும் காப்பீடு போன்ற பிற முதலீடுகளை விட கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது. சீரான SIP inflows சந்தையை ஸ்திரப்படுத்துகிறது என்றாலும், மாதாந்திர SIPகள் ₹250 பில்லியனுக்குக் கீழே குறைந்தாலோ அல்லது டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஏற்பட்டாலோ இந்த ஏற்றம் குறையலாம் என எச்சரித்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவில் சமீபத்தில் கொண்டுவரப்பட்ட வரி மற்றும் கொள்கை சீர்திருத்தங்கள், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்திய பங்குகளை இன்னும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளன என JP Morgan வெளியிட்டுள்ள ஒரு அறிக்கை கூறுகிறது. குறிப்பாக, நிதி தயாரிப்புகளுக்கான வரி விதிப்பில் செய்யப்பட்ட மாற்றங்கள் - உதாரணத்திற்கு, 12.5% நீண்டகால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) மற்றும் சில கடன் மற்றும் காப்பீட்டு தயாரிப்புகளுக்கான இன்டெக்ஸேஷன் பலன்களை நீக்கியது - ஈக்விட்டி முதலீடுகளின் மதிப்பை உயர்த்தியுள்ளன. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக சந்தை செயல்திறன் சற்று மந்தமாக இருந்தபோதிலும், இந்த கொள்கை சூழல், தங்க அல்லது சொத்து போன்ற பாரம்பரிய பௌதீக சொத்துக்களில் இருந்து சேமிப்பை நிதி கருவிகளுக்கு மாற்ற ஊக்குவிக்கிறது.
நிதி சொத்துக்களை நோக்கிய மாற்றம்
பல ஆண்டுகளாக, இந்தியர்களின் சேமிப்புகள் பெரும்பாலும் பௌதீக சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யப்பட்டு வந்தன. தற்போதைய போக்கு, நிதி சொத்துக்களை நோக்கி ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது, இதில் ஈக்விட்டிகள் முக்கியமாக பயனடைகின்றன. வரி விதிப்பு முறைகளை ஒப்பிடும்போது, ஈக்விட்டி முதலீடுகள் முன்பை விட மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறியுள்ளதாக JP Morgan கூறுகிறது. அரசாங்கத்தின் கொள்கை கவனம், சேமிப்பை முறைப்படுத்தி மூலதன சந்தைகளுக்குள் செலுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இது இந்த மாற்றத்தை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. இந்த நீண்டகால நடத்தை மாற்றம் உள்நாட்டு சந்தைக்கு ஒரு பெரிய ஸ்திரத்தன்மையை அளித்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் விற்பனையைத் தாங்க உதவுகிறது.
SIP-கள் ஏன் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன?
இந்திய பங்குச் சந்தைகளுக்கான ஆதரவின் மிக முக்கியமான தூணாக Systematic Investment Plans (SIPs) உருவெடுத்துள்ளன. சிறிய, வழக்கமான முதலீடுகளை தானியக்கமாக்குவதன் மூலம், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ச்சியான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குகிறார்கள். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) பணத்தை எடுக்கும்போது ஏற்படும் உலகளாவிய காரணங்களால் சந்தை கடுமையாக சரிந்தாலும், இந்த நிலையான தேவை ஒரு பாதுகாப்பு வளையமாக செயல்படுகிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் நேர்மறையாகவும், மாதாந்திர முதலீட்டு பழக்கம் தொடர்ந்தால், இந்த போக்கு தொடரும் என்று JP Morgan நம்புகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அபாயங்கள்
சந்தை ஏற்றம் ஆதரவாக இருந்தாலும், இந்த அறிக்கையில் சில அழுத்தப் புள்ளிகள் குறித்த எச்சரிக்கைகள் தெளிவாக உள்ளன. முக்கிய அபாய காரணி சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பு அளவு ஆகும். மாதாந்திர SIP inflows ₹250 பில்லியன் என்ற அளவை விடக் குறைந்தால், அது இந்த போக்கின் மந்த நிலையைக் குறிக்கும் என்றும், இது சந்தையின் முக்கிய ஆதரவு அடுக்கை நீக்கிவிடும் என்றும் JP Morgan குறிப்பிட்டுள்ளது. கூடுதலாக, டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களையும் இந்த அறிக்கை அபாயமாக சுட்டிக்காட்டுகிறது. புதிய விதிகள் டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் வர்த்தக அளவைக் கணிசமாகக் குறைத்தால், சந்தை பணப்புழக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் பாதிக்கப்படலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் இந்த போக்கின் ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடுவதற்கு இரண்டு குறிப்பிட்ட தரவுப் புள்ளிகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, SIPகள் மூலம் வரும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் inflows-ன் மாதாந்திர தரவு, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையின் மிக முக்கியமான குறிகாட்டியாக உள்ளது. ₹250 பில்லியன் என்ற இலக்கிற்கு மேல் நிலையான போக்கு சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது. இரண்டாவதாக, டெரிவேட்டிவ்ஸ் அல்லது மூலதன சந்தைகள் தொடர்பான எந்தவொரு ஒழுங்குமுறை புதுப்பிப்புகளையும் கண்காணிப்பது மதிப்புக்குரியது, ஏனெனில் இவை குறுகிய கால வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தை மனநிலையை பாதிக்கலாம்.