இந்தியாவின் பெரும் பணக்காரர்கள் 'பிளான் பி' ரெசிடென்சிக்கு மாறுகிறார்கள்: ஒரு வியூக மாற்றம்

இந்தியாவின் அதி-செல்வந்த குடும்பங்கள் வெளிநாட்டு ஆடம்பர சொத்துக்களை வாங்குவதை நிறுத்திவிட்டு, 'பிளான் பி' ரெசிடென்சி விசாக்களைப் பெற முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றனர். இது உலகளாவிய பணப்புழக்கத்திற்காக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டு நிதிகளுக்கு மாறும் போக்கைக் காட்டுகிறது.

என்ன நடந்தது?

இந்தியாவின் அதி-உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (Ultra-HNIs) வெளிநாட்டு முதலீடுகளை அணுகும் விதத்தை கணிசமாக மாற்றியுள்ளனர். முன்னர் லண்டன், துபாய் போன்ற நகரங்களில் சொகுசு விடுமுறை இல்லங்கள் வாங்குவது முக்கிய அடையாளமாக இருந்தது. ஆனால் இப்போது, செல்வந்த குடும்பங்கள் 'பிளான் பி' ரெசிடென்சிக்கே முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். இவை முதலீட்டின் மூலம் குடியுரிமை (Residency-by-Investment) திட்டங்கள் ஆகும். ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் குறிப்பிட்ட முதலீடு செய்வதன் மூலம் சட்டப்பூர்வ குடியுரிமை பெறும் வாய்ப்பை இவை வழங்குகின்றன. இது இந்தியாவை விட்டு வெளியேறுவதற்காக அல்ல, மாறாக உலகளாவிய நடமாட்டம், வணிக விரிவாக்கம் மற்றும் குழந்தைகளின் கல்விக்கு ஒரு பாதுகாப்பு வலையை உறுதி செய்வதாகும்.

ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டு நிதிகளுக்கு மாற்றம்

இந்த முதலீடுகள் செய்யப்படும் விதமும் மாறிவிட்டது. சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, குடியிருப்பு சொத்துக்களை வாங்குவது மிகவும் பிரபலமாக இருந்தது. ஆனால், பிரபலமான இடங்களில் வீட்டுப் பற்றாக்குறை காரணமாக, பல நாடுகள் சொத்து அடிப்படையிலான திட்டங்களிலிருந்து விலகி வருகின்றன. உதாரணமாக, போர்ச்சுகல் ரியல் எஸ்டேட்டை முதலீட்டு வழியாக நீக்கிவிட்டு, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தனியார் ஈக்விட்டி மற்றும் துணிகர மூலதன நிதிகளுக்கு (Regulated Private Equity and Venture Capital Funds) முதலீட்டாளர்களைத் திருப்பிவிட்டுள்ளது. அதேபோல், கிரீஸ் ரியல் எஸ்டேட் முதலீடுகளுக்கு ஒரு படிநிலை அமைப்பை அறிமுகப்படுத்தி, முக்கிய இடங்களில் முதலீட்டு வரம்புகளை உயர்த்தியுள்ளது.

இதன் பொருள், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது பாரம்பரிய சொத்து வாங்குதல்களை விட, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டு நிதிகள் போன்ற தொழில்முறை நிதி தயாரிப்புகளை நாடுகின்றனர். இந்த மாற்றம், சட்ட மற்றும் நிதி ஆலோசனை சேவைகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கிறது. ஏனெனில், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சொத்தை வாங்குவதை விட, சிக்கலான நிதி கட்டமைப்புகள், நிதி மேலாளர்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளை கடந்து செல்ல வேண்டும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?

இந்திய செல்வம் மேலாண்மைத் தொழிலுக்கு (Wealth Management Industry), இது ஒரு புதிய வணிக எல்லையை குறிக்கிறது. தனியார் வங்கிகள், குடும்ப அலுவலகங்கள் (Family Offices) மற்றும் செல்வம் மேலாண்மை பிரிவுகள் இனி பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்களை நிர்வகிப்பது மட்டுமல்லாமல், உலகளாவிய நடமாட்டம் குறித்த ஆலோசகர்களாகவும் (Global Mobility Advisors) செயல்படுகின்றன. இதில் வெளிநாட்டு முதலீட்டு திட்டங்களை ஆய்வு செய்தல், இணக்கத்தை நிர்வகித்தல் மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீடு உள்ளூர் மற்றும் வெளிநாட்டு ஒழுங்குமுறை தரநிலைகளை பூர்த்தி செய்வதை உறுதி செய்தல் ஆகியவை அடங்கும்.

முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, இது 'விருப்பத்தேர்வு' (Optionality) நோக்கிய நகர்வைக் காட்டுகிறது. ஒரு வெளிநாட்டுச் சொத்தில் அனைத்து மூலதனத்தையும் போடுவதற்குப் பதிலாக, சட்டப்பூர்வ குடியுரிமையை வழங்கும் கட்டமைப்புகளை குடும்பங்கள் தேர்வு செய்கின்றன. இது சர்வதேச சந்தைகள், வங்கி அமைப்புகள் மற்றும் கல்வி வலையமைப்புகளுக்கான சிறந்த அணுகலை வழங்குகிறது.

பெரிய வணிக சூழல்

உலகளாவிய நிலையற்ற தன்மை அதிகரித்து வருவதால், பல செல்வந்த குடும்பங்கள் நாணய அபாயங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையிலிருந்து தங்களைக் காத்துக் கொள்ள பார்க்கின்றன. ஐக்கிய அரபு அமீரகம், போர்ச்சுகல் அல்லது கிரீஸ் போன்ற அதிகார வரம்புகளில் குடியுரிமை பெறுவதன் மூலம், உள்ளூர் அல்லது சர்வதேச நிலைமைகள் வேகமாக மாறினாலும் திறந்திருக்கும் ஒரு 'இரண்டாவது கதவை' அவர்கள் பெறுகிறார்கள். இது வரி ஏய்ப்பிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டது; இது இடர் மற்றும் அணுகலை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு மூலோபாயமாகும். இந்த திட்டங்களில் பெரும்பாலானவை நீண்ட கால அர்ப்பணிப்பு தேவைப்படுகின்றன, நிரந்தர குடியுரிமை அல்லது குடியுரிமை வழங்கப்படுவதற்கு முன்பு பல ஆண்டுகள் காத்திருக்க வேண்டியிருக்கும்.

என்ன தவறு நடக்கலாம்?

இலக்கு மூலோபாயமாக இருந்தாலும், இந்த செயல்முறை சிரமங்கள் இல்லாமல் இல்லை. முதலீட்டாளர்கள் நிர்வாக, ஒழுங்குமுறை மற்றும் பணப்புழக்க அபாயங்களை (Liquidity Risks) எதிர்கொள்கின்றனர். போர்ச்சுகல் போன்ற நாடுகளில் குடியுரிமை விசாக்களுக்கான செயலாக்க நேரங்கள் கணிசமான தடைகளை சந்தித்துள்ளன, சில விண்ணப்பதாரர்கள் பல ஆண்டுகளாக நிச்சயமற்ற நிலையில் உள்ளனர். மேலும், அரசாங்கங்கள் வீட்டுத் தேவை மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை நிர்வகிப்பதில் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகின்றன, இது கொள்கை மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும். இணக்கத்தின் (Compliance) பிரச்சினையும் உள்ளது; பல நாடுகளின் 'உங்கள் வாடிக்கையாளரை அறிந்து கொள்ளுங்கள்' (KYC) மற்றும் பணமோசடி தடுப்பு (AML) தரநிலைகளை கடந்து செல்ல கடுமையான விடாமுயற்சி தேவை.

நம்பகமான ஆலோசகர்களைப் பயன்படுத்தாத அல்லது ஒரு நாட்டின் குடியுரிமைத் திட்டத்தின் குறிப்பிட்ட சட்டத் தேவைகளைப் புரிந்து கொள்ளத் தவறிய முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் மூலதனம் எந்த உடனடி குடியுரிமைப் பலனும் இல்லாமல் நிதிகளில் பூட்டப்பட்டிருப்பதைக் காணலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

இந்த உத்தியைக் கருத்தில் கொள்ளும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் குடும்பங்கள் இரண்டு முக்கிய விஷயங்களை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, இலக்கு நாடுகளில் உள்ள ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களைக் கண்காணிக்கவும், ஏனெனில் கொள்கை திருத்தங்கள் அடிக்கடி நிகழ்கின்றன. இரண்டாவதாக, செயல்பாட்டில் ஈடுபட்டுள்ள தொழில்முறை சேவை வழங்குநரை மதிப்பிடவும். இந்த முதலீடுகள் இப்போது பெரும்பாலும் ரியல் எஸ்டேட் வழியாக இல்லாமல், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிதிகள் வழியாகச் செல்வதால், நிதி மேலாளர் மற்றும் கஸ்டோடியன் வங்கியின் நற்பெயர், வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் சாதனைப் பதிவுகள் முக்கியமானவை.