இந்திய முன்னணி நிறுவனங்கள்: AI-ல் பின்தங்கியதால் சந்தை மூலதனத்தில் பங்கு குறைவு!

இந்திய மற்றும் சீன சந்தைகளில், பெரிய நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனப் பங்கில் இந்த ஆண்டு சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், ஆர்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) துறையில் பெரிய வெற்றி பெற்ற நிறுவனங்கள் இல்லாததுதான். இதனால், தைவான் மற்றும் தென் கொரியா போன்ற தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சந்தைகளை விட இவை பின்தங்கியுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் இனி இந்திய சந்தையின் முக்கியத்துவம் மற்றும் IT சேவை போன்ற பாரம்பரிய வணிக மாதிரிகள் AI புரட்சிக்கு எப்படி பதிலளிக்கப் போகின்றன என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

என்ன நடந்தது?

இந்திய மற்றும் சீன சந்தைகளில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் தென்படுகிறது. கடந்த ஆண்டை விட, தற்போது இப்பகுதிகளின் பெரிய நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனப் பங்கு (Market Capitalization) குறைந்துள்ளது. குறிப்பாக, இந்தியாவில் முதல் பத்து பெரிய நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனப் பங்கு, முன்பு 22% ஆக இருந்தது, இப்போது சுமார் 19% ஆகக் குறைந்துள்ளது. சீனாவிலும் இதேபோன்ற நிலைதான்.

இந்த நிலையில், ஆர்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) வலுவாக இருக்கும் தைவான் மற்றும் தென் கொரியா போன்ற சந்தைகள், AI-மையப்படுத்தப்பட்ட தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் எழுச்சியால் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன.

AI இடைவெளி ஏன் முக்கியம்?

சந்தை செறிவூட்டம் (Market Concentration) என்பது பெரும்பாலும் ஒரு சில பெரிய நிறுவனங்களின் அபரிமிதமான லாபத்தால் இயக்கப்படுகிறது. தைவான் மற்றும் தென் கொரியாவில், தைவான் செமிகண்டக்டர் உற்பத்தி நிறுவனம் (TSMC), SK Hynix Inc., மற்றும் சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ் கோ. போன்ற AI விநியோகச் சங்கிலியில் ஆழமாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட முக்கிய நிறுவனங்களின் இருப்பு, அவற்றின் குறியீடுகளை (Indices) கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது.

சாகோ மார்க்கெட்ஸின் (Saxo Markets) தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர் சாரு சனானா கூறுகையில், தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சந்தைகளில் AI வெற்றியாளர்கள் குறியீட்டு செறிவூட்டலை அதிகரிக்கிறார்கள். மாறாக, இந்தியாவிலும், சீனாவிலும், ஹாங்காங்கிலும், AI வளர்ச்சி அலையைப் பிடிக்கும் ஒற்றை ஆதிக்க நிறுவனம் இல்லாததால், சந்தை செறிவூட்டல் குறைந்து வருகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இதன் அர்த்தம் என்னவென்றால், இப்பகுதிகளின் குறியீடுகள் அதிக பல்வகைப்படுத்தலை (Diversification) வழங்கினாலும், உலகளாவிய AI தேவைகளால் உருவாக்கப்படும் குறிப்பிட்ட நன்மைகளை அவை தற்போது இழக்கின்றன.

இந்தியாவில் IT சேவைகளின் சூழல்

இந்தியாவின் முக்கிய குறியீடான நிஃப்டி 50 (Nifty 50), ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ், HDFC வங்கி, டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS), மற்றும் இன்ஃபோசிஸ் லிமிடெட் போன்ற நிதிச் சேவைகள் மற்றும் பாரம்பரிய மென்பொருள் சேவைகளில் உள்ள ஜாம்பவான்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது. இந்த நிறுவனங்கள் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கினாலும், அவை முக்கியமாக பாரம்பரிய IT சேவை வழங்குவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

சில சந்தை ஆய்வாளர்கள், AI மென்பொருள் எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகிறது மற்றும் பராமரிக்கப்படுகிறது என்பதை மாற்றும் போது, இந்த பாரம்பரிய மென்பொருள் மாதிரிகள் சீர்குலைவு அல்லது மெதுவான வளர்ச்சியை எதிர்கொள்ளக்கூடும் என்ற அபாயத்தைச் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். ஏனெனில், இந்த நிறுவனங்கள் தற்போது AI வன்பொருள் அல்லது சிறப்பு AI மாதிரி மேம்பாட்டில் முன்னணியில் இல்லை. இதனால், தைவான் போன்ற சந்தைகளில் காணப்படும் குறியீட்டை உயர்த்தும் விளைவை அவை வழங்கவில்லை. அங்கு அரைக்கடத்தி உற்பத்தி (Semiconductor Production) பொருளாதார இயந்திரத்தின் முக்கிய பகுதியாகும். அறிக்கைகளின்படி, நிஃப்டி 50 இந்த ஆண்டு கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது, இது பரந்த கட்டமைப்புப் பின்னடைவைப் பிரதிபலிக்கிறது.

சீனாவின் அணுகுமுறையுடன் முரண்பாடு

சீனாவின் சந்தை நிலைமை மிகவும் சிக்கலானது. அதன் பெரிய நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பலதரப்பட்ட கூட்டாண்மைகளாக (Conglomerates) இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் அறிவார்ந்த செயலி தயாரிப்பாளரான கேப்ரிகான் டெக்னாலஜீஸ் கார்ப்பரேஷன் (Cambricon Technologies Corp.) மற்றும் செமிகண்டக்டர் ஃபவுண்டரி SMIC போன்ற AI துறையுடன் தெளிவான தொடர்பு உள்ள நிறுவனங்களை நோக்கி அதிகளவில் தங்கள் கவனத்தைத் திருப்புகிறார்கள்.

IG இன்டர்நேஷனலின் சந்தை ஆய்வாளர் ஃபேபியன் யிப் (Fabien Yip) கூறுகையில், குறியீட்டில் உள்ள முதல் பத்து நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த பங்கு குறைந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் AI உடன் நேரடித் தொடர்பு கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை மறு ஒதுக்கீடு செய்து வருவதாகக் கவனித்துள்ளார்.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

பாரம்பரிய IT நிறுவனங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவை இணைக்க தங்கள் வணிக மாதிரிகளை எவ்வாறு மாற்றியமைக்கின்றன என்பதையும், இந்த நிறுவனங்கள் உயர் மதிப்புள்ள AI சேவைகளை நோக்கி நகர முடியுமா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க விரும்பலாம்.

இந்திய குறியீடுகள் இறுதியில் AI தொடர்பான உள்கட்டமைப்பை நோக்கிய பரந்த பொருளாதார மாற்றத்திலிருந்து பயனடையுமா, அல்லது பாரம்பரிய சேவைகளைச் சார்ந்திருப்பது குறியீட்டு செறிவூட்டலைத் தொடர்ந்து பாதிக்குமா என்பதை கண்காணிப்பது முக்கியம். AI முதலீடுகள் மற்றும் IT சேவை ஏற்றுமதிகளின் செயல்திறன் குறித்த நிறுவன அளவிலான கருத்துக்களைக் கண்காணிப்பது, இந்திய வணிகங்கள் இந்த உலகளாவிய தொழில்நுட்ப மாற்றத்தை எவ்வாறு கையாள்கின்றன என்பது குறித்த தெளிவான சமிக்ஞைகளை வழங்கும்.