இந்திய வரி விதிப்பு: ஏன் ஆனுயிட்டியை விட பாண்டுகளுக்கு அதிக வரிச் சலுகை?

வருமான வரி: ஏன் இந்த வித்தியாசம்?

இந்தியாவின் வரி விதிப்பு முறையில், நீண்ட கால ஓய்வூதியத் திட்டமிடலுக்கு ஒரு பெரிய முரண்பாடு உள்ளது. ஒருபுறம், தேசிய திட்டங்களில் சில்லறை சேமிப்பை ஈர்ப்பதற்காக, குறிப்பிட்ட இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் பாண்டுகளில் மறுமுதலீடு செய்யப்படும் மூலதன ஆதாயங்களுக்கு (Capital Gains) அரசு வரி விலக்கு அளிக்கிறது. மறுபுறம், வாழ்நாள் முழுவதும் கிடைக்கும் ஆனுயிட்டி திட்டங்களில் (Annuity Products) இருந்து வரும் வருமானம், தனிநபரின் வருமான வரி வரம்பின்படியே (Slab-rate) வரி விதிக்கப்படுகிறது. இதனால், முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால முதலீடுகளின் மீதான வரி விதிப்பில் ஒரு ஏற்றத்தாழ்வு ஏற்படுகிறது.

இன்ஃப்ரா பாண்டுகளுக்கும் ஆனுயிட்டிக்கும் உள்ள இடைவெளி

தேசிய நெடுஞ்சாலைகள் மற்றும் ரயில்வே போன்ற அத்தியாவசிய திட்டங்களுக்கு நீண்ட கால, குறைந்த செலவில் மூலதனத்தைப் பெறுவதே அரசு, இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் பாண்டுகளுக்கு வரிச் சலுகை அளிப்பதன் முக்கிய நோக்கமாகும். வருமான வரிச் சட்டத்தின் பிரிவு 85 போன்ற பிரிவுகளின் கீழ், முதலீட்டாளர்கள் அரசு-ஆதரவு பெற்ற சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் மூலதன ஆதாய வரியைத் தவிர்க்கலாம். இது செல்வ நிர்வாகத்திற்கு ஒரு சிறந்த வழியாகும்.

ஆனால், ஆனுயிட்டி திட்டங்கள் வேறுவிதமாக செயல்படுகின்றன. ஒரு வாழ்நாள் ஆனுயிட்டி வாங்கும் போது, முதலீட்டாளர் ஒரு மொத்த தொகையை வாழ்நாள் முழுவதும் உத்தரவாதமான வருமானத்திற்காக பரிமாறிக்கொள்கிறார். இந்த வருமானம், அசல் தொகை அல்லது மூலதன ஆதாயமாக கருதப்படாமல், சாதாரண வருமானமாக வரி விதிக்கப்படுவதால், இது தனிநபரின் வரி வரம்பின் கீழ் வருகிறது. இதனால், ஓய்வு பெறுபவர்களுக்கு கிடைக்கும் நிகரத் தொகை கணிசமாகக் குறையக்கூடும். சேமித்த பணத்தை விட அதிகமாக வாழும் அபாயத்திலிருந்து பாதுகாப்பு என்ற முக்கிய நன்மையை இத்திட்டம் கொண்டிருந்தாலும், இது மக்களை ஆனுயிட்டி திட்டங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் இருந்து பின்வாங்கச் செய்யலாம்.

ஓய்வுக்கால திட்டமிடலில் இதன் தாக்கம்

செப்டம்பர் 2025 முதல், ஜிஎஸ்டி கவுன்சில், ஆனுயிட்டி மற்றும் ஆயுள் காப்பீட்டு பிரீமியங்களுக்கு 18% சரக்கு மற்றும் சேவை வரியிலிருந்து (GST) விலக்கு அளித்துள்ளது. இது பாலிசிதாரர்களுக்கு ஒரு நிம்மதி அளித்தாலும், நேரடி வருமான வரி பிரச்சினை அப்படியே உள்ளது. சாதாரண முதலீட்டாளருக்கு, ஆரம்ப செலவு குறைவாக இருந்தாலும், தொடர்ச்சியான வருமானம் இன்னும் வரிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது.

நிதி நிபுணர்கள், பரஸ்பர நிதிகளின் முறையான திரும்பப்பெறும் திட்டங்கள் (Systematic Withdrawal Plans - SWPs) போன்ற பிற கருவிகள் வழங்க முடியாத ஒரு தனித்துவமான பாதுகாப்பு வலையை ஆனுவிட்டிகள் வழங்குவதாகக் கூறுகின்றனர். சந்தை-இணைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளைப் போலல்லாமல், அவற்றின் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு குறையக்கூடும் அல்லது தீர்ந்துவிடக்கூடும். ஆனால், ஆனுவிட்டிகள், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிதி நிறுவனங்களுக்கு ஆயுள் அபாயத்தை மாற்றுகின்றன. இருப்பினும், தற்போதைய வரி விதிப்பு, இந்த பாதுகாப்பு அம்சத்தை மற்ற வரி-திறனுள்ள முதலீட்டு வாகனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சியற்றதாக மாற்றக்கூடும்.

சமநிலையை நோக்கிய பயணம்

வரி சமநிலையை உருவாக்குவது குறித்து கொள்கை ஆய்வாளர்கள் மற்றும் நிதி நிபுணர்களிடையே விவாதம் நடந்து வருகிறது. வருடாந்திர ஆனுயிட்டி வருமானத்தின் ஒரு பகுதியை மொத்த வரி விதிக்கப்படும் வருமானத்தில் இருந்து விலக்கு அளிப்பது அல்லது ஆனுயிட்டி தயாரிப்புகளுக்கு குறைந்த நிலையான பிடித்த வரி விதிப்பைப் பயன்படுத்துவது போன்ற யோசனைகள் முன்வைக்கப்படுகின்றன. அரசாங்கம் ஆனுவிட்டிகளின் வரி விதிப்பை மற்ற நீண்ட கால கருவிகளுடன் சீரமைத்தால், அது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட, நீண்ட கால தயாரிப்புகளில் அதிக மூலதனத்தை மாற்ற ஊக்குவிக்கும் என்று வாதிடப்படுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, உடனடித் தேவை என்பது கவனமான பணப்புழக்கத் திட்டமிடல் ஆகும். ஓய்வுக்காலத்திற்கான நிதித் தொகுப்பைக் கணக்கிடும்போது, மாதாந்திர அல்லது வருடாந்திர ஆனுயிட்டி கொடுப்பனவுகளின் மீதான வரி தாக்கத்தைக் கருத்தில் கொள்வது அவசியம். எதிர்காலத்தில், வரி குறியீடுகளில் ஏதேனும் சாத்தியமான மாற்றங்கள் அல்லது பட்ஜெட் அறிவிப்புகள் இந்த வேறுபாட்டை நிவர்த்தி செய்யுமா என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், IRDAI மற்றும் PFRDA போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள், நெகிழ்வான, பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட ஆனுயிட்டி தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்துவதையும் கண்காணிக்க வேண்டும்.