இந்தியாவின் சேவைத் துறை செழிக்கிறது: நவம்பர் PMI வலுவான தேவையால் உயர்வு, ஆனால் உலகளாவிய சவால்கள் உருவாகின்றன!

இந்தியாவின் முக்கிய சேவைத் துறை நவம்பரில் விரைவான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியது, HSBC இந்தியா சர்வீசஸ் PMI 59.8 ஆக உயர்ந்தது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் வலுவான உள்நாட்டு தேவை மற்றும் புதிய வணிகத்தில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஆகும். இருப்பினும், கடுமையான உலகளாவிய போட்டியின் மத்தியில், ஏற்றுமதி விற்பனை வளர்ச்சி எட்டு மாதங்களின் குறைந்தபட்ச அளவிற்கு சரிந்தது.
சமீபத்திய கணக்கெடுப்புத் தரவுகள், புதிய வணிக ஆர்டர்கள் நீண்ட கால சராசரியை விட வேகமாக விரிவடைந்து வருவதால், ஒரு துடிப்பான உள்நாட்டு சேவைப் பொருளாதாரத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த வலுவான உள்நாட்டுத் தேவை, இந்தியாவில் நுகர்வோர் செலவினங்கள் மற்றும் வணிக நடவடிக்கைகளில் நெகிழ்ச்சி இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
இருப்பினும், உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகள் வேறுபட்ட நிலையைக் காட்டின. புதிய ஏற்றுமதி ஆர்டர்கள் மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு மெதுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. இது, இந்திய சேவை வழங்குநர்கள் வலுவான சர்வதேச போட்டி மற்றும் பிற சந்தைகளில் மலிவான மாற்றுப் பொருட்கள் கிடைப்பதுடன் போராடுகிறார்கள் என்பதைக் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. இந்த வேறுபாடு, இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சி உத்திக்கு ஒரு முக்கிய சவாலாக உள்ளது.
ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நேர்மறையான வளர்ச்சி, மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு (input cost inflation) ஆகஸ்ட் 2020 க்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியது. உணவு மற்றும் மின்சாரம் போன்ற சில செலவினங்களில் சிறு அதிகரிப்புகள் இருந்தபோதிலும், இந்த கட்டுப்பாடு சேவை வழங்குநர்களை குறைந்த அளவிலான விலை உயர்வுகளை மட்டுமே செய்ய அனுமதித்தது. வசூலிக்கப்பட்ட சேவைகளுக்கான பணவீக்க விகிதம் நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக மிகக் குறைவாக இருந்தது.
இந்த சாதகமான பணவீக்கக் கண்ணோட்டம், இந்த வாரம் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது வரவிருக்கும் கொள்கைக் கூட்டத்தில் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி விகிதக் குறைப்பை மேற்கொள்ளலாம் என்ற சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு வலுவான ஆதரவை அளிக்கிறது. குறைந்த கடன் செலவுகள் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை மேலும் தூண்டும்.
ஒட்டுமொத்த உற்பத்தியில் அதிகரிப்பு இருந்தபோதிலும், வேலைவாய்ப்பு சந்தையில் முன்னேற்றம் குறைவாகவே இருந்தது. கணக்கெடுப்பில் பங்கேற்ற சுமார் 95% நிறுவனங்கள் தங்கள் பணியாளர் எண்ணிக்கையில் எந்த மாற்றமும் இல்லை என்று தெரிவித்தன. இது தற்போதைய வளர்ச்சி இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது. மேலும், 12 மாத காலக் கண்ணோட்டத்தைப் பொறுத்தவரை வணிக நம்பிக்கை ஜூலை 2022 க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த நிலைக்கு சரிந்தது. நிறுவனங்கள் போட்டி அழுத்தங்கள் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறித்து எச்சரிக்கையாக உள்ளன. உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள் இரண்டையும் உள்ளடக்கிய பரந்த HSBC இந்தியா காம்போசிட் PMI-யும் மெதுவாகியது, இது ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியில் ஏற்பட்ட தொய்வைக் காட்டுகிறது.

Key Numbers or Data

• HSBC இந்தியா சர்வீசஸ் PMI நவம்பரில் 58.9 அக்டோபரில் இருந்து 59.8 ஆக உயர்ந்தது.
• இந்த அளவு 52 மாதங்களாக தொடர்ச்சியாக 50-க்கு மேல் (வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது) உள்ளது.
• புதிய வணிக ஆர்டர்கள் நீண்ட கால சராசரியை விட வேகமாக வளர்ந்தன.
• புதிய ஏற்றுமதி ஆர்டர்கள் மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு மெதுவாக வளர்ந்தன.
• மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு ஆகஸ்ட் 2020க்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியது.
• சேவைகளுக்கான கட்டணங்களில் பணவீக்க விகிதம் கடந்த நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக மிகக் குறைவாக இருந்தது.
• சுமார் 95% நிறுவனங்கள் தங்கள் பணியாளர் எண்ணிக்கையில் எந்த மாற்றமும் இல்லை என்று தெரிவித்தன.

Market Reaction

• மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு குறைப்பு மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட விலை உயர்வுகள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியால் பணவியல் கொள்கையில் தளர்வு செய்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகளை வலுப்படுத்துகின்றன.
• இந்த வாரம் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கான எதிர்பார்ப்புகள் அதிகமாக உள்ளன, இது கடன் வாங்கும் செலவுகள் மற்றும் பங்குகள் மீதான முதலீட்டாளர் உணர்வுகளை சாதகமாக பாதிக்கலாம்.

Background Details

• இந்திய சேவைத் துறை ஒரு நிலையான வளர்ச்சிப் பாதையைப் பராமரித்து வருகிறது, இது 52 மாதங்களாக தொடர்ச்சியாக 50-புள்ளி வரம்பிற்கு மேல் உள்ளது, இது நீடித்த பொருளாதார வளர்ச்சியை காட்டுகிறது.
• இந்த செயல்திறன், வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஒரு பெரிய பொருளாதாரமாக இந்தியாவின் நிலையை வலுப்படுத்துகிறது.

Future Expectations

• 12 மாத காலக் கண்ணோட்டத்தைப் பொறுத்தவரை வணிக நம்பிக்கை ஜூலை 2022 க்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த நிலைக்கு சரிந்துள்ளது, இது நிறுவனங்கள் எதிர்கால போட்டி அழுத்தங்கள் மற்றும் சந்தை நிலைமைகள் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது.

Risks or Concerns

• அதிகரித்து வரும் உலகளாவிய போட்டி, இந்திய சேவை வழங்குநர்களின் ஏற்றுமதி விற்பனை வளர்ச்சிக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலாக உள்ளது.
• வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சியின் மிதமான வேகம், பொருளாதார விரிவாக்கம் இன்னும் கணிசமான வேலை வாய்ப்புகளை உருவாக்கவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
• வணிக நம்பிக்கை குறைவது எதிர்கால முதலீடு மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்களைக் குறைக்கக்கூடும்.

Impact

• சேவைத் துறையில் ஏற்பட்டுள்ள விரைவான வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்தின் கட்டுப்பாடு, சாதகமான வட்டி விகிதச் சூழலுக்கு வழிவகுக்கும், இது நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் பங்கு மதிப்பீடுகளை அதிகரிக்கும்.
• இருப்பினும், ஏற்றுமதி சந்தைகளில் உள்ள சவால்கள் ஏற்றுமதியை மையமாகக் கொண்ட நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை மட்டுப்படுத்தக்கூடும்.
• தாக்கம் மதிப்பீடு: 7/10.

Difficult Terms Explained

• PMI (வாங்கக்கூடிய மேலாளர்களின் குறியீடு): இது சேவைகள் (அல்லது உற்பத்தி) துறையின் ஆரோக்கியத்தை அளவிடும் ஒரு கணக்கெடுப்பு அடிப்படையிலான பொருளாதாரக் குறியீடு ஆகும். 50க்கு மேல் உள்ள அளவு விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது, அதே சமயம் 50க்கு கீழ் உள்ள அளவு சுருக்கத்தைக் குறிக்கிறது.
• உள்ளீட்டுச் செலவு பணவீக்கம் (Input Cost Inflation): வணிகங்கள் தங்கள் பொருட்கள் அல்லது சேவைகளை உற்பத்தி செய்யப் பயன்படுத்தும் மூலப்பொருட்கள், கூறுகள் மற்றும் சேவைகளின் விலைகள் அதிகரிக்கும் வீதம்.
• அடிப்படைப் புள்ளிகள் (Basis Points): இது ஒரு சதவீதத்தில் மிகச்சிறிய மாற்றத்தை விவரிக்க நிதித்துறையில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு அளவீட்டு அலகு ஆகும். ஒரு அடிப்படைப் புள்ளி 0.01% (1/100வது சதவீதம்) க்கு சமம். எனவே, 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் 0.25% க்கு சமம்.