இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு கடும் சரிவு: உலகப் பதற்றம், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு முக்கிய காரணங்கள்!

உலகளாவிய சந்தையில் நிலவும் பதற்றமும், கச்சா எண்ணெயின் தொடர் விலை உயர்வும் இந்தியாவின் ரூபாயின் மதிப்பில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று இந்திய நாணய மற்றும் கடன் சந்தைகள் விடுமுறையில் இருந்தபோதிலும், ரூபாயின் மதிப்பு கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டது. கடந்த நிதியாண்டில், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 14 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 9.88% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது.

நிதியாண்டின் முடிவில், அதாவது மார்ச் 30, 2026 அன்று 94.83 என்ற வரலாற்று குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியிருந்த ரூபாயின் மதிப்பு, விடுமுறைக்குப் பிறகு ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று 93.60 என்ற நிலைக்கு சற்று முன்னேறியுள்ளது. இது 2026 இன் தொடக்கத்தில் இருந்த 89.96 என்ற உச்ச விலையை விட கணிசமாகக் குறைவு. இந்த வீழ்ச்சிக்கு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில் வலுவான அமெரிக்க டாலரின் போக்கு ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாகும். மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றம் நீடிப்பதால், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது ரூபாயின் ஏற்ற இறக்கத்தை (Volatility) மேலும் அதிகரிக்கும்.

இந்தியாவின் அன்னிய செலாவணி கையிருப்பு 700 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக உள்ளது. இது 10 மாதங்களுக்கும் மேலான இறக்குமதிகளுக்கு போதுமானது என்றாலும், ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவின் (SBI) அறிக்கை அன்னிய செலாவணி சந்தையில் உள்ள கட்டமைப்பு சிக்கல்களை (Structural Issues) சுட்டிக்காட்டுகிறது. குறிப்பாக, எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கான அதிகப்படியான டாலர் தேவை மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறும் சாத்தியக்கூறுகள் ரூபாயை உலகளாவிய நிகழ்வுகளுக்கு எளிதில் பாதிக்கக்கூடியதாக மாற்றுகின்றன.

மற்ற வளரும் நாடுகளின் நாணயங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்த பலவீனம் மிகவும் தெளிவாகத் தெரிகிறது. மார்ச் 2026 இல், சீன யுவான் மற்றும் பிரேசிலிய ரியால் சிறப்பாக செயல்பட்டன, ஆனால் இந்திய ரூபாயின் சரிவு அதிகமாக இருந்தது. தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நெருக்கடி, 1970 களின் எண்ணெய் நெருக்கடிகளை விட தீவிரமாக இருக்கலாம் என அஞ்சப்படுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள், நிலைமை மோசமடைந்தால், ரூபாயின் மதிப்பு 100 ஐ தாண்டும் என எச்சரிக்கின்றனர்.

மேலும், ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI) ஏப்ரல் 10, 2026 முதல் வங்கிகளின் நிகர திறந்த நாணய நிலைகளை (Net Open Positions) 100 மில்லியன் டாலர்களுக்கு கட்டுப்படுத்தியுள்ளது. இது ஊக வணிகத்தைக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தாலும், சந்தை பணப்புழக்கத்தை (Market Liquidity) பாதிக்கக்கூடும் என்றும் கருதப்படுகிறது. நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) கடந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் 13.2 பில்லியன் டாலராக இருந்தது. கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகமாக இருந்தால், இது ஒரு கவலையாகவே தொடரும். ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவின் (RBI) தலையீடுகள் இருந்தபோதிலும், ரூபாயின் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியும், வெளிப்புற காரணிகளுக்கு அது காட்டும் உணர்திறனும் குறிப்பிடத்தக்க கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. SBI அறிக்கையின்படியே, கச்சா எண்ணெய் விலை 100 டாலருக்கு மேல் நீடித்தால், ரூபாயின் பலவீனம் அதிகரிக்கும். இது இந்தியாவின் வெளிநாட்டு வர்த்தகப் பிரிவு கணிசமான அழுத்தத்தில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

வரவிருக்கும் ஆண்டில், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 92 முதல் 97 வரை வர்த்தகமாகும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் தீவிரம், கச்சா எண்ணெய் விலை நகர்வுகள் மற்றும் RBI இன் மேலாண்மை ஆகியவை ரூபாயின் போக்கை நிர்ணயிக்கும்.