இந்திய ரூபாய் வரலாறு காணாத வீழ்ச்சி! கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு VS அரசின் சிக்கன நடவடிக்கை!

ரூபாயின் வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?

இந்திய ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 82 பைசா சரிந்து 95.31 என்ற புதிய வரலாற்று குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டியுள்ளது. மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள அரசியல் பதற்றங்கள், உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையை $104.82 (மே 11, 2026 நிலவரப்படி) பேரலுக்கு உயர்த்தியுள்ளன. அதிக அளவில் எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் இந்தியாவுக்கு இது கூடுதல் செலவை ஏற்படுத்தும். மேலும், டாலர் இன்டெக்ஸ் (DXY) 97.9845 என்ற அளவை நெருங்கியதும், ரூபாய்க்கு எதிரான டாலரின் வலிமையை அதிகரித்துள்ளது.

அரசின் சிக்கன நடவடிக்கை அறிவிப்பு

இந்த நெருக்கடியை சமாளிக்க, பிரதமர் நரேந்திர மோடி அரசு அதிரடி சிக்கன நடவடிக்கைகளை அறிவித்துள்ளது. பொதுமக்கள் தங்கம் வாங்குவதை தற்காலிகமாக ஒத்திவைக்க வேண்டும், பெட்ரோல், டீசல் பயன்பாட்டைக் குறைக்க வேண்டும், மற்றும் வெளிநாட்டுப் பயணங்களை தவிர்க்க வேண்டும் என அறிவுறுத்தப்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிக்கு அடுத்தபடியாக, இந்தியாவில் அதிகம் இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கம் (கடந்த நிதியாண்டில் $58 பில்லியன் மதிப்பு) இறக்குமதியைக் குறைப்பதன் மூலம், அன்னிய செலாவணி கையிருப்பை (Forex Reserves) பாதுகாக்க அரசு முயல்கிறது. இந்த நடவடிக்கைகள் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஓரளவுக்கு மந்தமாக்கினாலும், ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அன்னிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற்றம்

இது ஒருபுறமிருக்க, அன்னிய முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Institutional Investors - FIIs) இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் இருந்து தொடர்ந்து வெளியேறி வருகின்றனர். கடந்த வெள்ளிக்கிழமை மட்டும் FIIs சுமார் ₹4,110.60 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து, FIIs இந்திய பங்குகளில் இருந்து சுமார் $22 பில்லியன் தொகையை எடுத்துள்ளனர். இது கடந்த இருபது ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிகப்பெரிய வெளிப்பாய்ச்சலாக (outflow) கருதப்படுகிறது. இதனால், இந்தியப் பங்குகளின் வெளிநாட்டு உரிமையும் 14 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. அன்னிய செலாவணி கையிருப்பு, கடந்த வாரம் $7.794 பில்லியன் குறைந்து $690.693 பில்லியன் ஆக உள்ளது. பிப்ரவரி 2026 இல் $728.494 பில்லியன் ஆக இருந்த கையிருப்பு, மத்திய கிழக்கு பதற்றங்களுக்குப் பிறகு குறைந்துள்ளது.

பொருளாதார அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்

இந்த தொடர் நெருக்கடிகள் இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. கடந்த ஆண்டில் மட்டும் இந்திய ரூபாய் சுமார் 12% வரை சரிந்துள்ளது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிக்காக வளைகுடா நாடுகளைச் சார்ந்துள்ளதும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் வர்த்தகமும், இதுபோன்ற புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளுக்கு இந்தியாவை எளிதில் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது. அதிக எண்ணெய் மற்றும் தங்க இறக்குமதியால் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (current account deficit) விரிவடைவது, ரூபாயின் மதிப்பில் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, அன்னிய முதலீடுகளைத் தடுக்கக்கூடும். பங்குச் சந்தை வல்லுநர்கள், ரூபாய் மதிப்பில் தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கம் இருக்கும் என்றும், வரும் மாதங்களில் 94.75 முதல் 95.50 வரை வர்த்தகமாகும் என்றும் கணித்துள்ளனர். 2026 இறுதிக்குள் அமெரிக்க டாலர்-இந்திய ரூபாய் மாற்று விகிதம் 98.3904 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் சிலர் மதிப்பிட்டுள்ளனர்.