Whalesbook
ரூபாயின் பயணம்: ஸ்திரத்தன்மைக்கான காரணங்கள்
Goldman Sachs-ன் ஆய்வில், இந்திய ரூபாய் தற்போது "நல்ல இடத்தில்" இருப்பதாக குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. உள்நாட்டு மேக்ரோ பொருளாதாரம் மேம்பட்டு வருவதும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் (Emerging Markets - EM) பின்னடைவை சமாளிக்கும் திறனும் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட பாதிப்புகளைப் போல் அல்லாமல், தற்போது ரூபாய் ஒரு வலுவான நிலையில் இருப்பதாக தெரிகிறது. இது முந்தைய 'taper tantrum' போன்ற சூழல்களில் இருந்து வேறுபடுகிறது.
%
மோஸ்ட்லி அண்டர்வேல்யூட் (Modestly Undervalued) - விளக்கம்
Goldman Sachs ஆய்வின்படி, வர்த்தக அடிப்படையில் (Trade-weighted basis) இந்திய ரூபாய் சற்று மதிப்புக் குறைந்து (Modestly Undervalued) காணப்படுகிறது. இதன் பொருள், திடீரென பெரிய அளவில் உயர்வு இருக்காது என்றாலும், கடுமையான வீழ்ச்சி ஏற்படுவதற்கான வாய்ப்புகளும் குறைவு. வளர்ந்து வரும் சந்தைகள், வலுவான பணவியல் கொள்கை மற்றும் நிதி மேலாண்மை காரணமாக உலகளாவிய ஏற்றத்தாழ்வுகளை சிறப்பாக சமாளிக்கும் என்று அந்த நிறுவனம் நம்புகிறது.
IT ஏற்றுமதிக்கு AI-யின் இருமுக தாக்கம்
இந்தியாவின் முக்கிய மென்பொருள் ஏற்றுமதி துறைக்கு (Software Export Sector) செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence - AI) ஒரு பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்த வாய்ப்புள்ளது. AI-யால் உற்பத்தித்திறன் (Productivity) அதிகரிக்கும்போது, அது வருவாயை நிலைநிறுத்த உதவும். அதே நேரத்தில், பணியாளர் சந்தையில் (Labor Market) மாற்றங்கள் ஏற்படக்கூடும். அதாவது, AI தொழில்நுட்பம் புதிய வேலைவாய்ப்புகளை உருவாக்கலாம் அல்லது தற்போதுள்ள பணிகளில் மாற்றங்களை கொண்டு வரலாம். இது வருவாய் வளர்ச்சிக்கு உதவக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பாண்ட் ஈல்டுகள் & உலக நாணய நகர்வுகள்
Goldman Sachs, இந்தியாவின் 10 ஆண்டு அரசு பாண்ட் ஈல்டு (10-year government bond yield) சுமார் 6.5% என்ற நடுத்தர கால நியாயமான மதிப்பை நோக்கி நகரும் என கணித்துள்ளது. பணவீக்கம் (Inflation) குறையும்போது, இந்த ஈல்டுகள் குறைய வாய்ப்புள்ளது. தற்போது, அமெரிக்க டாலர் (USD) வலுவிழக்கும் என்றும், சீன யுவான் (RMB) படிப்படியாக வலுவடையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது இந்திய ரூபாயின் போட்டி அழுத்தத்தை (Competitive Pressure) குறைக்கும்.
மறைந்திருக்கும் சவால்கள்
அமெரிக்க டாலர் வலுவிழப்பது மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாடுகளுக்கும் நன்மை பயக்கும் என்றாலும், மற்ற நாணயங்கள் பின்தங்கினால் போட்டி அழுத்தம் அதிகரிக்கலாம். AI தொழில்நுட்ப மாற்றத்தை வெற்றிகரமாக கையாளவில்லை என்றால், அது வேலைவாய்ப்பு சந்தையில் பிரச்சனைகளை ஏற்படுத்தி, வருவாய் வளர்ச்சியை பாதிக்கக்கூடும். மேலும், உலகளவில் சொத்துக்களின் மதிப்பீடு (Asset Valuations) அதிகமாக இருப்பதால், சந்தையில் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்கள் (Volatility) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை பாதிக்கக்கூடும்.