இந்திய ரூபாயின் வீழ்ச்சி: புதிய உச்சம் தொட்ட டாலர், ரூ. 96.47 ஆனது!

ரூபாயின் வரலாறு காணாத சரிவு

இந்திய ரூபாய் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக ₹96.47 என்ற புதிய வரலாற்று வீழ்ச்சியை எட்டியுள்ளது. இது தொடர்ச்சியாக ஆறாவது நாளாக நீடிக்கும் வீழ்ச்சியாகும். உலகளவில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவிலிருந்து பெருமளவில் பணத்தை வெளியே எடுப்பது ஆகியவையே இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாகும். இந்த ஆண்டு மட்டும் ஏற்கனவே ரூபாய் 7% சரிந்துள்ளது. பிப்ரவரி மாத இறுதியிலிருந்து 6.1% சரிந்துள்ளது, இது இந்தியாவின் நிதிநிலைக்கு பெரும் அழுத்தத்தை அளிக்கிறது.

வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணங்கள்?

உலகளாவிய பதற்றங்கள் காரணமாக ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை ஒரு பீப்பாய் சுமார் $110 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதனால் இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் இறக்குமதிக்கு அதிக டாலர்களை செலவிட வேண்டியுள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தில் மட்டும் இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி பில் $18.7 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இதனால் வர்த்தக பற்றாக்குறை (Trade Deficit) மார்ச் மாதத்தில் $20.67 பில்லியனிலிருந்து ஏப்ரலில் $28.4 பில்லியனாக அதிகரித்துள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தில் மொத்த இறக்குமதிகள் 10% உயர்ந்து $71.94 பில்லியனை எட்டியுள்ளன, இது கடந்த ஆறு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு அதிகமாகும். தங்க இறக்குமதியும் 81.69% உயர்ந்து $5.62 பில்லியனாக இருந்தது, இதுவும் வர்த்தக பற்றாக்குறைக்கு ஒரு காரணமாகும்.

அதே நேரத்தில், அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்வதும், உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையும் இந்தியாவைப் போன்ற வளரும் சந்தைகளிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை எடுக்கத் தூண்டுகிறது. பங்குச் சந்தைகளில் இருந்து வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறிய அளவு, கடந்த ஆண்டின் மொத்த அளவை விட (2026-ல் $23.2 பில்லியன்) ஏற்கனவே தாண்டியுள்ளது. பாதுகாப்பான அமெரிக்க சொத்துக்களை நோக்கி இந்த மாற்றம், மேலும் வலுவான டாலருடன் சேர்ந்து ரூபாய்க்கு இரட்டை சவாலை ஏற்படுத்துகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, உலகப் பொருளாதார வீழ்ச்சிகளின் போது, குறிப்பாக எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளின் நாணயங்கள் அதிக அழுத்தத்தை சந்திக்கின்றன.

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) டாலர்களை விற்பதன் மூலம் ரூபாயை நிலைப்படுத்த முயற்சிக்கிறது, ஆனால் இந்த நடவடிக்கைகள் இவ்வளவு வலுவான பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கு எதிராக வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன. ஆய்வாளர்கள், ரூபாய் டாலருக்கு நிகராக 100 என்ற எல்லையையும் தாண்டக்கூடும் என்று எச்சரிக்கின்றனர். இது இறக்குமதி பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலையை உயர்த்தும். மேலும், எரிபொருள் செலவுகள், கார்ப்பரேட் கடன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கும்.

பரந்த பொருளாதார அபாயங்கள்

பலவீனமான ரூபாய் இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு நன்மை பயக்கும் என்றாலும், ஒட்டுமொத்த பொருளாதார தாக்கம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கவலையாக உள்ளது. விரிவடையும் வர்த்தக பற்றாக்குறை ஒரு அடிப்படை சமநிலையின்மையைக் குறிக்கிறது, இது உலகப் பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு இந்தியாவை மேலும் பாதிக்கக்கூடியதாக மாற்றுகிறது. இறக்குமதி எண்ணெயை அதிகமாக சார்ந்திருப்பது, விலை உயர்வுகளால் வெளிப்படும் ஒரு முக்கிய கட்டமைப்பு பலவீனமாகும்.

மேலும், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறுவது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையின் சாத்தியமான இழப்பைக் குறிக்கிறது. இது புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் அல்லது இந்தியாவின் உள்நாட்டு பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை பற்றிய கவலைகளால் இருக்கலாம். இந்த வெளியேற்றங்கள் தொடர்ந்தால், அவை மேலும் நாணய சரிவு மற்றும் மூலதன வெளியேற்றத்தின் ஒரு சுழற்சியை உருவாக்கக்கூடும். இந்த வெளியேற்றங்களை எதிர்கொள்ள போதுமான அந்நிய செலாவணி இருப்புகளைப் பராமரிப்பதில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் திறன் முக்கியமாக இருக்கும். கையிருப்பில் ஏற்படும் விரைவான குறைவு சந்தை பதற்றத்தை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் அதிக ஏற்ற இறக்கமான நாணய சரிவுக்கு வழிவகுக்கும்.