Whalesbook
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் பின்வாங்குகிறார்கள்?
இந்திய பங்குச்சந்தையில் ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களின் ஈடுபாடு குறைந்து வருகிறது. ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, சுமார் 45.11 மில்லியன் Demat கணக்குகள் மட்டுமே செயல்பாட்டில் உள்ளன. கொரோனா காலத்தில் பல லட்சம் பேர் சந்தையில் நுழைந்த நிலையில், இந்த எண்ணிக்கை ஒரு பெரிய சரிவைக் காட்டுகிறது. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள், குறிப்பாக டெரிவேட்டிவ்ஸ் டிரேடிங்கில் ஏற்பட்ட பெரும் இழப்புகள், பங்குகள் அதிக விலையில் இருப்பது போன்ற காரணங்களால் பல தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் இப்போது ரிஸ்க்கை குறைத்துக் கொள்கிறார்கள்.
புதிய கணக்குகள் திறப்பது ஓரளவு அதிகரித்தாலும், கணக்கு வைத்திருப்பவர்களில் எத்தனை பேர் தீவிரமாக டிரேடிங் செய்கிறார்கள் என்பதே முக்கிய கேள்வி. இந்த நிலையில், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) 2025ல் சுமார் $18 பில்லியன் அளவிற்கு பணத்தை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இந்த வெற்றிடத்தை உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DII), முக்கியமாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் நிரப்பி வருகின்றன. 2025ல் DII-க்களின் முதலீடு ₹6 டிரில்லியனைத் தாண்டியதாக கூறப்படுகிறது.
டெரிவேட்டிவ்ஸ் டிரேடிங்கில் பெரும் இழப்பு!
கொரோனா காலத்திற்குப் பிறகு, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் ஆன்லைன் அணுகல் எளிதானதால் பங்குச்சந்தையில் ஆர்வம் அதிகமானது. குறிப்பாக ஜெனரேஷன்-Z மற்றும் மில்லினியல்ஸ் போன்ற இளம் முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் அதிகளவில் நுழைந்தனர். ஆனால், இப்போது நிலைமை மாறியுள்ளது. FY25 இல் மட்டும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் டிரேடிங்கில் ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் சுமார் ₹1.05 லட்சம் கோடி வரை இழந்துள்ளதாக புள்ளிவிவரங்கள் தெரிவிக்கின்றன. இதில் 90% க்கும் அதிகமானோர் நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளனர். 2025ல் இந்திய சந்தை உலகளாவிய சந்தைகளோடு ஒப்பிடும்போது பின்தங்கியதும், கவர்ச்சிகரமான IPO-க்கள் இல்லாததும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் விரக்தியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
DII-க்களின் ஆதிக்கம் அதிகரிப்பு
ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் குறையும்போது, சந்தையின் போக்கு மாறுகிறது. Q4 FY25 இல், நிஃப்டி-500 நிறுவனங்களில் DII-க்களின் முதலீடு FII-க்களின் முதலீட்டை விட அதிகமாகியுள்ளது. இது சந்தை பெரும்பாலும் நிறுவனங்களின் முடிவுகளால் இயக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது. இதனால், டிரேடிங் செய்ய போதுமான ரீடெய்ல் வர்த்தகர்கள் இல்லாததால், சந்தை லிக்விடிட்டி குறைந்து, ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது.
SEBI-யின் கண்டிப்பு மற்றும் ஒழுங்குமுறைகள்
இந்த சூழலில், சந்தையில் நடக்கும் ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்த SEBI தீவிர நடவடிக்கை எடுத்து வருகிறது. குறிப்பாக டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் சந்திக்கும் இழப்புகள் கவலையளிக்கிறது. 'Finfluencers' (நிதி செல்வாக்கு செலுத்துபவர்கள்) தவறான ஆலோசனைகள் வழங்குவதையும், FOMO (Fear Of Missing Out) போன்ற மனநிலைகளைப் பயன்படுத்தி புதிய முதலீட்டாளர்களை சிக்க வைப்பதையும் SEBI கண்காணித்து வருகிறது. அக்டோபர் 2025 முதல், ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களுக்கான அல்காரிதமிக் டிரேடிங் முறைகளும் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளன.
எதிர்கால பார்வை
2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குள் இந்திய சந்தை புதிய உச்சங்களைத் தொடலாம் என ஆய்வாளர்கள் கணித்தாலும், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஒரு சவாலாக இருக்கும். FII-க்கள் மீண்டும் சந்தையில் முதலீடு செய்யத் தொடங்கினால், அது சந்தைக்கு மேலும் பலம் சேர்க்கும். இந்தியாவில் பணவீக்கம் 2.75% ஆக இருப்பது ரிசர்வ் வங்கியின் இலக்குக்குள் உள்ளது. இது கொள்கை நிலைத்தன்மைக்கு உதவும். ஆனால், 2025ல் சந்தை பின்தங்கியதும், DII-க்களை அதிகம் சார்ந்து இருப்பதும், ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களின் பங்கு எதிர்காலத்தில் எப்படி இருக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் பாதை அமையும்.