Passive Investing இந்தியாவில் ராக்கெட் வேகம்! ₹15 லட்சம் கோடியை நெருங்கும் AUM - முதலீட்டாளர்கள் எதை நோக்கி?

முதலீட்டு சந்தையில் ஒரு மாபெரும் மாற்றம்!

இந்திய முதலீட்டு சந்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டிருக்கு. ஒரு காலத்தில் சின்னதா இருந்த Passive Funds-தான் இப்போ பலரோட Portfolio-ல முக்கிய பங்கு வகிக்குது. கடந்த 2018-ல வெறும் ₹1 லட்சம் கோடிக்கு கீழ இருந்த AUM (Assets Under Management), இப்போ ₹14 முதல் ₹15 லட்சம் கோடி வரைக்கும் உயரப்போகுது. இது சந்தை அளவுல சுமார் 18% ஆகும். உலக சந்தையிலயும் இப்படி Active Management-ல இருந்து Passive Strategy-க்கு மாறுறது அதிகமாயிடுச்சு.

வெறும் Index Tracking மட்டும் இல்ல!

Passive Investing-ன் வளர்ச்சி வெறும் NIFTY 50, BSE SENSEX மாதிரி பெரிய Index-களை Tracking பண்றதோட நின்னுடல. இப்போ முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிட்ட Sector-கள், Momentum, Quality, Low Volatility மாதிரி காரணிகளை அடிப்படையா கொண்ட Strategy-கள், Theme-சார்ந்த முதலீடுகள்னு பலவிதமான Passive Products-ல ஆர்வம் காட்டுறாங்க. Gold, Silver மாதிரி Commodity ETFs-லயும் அதிக அளவு முதலீடு வருது. இதனால, முதலீட்டாளர்கள் ரொம்ப துல்லியமா தங்களுக்கு தேவையான சந்தைப் பகுதிகள்ல முதலீடு செய்ய முடியுது.

Active Managers-க்கு அதிகரிக்கும் நெருக்கடி!

Passive Funds-ன் இந்த அதிரடி வளர்ச்சியால, Traditional Active Fund Management-க்கு பெரிய சவால் ஏற்பட்டிருக்கு. குறிப்பா Large-cap Equity Funds-ஆ இருக்கட்டும், அவங்களோட Benchmark-ஐ தாண்டி லாபம் ஈட்றதுக்கு ரொம்ப கஷ்டப்படுறாங்க. 2025 தரவுகளின்படி, சுமார் 65-66% Active Large-cap Funds தங்களோட Index-க்கு பின்னாலதான் இருக்கு. Passive Funds-க்கு 0.05% முதல் 0.5% வரை Expense Ratio இருக்கும்போது, Active Funds-க்கு இது 1% முதல் 2.5% வரைக்கும் இருக்கு. இதனால, Active Managers-க்கு தங்களோட மதிப்ப நிரூபிக்க பெரிய பிரஷர் இருக்கு. Mid-cap, Small-cap மாதிரியான திறனற்ற சந்தைப் பகுதிகள்ல Active Funds ஒரு சின்ன சாதகத்தை (Alpha) கொடுத்தாலும், செலவு குறைவு, நிலையான வருமானம்னு Passive Funds முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்குது.

Passive Funds-ல் உள்ள ரிஸ்க்குகள் என்ன?

ஆனாலும், Passive Funds-லயும் சில ரிஸ்க்குகள் இருக்கு. Market-cap அடிப்படையில் இயங்கும் Index-கள், அதிகமா மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட பங்குகளை (Overvalued Stocks) வச்சிருக்கலாம். சந்தை இறங்கும்போது இது பெரிய இழப்பை ஏற்படுத்தலாம். Passive Funds-க்கு நெகிழ்வுத்தன்மை (Flexibility) குறைவு. Index-ல் மாற்றம் வரும்போது, விலை சரியா இல்லைன்னாலும் பங்குகளை வாங்கவோ, விற்கவோ வேண்டியிருக்கும். இதனால, சந்தை இறக்கத்துல Passive Funds-ம் அப்படியே இறங்கும். Market Returns-ஐ விட அதிக லாபம் (Alpha) ஈட்ட முடியாதுங்கிறது இதோட அடிப்படை சவால்.

முதலீட்டாளர், Distributor-களின் ஆதரவு!

இப்போ 76% கிட்ட Retail Investors-க்கு Index Funds, ETFs பத்தி நல்லாவே தெரியும். சுமார் 68% முதலீட்டாளர்கள் ஒரு Passive Fund-லையாவது முதலீடு செஞ்சிருக்காங்க. செலவு குறைவு, எளிமை, வெளிப்படைத்தன்மை இதெல்லாம் இவங்களோட முக்கிய காரணங்கள். Distributors-ம் Passive Strategy-யோட முக்கியத்துவத்தை புரிஞ்சுகிட்டு, இதோட பயன்பாட்டை அதிகப்படுத்திட்டு வராங்க. நிதி சுதந்திரம், ஓய்வு கால திட்டமிடல் போன்ற நீண்ட கால இலக்குகளுக்காக Passive Funds-ஐ பயன்படுத்துறாங்க.

எதிர்காலம் எப்படி இருக்கும்?

டிஜிட்டல் மயமாக்கல், நிதி பற்றிய விழிப்புணர்வு அதிகரிப்பு, செலவு குறைந்த முதலீடு விருப்பங்களுக்கான தேவை இதனால Passive Investing இந்தியால இன்னும் வளரும்னு எதிர்பார்க்கப்படுது. Factor, Thematic ETFs மாதிரி புதுமையான Passive Products-ம் வர வாய்ப்பிருக்கு. ஆனா, ஒவ்வொரு Index முறையோட ரிஸ்க்குகளை புரிஞ்சுகிட்டு, தங்களோட நீண்ட கால இலக்குகளுக்கு இது பொருந்துமான்னு பார்த்து முதலீடு செய்றது முக்கியம்.