இந்திய பெட்ரோல், டீசல் விலை கட்டுப்பாடு: நுகர்வோருக்கு நிம்மதி, அரசு கஜானாவுக்கு ஷாக்!

நுகர்வோரைக் காக்கும் அரசின் நிதிச் செலவு

உலக சந்தையில் பெட்ரோல், டீசல் விலை வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்த நிலையிலும், இந்திய நுகர்வோர்களைப் பாதுகாக்க மத்திய அரசு வரி குறைப்பு மற்றும் விலை கட்டுப்பாடுகளை அமல்படுத்தியுள்ளது. இதனால், உள்நாட்டு பெட்ரோல், டீசல் விலைகள் பெரும்பாலும் நிலையாகவே உள்ளன. இதைச் செய்ய, எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் ஒரு லிட்டர் பெட்ரோலுக்கு சுமார் ₹24 மற்றும் டீசலுக்கு ₹30 வரை இழப்பைச் சந்திப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்த உடனடி நிவாரணத்தால், 2027 நிதியாண்டில் மத்திய அரசுக்கு மட்டும் சுமார் ₹1.1 லட்சம் கோடி வருவாய் இழப்பு ஏற்படும் என்று SBI Research மதிப்பிட்டுள்ளது. அதே சமயம், பெட்ரோலியப் பொருட்கள் மீதான VAT மூலம் மாநில அரசுகளுக்கு 2027 நிதியாண்டில் கூடுதல் வருவாயாக சுமார் ₹25,000 கோடி கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது. இதனால், மாநில அரசுகளும் தங்கள் VAT வரிகளைக் குறைக்க யோசிக்கலாம்.

உலகளாவிய எரிசக்தி அதிர்ச்சி - இந்தியாவின் பாதிப்பு

CRISIL Ratings இதை "இதுவரை இல்லாத மிகப்பெரிய எரிசக்தி அதிர்ச்சி" என்று கூறியுள்ளது. தற்போது மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் நெருக்கடி, எரிசக்தி விநியோகச் சங்கிலிகளை (Supply Chains) பாதித்துள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கியப் பாதைகளில் போக்குவரத்தும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இது உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% பங்கைக் கொண்டுள்ளது. கத்தார் போன்ற நாடுகளில் உள்ள ஆலைகளில் ஏற்பட்ட சேதமும் இயற்கை எரிவாயு (LNG) விநியோகத்தை மேலும் பாதித்துள்ளது. இதனால், சர்வதேச எரிவாயு விலைகள் மற்றும் சரக்குக் கட்டணங்கள் (Freight Costs) உயர்ந்துள்ளன. குறிப்பாக, மார்ச் மாதத்தில் டேங்கர் கட்டணங்கள் மாதந்தோறும் 75% வரை உயர்ந்துள்ளன. இந்தியாவில் இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயில் 88-90% வெளிநாடுகளில் இருந்து வருவதால், இது பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். மேற்கு ஆசியப் பிராந்தியத்தில் இருந்து மட்டும் இந்தியாவின் எண்ணெய் இறக்குமதியில் 40-50% வருவதால், பிராந்திய ஸ்திரமின்மை நாட்டிற்குப் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.

பொருளாதார சமநிலையின் வர்த்தகப் பரிமாற்றங்கள்

அதிகரித்த எரிசக்தி விலைகளுடன் அரசின் நிதி ஆதரவும் சேர்ந்து, பொருளாதாரத்தில் சிக்கலான சமநிலைகளை உருவாக்கியுள்ளது. CRISIL Ratings கணிப்பின்படி, இந்தப் போர் நீடித்து, எரிசக்தி விநியோகத் தடைகள் அதிகரித்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 7.1% இல் இருந்து 6.8% ஆகக் குறையக்கூடும். இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) GDP-யில் 1.5% இல் இருந்து 2% ஆக அதிகரிக்கக்கூடும். சில்லறை எரிபொருள் விலைகள் கட்டுக்குள் இருந்தாலும், எரிசக்தி விலைகள் போக்குவரத்து மற்றும் பிற முக்கியப் பொருட்களின் விலைகளை பாதிப்பதால், பணவீக்க அழுத்தங்கள் அதிகரிக்கக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், பொது நிதி மற்றும் நிறுவனங்களின் இருப்புநிலைகளில் (Corporate Balance Sheets) அழுத்தம் அதிகரிக்கும் என SBI Research தெரிவித்துள்ளது.

உள்நாட்டு வலிமையின் தாங்குதிறன்

இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்தியப் பொருளாதாரம் கணிசமான வலிமையைக் காட்டுகிறது. PL Asset Management கணிப்புகளின்படி, வலுவான நுகர்வு மற்றும் உற்பத்தித் துறையால், 2026 நிதியாண்டில் GDP வளர்ச்சி 7.6% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரிசர்வ் வங்கி நிர்ணயித்த இலக்கு வரம்பிற்குள் பணவீக்கம் இருப்பதால், கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு நடவடிக்கை எடுக்க வாய்ப்புள்ளது. உள்நாட்டுப் பணப்புழக்கம் (Domestic Liquidity) ஒரு முக்கிய ஸ்திரப்படுத்தியாக இருந்து வருகிறது. முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (DII) கணிசமான முதலீடுகள் (₹38,423 கோடி) அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றத்தை (₹6,640 கோடி) ஈடுசெய்து, இந்தியச் சந்தைகளை ஒப்பீட்டளவில் நிலையாக வைத்திருக்கின்றன.

உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு அபாயங்களின் ஒருங்கிணைப்பு

முக்கியப் பிரச்சனை என்பது ஒரே ஒரு அபாயம் அல்ல, பல அழுத்தங்களின் ஒருங்கிணைப்பாகும். PL Asset Management எச்சரிப்பது போல், உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், வலுவிழக்கும் ரூபாய், உலகளாவிய வளர்ச்சி மந்தமடைதல் மற்றும் உலகளாவிய நிதி நிலைகள் இறுக்கமடைதல் ஆகியவை இந்தியாவின் பொருளாதார வேகத்தைக் குறைக்கக்கூடும். அதிகரிக்கும் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை மற்றும் நிலையற்ற மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் ரூபாயின் மதிப்பை மேலும் குறைக்கக்கூடும். உலகளவில், நீடித்த பணவீக்கம் கடன் வாங்கும் செலவுகளை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக வைத்திருக்கக்கூடும். விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகளையும் பயண நேரத்தையும் அதிகரிக்கின்றன, மேலும் மேற்கு ஆசியா போன்ற பகுதிகளுக்கு ஏற்றுமதியைப் பாதிக்கின்றன, இது இந்தியாவின் வெளிச்செல்லும் ஏற்றுமதியில் 13% ஆகும். வளைகுடா நாடுகளில் பொருளாதார நிலைமைகள் பலவீனமடைந்தால், வெளிச்சமநிலைக்கு ஒரு முக்கிய ஆதரவாக இருக்கும் ரெமிடென்ஸ் (Remittances) வருவாயும் பாதிக்கப்படலாம். பல்வேறு துறைகளில் உள்ளீட்டுச் செலவுகள் அதிகரித்து, லாப வரம்புகளையும் உற்பத்தியையும் பாதிக்கின்றன.

கொள்கை ஆதரவு நேரத்தை வாங்குகிறது, நோய் எதிர்ப்பு சக்தியை அல்ல

வாயு விநியோகத்தை மாற்றுவது, LPG ஒதுக்கீட்டை அதிகரிப்பது மற்றும் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஆதரவளிப்பது போன்ற அரசு நடவடிக்கைகள், உடனடித் தாக்கத்தைக் கையாள உதவுகின்றன. கச்சா எண்ணெய் ஆதாரங்களை பன்முகப்படுத்துதல் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி விரிவாக்கம் போன்ற நீண்டகால முயற்சிகள் நடந்து வருகின்றன. இருப்பினும், இந்த நடவடிக்கைகள் நீடித்த வெளி அதிர்ச்சிகளில் இருந்து பொருளாதாரத்தை முழுமையாகப் பாதுகாக்காமல், உடனடித் தாக்கத்தைக் குறைத்து, படிப்படியாக நெகிழ்ச்சித்தன்மையை உருவாக்குகின்றன. நிலைமை ஒரு நுட்பமான சமநிலைப் பணியைக் கோருகிறது, உலகளாவிய கொந்தளிப்பான சூழ்நிலைகளுக்கு எதிராக உள்நாட்டு பலத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. நீண்ட கால உலகளாவிய புயல் நீடிக்கும் காலத்தைப் பொறுத்து இந்த அணுகுமுறையின் நிலைத்தன்மை இருக்கும்.