இந்திய நுகர்வுத் தரவுகள்: வருமான ஏற்றத்தாழ்வு குறைந்து வளர்ச்சி பரவுகிறது!

இந்திய பொருளாதாரத்தில் புதிய பார்வை: நுகர்வு செலவின ஆய்வு

2023-24 ஆம் ஆண்டிற்கான சமீபத்திய வீட்டு நுகர்வு செலவின ஆய்வு (HCES) இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய நிலவரம் குறித்து ஒரு விவாதத்தைத் தூண்டியுள்ளது. இந்தத் தரவுகளின்படி, கடந்த பத்தாண்டுகளில் பல்வேறு வருமான நிலைகளில் மக்களின் உண்மையான செலவினங்கள் அதிகரித்துள்ளன. இது பொருளாதார வளர்ச்சி பலரைச் சென்றடைவதோடு, சமமாகப் பரவி வருவதையும் குறிக்கிறது. இந்திய நுகர்வோரின் ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் இந்த மாற்றத்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

வருமான ஏற்றத்தாழ்வில் சரிவு?

இந்த விவாதத்தின் மையமாக இருப்பது வருமான ஏற்றத்தாழ்வைக் குறிக்கும் ஜினி குணகம் (Gini coefficient) ஆகும். சமீபத்திய மதிப்பீடுகளின்படி, இது 0.25 முதல் 0.29 வரை இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. இது முந்தைய ஆண்டுகளை ஒப்பிடும்போது வருமான ஏற்றத்தாழ்வு குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு முக்கியமான அறிகுறியாகும். பொதுவாக, இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி நகர்ப்புறங்கள் அல்லது உயர் வருமானப் பிரிவினரிடம் குவிந்துள்ளதாகக் கருதப்பட்டது. ஆனால், இந்தத் தரவுகள் உண்மையாக இருந்தால், நடுத்தர வர்க்கம் வலுப்பெற்று, பரந்த அளவிலான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கான தேவையை ஆதரிக்கும்.

சந்தை தேவையின் யதார்த்தம்

தரவுகள் பரந்த வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டினாலும், பங்குச் சந்தை போக்குகள் மிகவும் நுணுக்கமான ஒரு சித்திரத்தைக் காட்டுகின்றன. கடந்த சில காலாண்டுகளாக, நிறுவனங்கள் 'பிரீமியமைசேஷன்' (premiumisation) என்ற ஒரு போக்கைப் புகாரளித்துள்ளன. அதாவது, SUVகள், பயண சேவைகள் மற்றும் பிரீமியம் எலக்ட்ரானிக்ஸ் போன்ற உயர்தரப் பொருட்கள் வலுவான விற்பனையை சந்திக்கும் அதே வேளையில், பெருமளவிலான நுகர்வு (mass-market consumption) அழுத்தத்தில் உள்ளது. இது ஒரு வேறுபாட்டை உருவாக்குகிறது: உயர்தர சந்தை வலுவாகத் தெரிகிறது, அதே நேரத்தில் அடித்தள நுகர்வோர் விலை உயர்வுகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவர்களாக இருக்கிறார்கள்.

முதலீட்டாளர்கள் இதை காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகளில் காண்கின்றனர். ஃபாஸ்ட்-மூவிங் கன்ஸ்யூமர் குட்ஸ் (FMCG) நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் கிராமப்புற தேவை வானிலை மற்றும் விவசாய வருமானத்துடன் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது என்றும், அவை மாறக்கூடியவை என்றும் குறிப்பிடுகின்றன. HCES தரவுகள், அடிப்படை வலுவாக மேம்பட்டு வந்தாலும், இந்த 'செலவழிக்கும் சக்தி' நிறுவனங்களுக்கு உடனடி லாப வளர்ச்சியை எவ்வாறு மாற்றுகிறது என்பது, நுகர்வோர் அத்தியாவசியப் பொருட்களிலோ அல்லது விருப்பப் பொருட்களிலோ செலவழிக்கிறார்களா என்பதைப் பொறுத்தது.

மேக்ரோ பொருளாதார அபாயங்கள்

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, பொருளாதாரப் பாதை வெளிப்புற மற்றும் உள் அழுத்தங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டதாகவே உள்ளது. இந்தியா ரேட்டிங்ஸ் & ரிசர்ச் (India Ratings & Research) போன்ற மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் FY27 க்கு இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியை சுமார் 6.8% என கணித்துள்ளன. இருப்பினும், இந்த கணிப்பில் அபாயங்கள் உள்ளன. குறிப்பாக உணவு மற்றும் எரிபொருளில் பணவீக்கம் ஒரு முதன்மையான கவலையாக உள்ளது, இது குறைந்த வருமானம் கொண்ட குடும்பங்களின் வாங்கும் சக்தியை அரித்துவிடும். மேலும், மேற்கு ஆசியாவில் நடக்கும் போர் போன்ற புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் எரிபொருள் விலைகளை அச்சுறுத்துகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், அது போக்குவரத்து மற்றும் உற்பத்தி செலவுகளை பாதிக்கலாம், நிறுவனங்களுக்கு லாப அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். எல் நினோ போன்ற காலநிலை தொடர்பான நிகழ்வுகளும் ஒரு மாறியாக உள்ளன, ஏனெனில் அவை விவசாய உற்பத்தி மற்றும் கிராமப்புற வருமானங்களை நேரடியாக பாதிக்கின்றன. பங்குதாரர்களுக்கு, எதிர்கால வருவாய் அழைப்புகளில் நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். இந்த பணவீக்கத் தடைகளை அவர்கள் எவ்வாறு கையாளுகிறார்கள் என்பதையும், பிரீமியம் பிரிவுகளில் அவர்களின் வளர்ச்சியுடன் பெருமளவிலான சந்தை தேவையில் அர்த்தமுள்ள மீட்பைக் காண்கிறார்களா என்பதையும் நிறுவனங்கள் விவாதிக்க வாய்ப்புள்ளது.