முதலீட்டு புள்ளிவிவரங்கள்: ஒரு முரண்பாடு
இந்தியாவின் வெளிநாட்டு நேரடி முதலீட்டு (FDI) புள்ளிவிவரங்கள் ஒரு பெரிய வித்தியாசத்தைக் காட்டுகின்றன. FY26-ன் முதல் 9 மாதங்களில் மொத்த FDI வருகை $73.7 பில்லியன் ஆக இருந்தாலும், ஜனவரி 2026 வரையிலான கடந்த 6 மாதங்களாக Net FDI நெகட்டிவ் ஆக உள்ளது. இதன் பொருள், இந்தியாவிற்குள் வரும் பணத்தை விட வெளியேறும் பணம் அதிகமாக உள்ளது. இதற்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, ஜனவரி 2026-ல் மட்டும் $4.92 பில்லியன் அளவுக்கு முதலீடுகள் திரும்பப் பெறப்பட்டது. இந்திய நிறுவனங்களும் தொடர்ந்து வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இதன் மூலம், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நீண்டகால உறுதிப்பாடுகளை விட உடனடி வருமானத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பதாகத் தெரிகிறது. உலக வங்கி (World Bank) 2024-ல் இந்தியாவில் இருந்து $24.25 பில்லியன் அளவுக்கு Net FDI வெளியேற்றத்தைக் பதிவு செய்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் கவனம் மாற்றம்: துறைகளும் இலக்குகளும்
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இப்போது தொழில்நுட்பத் துறையிலிருந்து சேவைகள் மற்றும் எரிசக்தி துறைகளுக்கு தங்கள் கவனத்தைத் திருப்புகிறார்கள். உதாரணமாக, வங்கித் துறையில் FDI, FY23-ல் $898 மில்லியன் ஆக இருந்தது, FY25-ல் $115 மில்லியன் ஆக குறைந்துள்ளது. கணினி மென்பொருள் மற்றும் வன்பொருள் துறையின் பங்கு, மொத்த inflows-ல் FY21-ல் 44% ஆக இருந்தது, FY25-ல் 14% ஆக சரிந்துள்ளது. மாறாக, பரந்த சேவைகள் துறை 19% inflows-ஐ பெற்றுள்ளது. மேலும், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) துறையில் FDI, FY24-ல் 50% உயர்ந்து $3.76 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இந்திய நிறுவனங்கள் சிங்கப்பூர் (30%), மொரிஷியஸ் (12%), மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகம் (UAE) (11%) போன்ற நாடுகளுக்கு அதிக முதலீடுகளை அனுப்புகின்றன.
உலகளாவிய சூழல், மதிப்புகள் மற்றும் போட்டி
உலகளவில், FDI inflows, GDP வளர்ச்சியை விட குறைந்துள்ளது. UNCTAD அறிக்கையின்படி, 2024-ல் 11% வீழ்ச்சியையும், 2025-ன் தொடக்கத்தில் 3% சரிவையும் கண்டுள்ளது. ஐரோப்பா மற்றும் சீனா போன்ற நாடுகள் அதிக சரிவை சந்தித்துள்ளன. இந்தியா, உலகளாவிய FDI-ல் தனது பங்கை 2.9% இலிருந்து 2.4% ஆக குறைத்துள்ளது. சீனாவைப் போன்ற சில போட்டியாளர்கள், உலகளாவிய மந்தநிலையிலும் முதலீடுகளை ஈர்க்கிறார்கள். இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை மதிப்புகள் (Valuations) அதிகமாக இருப்பது, சில முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு தடையாக இருக்கலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இந்திய சந்தை, MSCI emerging markets index-ஐ விட சுமார் 22 மடங்கு forward earnings-ல் வர்த்தகம் செய்கிறது.
பொருளாதார அழுத்தங்கள் மற்றும் நாணய அபாயங்கள்
உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்கள், முதலீடுகள் திரும்பப் பெறப்படுவதை (Repatriations) அதிகரிக்கின்றன. கடந்த 13 மாதங்களாக இந்த போக்கு நீடிக்கிறது. அதிக உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள், முதலீட்டின் செலவை அதிகரிக்கின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical tensions) மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம், இந்திய ரூபாயில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. USD/INR, 2026-ன் மத்தியில் 94 ஐ அடையக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ரூபாயின் மதிப்பு குறையும்போது, ஏற்றுமதி துறைகளுக்கு நன்மை கிடைத்தாலும், இறக்குமதி செலவுகள் மற்றும் பணவீக்க அபாயங்கள் அதிகரிக்கின்றன.
நிபுணர்களின் பார்வையும் துறை சார்ந்த கணிப்புகளும்
வெளிநாட்டு முதலீடுகள் எப்போது திரும்பும் என்பது குறித்து நிபுணர்களிடையே கலவையான கருத்துக்கள் உள்ளன. சிலர், இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதார அடிப்படைகள் மற்றும் கவர்ச்சிகரமான மதிப்புகள் காரணமாக 2026-ல் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் திரும்புவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள், நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள், மற்றும் குறிப்பாக தொழில்நுட்பத் துறையில் உள்ள கவலைகள் காரணமாக இந்த எச்சரிக்கையான நிலை தொடரக்கூடும் என்றும் சிலர் எச்சரிக்கின்றனர். ஜெனரேட்டிவ் AI மற்றும் அதிக மதிப்பீடுகள் போன்ற சவால்களை IT துறை எதிர்கொண்டாலும், அரசாங்கத்தின் ஆதரவு மற்றும் தூய்மையான எரிசக்தி மாற்றத்தால் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறை ஒரு பிரகாசமான எதிர்காலத்தைக் கொண்டுள்ளது. முதலீடுகளை ஈர்ப்பதற்கும், ஏற்கனவே உள்ளவர்களை தக்கவைப்பதற்கும் அரசு முயற்சிகளை மேற்கொண்டு வருகிறது.